Nobinas utdelningsandel förklarad

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Nobina noterades 2015 och jag köpte in mig kort därefter. Sedan dess har jag funderat på hur de lyckas få utdelningsandelen till att bli 75 % när det tydligt framgår att utdelningen skall vara ungefär 75 % av resultatet efter skatt.

Ur Nobinas bokslutskommuniké 2018/2019

Jag har nämligen tyckt att det ganska tydligt framgått att resultat efter skatt varit betydligt lägre än det rimligtvis varit för att den utdelning som utgivits skulle vara 75 % av sagda resultat.

Ur Nobinas bokslutskommuniké 2018/2019

Ett snabbt räkneexempel. Resultat efter skatt per aktie redovisat 2018/2019 var 4,03 kr. Utdelningen var 3,80 kr. För mig betyder det att utdelningsandelen är 94 %.

Jag bestämde mig tillslut att fråga bolaget. Jag frågade först kommunikationschefen och efter 2 veckor utan svar frågade jag IR-chefen. Efter ungefär en vecka frågade jag runt på mina olika sociala medier och eventuellt var det då det tog skruv för Herr AvL är en väldigt liten och obetydlig aktieägare men tack vare er läsare har jag nära 2000 följare på twitter så det kanske var det som hände; inte vet jag men några dagar senare (alltså drygt 3 veckor efter första kontakten) fick jag svar.

Det visade sig att jag (vilket är ganska tragiskt eftersom jag förväntas kunna sånt här) hade missat att Nobina inte betalar någon skatt. Att det står en lägre siffra som resultat efter skatt är bara en redovisningsteknisk presentation ifall man hade betalat skatt men tack vare ett förlustavdrag behöver man inte betala någon faktisk skatt.

Man behöver alltså leta upp ett justerat resultat där den fiktiva skatten exkluderas för att få rätt siffra att utgå från och då blir det genast lite knepigare. Man behöver räkna lite själv. Justerad EBT låg på 440 miljoner och antal aktier 88 355 682 st. Det ger ett justerat resultat om 4,98 kr/aktie och 3,80 kr är då 76 % av det.

På det viset stämmer alltså värdena.

Tidigare har jag bara förutsatt att det stämt eftersom det rimligtvis borde vara ganska många människor som kikar på det där innan publicering men det känns trevligt att ha koll.

En liten känga till bolaget för att det tog så lång tid att svara men nu är det i alla fall utrett.

Jag skulle bli oerhört förvånad om justerat EBT på helåret växer med de 35 % som första halvåret visar eftersom man signalerat att andra halvåret kommer bli betydligt svagare som följd av kontraktsmigrering men jag hyser ändå viss förhoppning om att man kan nå en tillväxt på kanske 10-15 %.

Jag hyser därför viss förhoppning om att utdelningen för nästa år sätts till 4,20 kr/aktie vilket på dagens kurs (ca 60 kr) ger en förväntad direktavkastning om 7 %. Det är inte fy skam.

Spännande utveckling - MQ, Nobina & SBSI

Det har hänt en hel del spännande saker i portföljbolagen på sista tiden. Både positiva och negativa saker och jag tänkte gå igenom några av dem lite snabbt både för er skull men också för att hjälpa mig tänka lite.

MQ

Den 23e april meddelade MQ att VD får flytta på sig. Christina Ståhl har varit VD i fem år och arbetat för att vända koncernen och en hel del saker har hänt men hon har verkligen inte nått hela vägen vilket blev tydligt i senaste rapporten där man redovisade förlust för första gången på ett tag och i och med den senaste tidens utveckling meddelade storägarna att det kanske var dags att se över ledningsfunktionen vilket man nu tydligen har gjort. Det går fort i mindre bolag.

Jag tror att detta kan tänkas vara bra givet att man hittar en stark VD med möjlighet att ratta skutan i rätt riktning. Förutsättningarna finns där.

Nobina

Efter valborgshelgen smällde Nobina till med en rad fina nyheter. Dels kom ett pressmeddelande om att man säljer Swebus. Man har länge haft svårt att få lönsamhet på den verksamheten och det har spekulerats i en nedläggning då det sannolikt skulle vara svårt att sälja den när den gått så dåligt. Nu lyckades man ändå sälja verksamheten för en rimlig peng vilket stärker den finansiella ställningen, ger ledningen möjlighet att fokusera på viktigare saker än att vända en förluströrelse till vinst och sist men inte minst borde det totalt sett ge bättre marginaler för den del av bolaget som kör vidare.

Utöver det har man på senaste tiden meddelat att man vunnit stora kontrakt i Oslo och i Sörmland. Kontrakten är värda totalt 5,5 miljarder kronor vilket inte är småpotatis. Eftersom Nobina brukar hävda att kontrakten har lägre marginaler i början skulle de här kontrakten kunna bli ett sänke i närtid men min tolkning är att de inte borde behöva bli så betungande eftersom båda avtalen är förnyat förtroende på en redan etablerad marknad. Eftersom man redan har en organisation på plats borde det inte bli lika svårt att få ihop affären.

Southside Bancshares (SBSI)

Eftersom jag sannolikt är ensam om att äga det här bolaget bland bloggarna (6 personer äger aktien via Avanza) skall jag inte bli långrandig.

Ett av mina investeringsantaganden när jag köpte aktien var att de vid sidan av en stadigt ökande utdelning och omsättningstillväxt också skulle erbjuda en årlig utdelning i form av aktier har nu grusats. I ett pressmeddelande lät man investerarna veta att man nu, efter 20 år, ändrar detta och kommer inte fortsätta dela ut fler aktier till sina ägare. Samtidigt meddelade man att man höjer utdelningen med 7 % vilket är bitterljuvt.

Dessa nyheter i kombination med att man visar upp sämre resultat än väntat och sämre resultat än föregående period gör att jag valde att sälja av min pyttelilla position. Jag har inte bestämt vad jag skall göra istället så för tillfället används pengarna till att sänka min belåning.

Summering

Man kan tycka att jag är inkonsekvent som håller fast i mina aktier i MQ när bolaget igen och igen visar svaghet medan jag säljer en amerikansk bank för att de inte vill ge mig mer pengar än de har råd med men faktum är att ju längre jag kommer i min investeringskarriär och ju mer tid min familj tar desto knivigare tycker jag att det är att hinna med att följa utländska bolag så nära som jag skulle önska. Det kommer därför bli så att jag väljer ett par bjässar jag inte behöver följa lika noga utan jag läser på noga en gång och så är det förmodligen bra med det. Utöver det köper jag en bred globalfond regelbundet och jag har siktet inställt på några trevliga ETF:er som ger mig diversifiering mot utlandet också. Sen kommer jag säkert inte kunna hålla mig men som sagt är det enklare att få information om de nordiska bolagen vilket gör investeringarna mindre tidskrävande.


Bildkälla: freeimages.com

Månadsavstämning juli

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Jisses vad det går fort. Förra månadsavstämningen såg jag fram mot semestern och nu är den redan över. Som tur är är det inte ett helt år kvar innan jag skall vara ledig nästa gång utan bara 7 veckor. I mitten av september går jag på pappaledigt och även om det kanske inte skall ses som ledighet är det i alla fall ledigt från jobbet.

Bild: Pixabay.com

Ekonomi

Det här är sista månaden som hustrun har en liten föräldrapeng (om jag inte räknat helt fel) så därför blir nog jag tvungen att täcka samtliga månadskostnader nästa månad och därefter kommer mina inkomster kraftigt reduceras när jag går hem så det här är kanske sista gången jag har en vettig ekonomi att skriva om men man skall inte ta ut saker i förskott; annat än glädje, den kan man ta ut i förskott så vet man i alla fall att man får erfara lite glädje.

Portföljutveckling

Den här månaden har varit tuff på portföljen men AVL-Index knackar på. Totalt är AVL-index upp lite med 0,34 % (-0,47 %) under juli. Världsindexet har gått starkt och motverkar den svenska utvecklingen vilken har varit svag även denna månad. YTD är AvL-index upp 9,85 % (9,48 %) vilket fortfarande är en god årsavkastning.

Det var länge sedan min portfölj missade index men nu har det hänt igen. Portföljen gick ned -1,00 % (-0,38 %) under juli och YTD är portföljen upp 9,41 % (10,51 %). Detta samtidigt som portföljernas volatilitet är nere på 6,33 % vilket är klart under OMXSGIs volatilitet på 9,9%.

Det är surt att bli spöad av sitt egna hemmasnickrade index men jag är inte orolig för på sikt kommer jag tillbaka. Jag är ganska säker på att anledningarna till att den senaste månaden har gått svagt är att jag har viktat upp min buffert så att den nu uppgår till 11,4 % och eftersom jag inte periodiserar räntorna drar det ned avkastningen lite. Dessutom har jag bara 28,9 % av portföljen utanför Sverige och i en period då den svenska börsen backar men övriga världen ångar på slår givetvis det på portföljen. Det kanske är dags att se om fördelningen nu när dollarn har backat lite.

Sparande

Förra månaden var jag sjukt nöjd med en sparkvot på 71,90 % vilken jag lyckades lösa med hjälp av en rejäl extrapeng från skatteverket och jag var ju helt säker på att jag inte skulle komma i närheten av det igen i år men även om summan jag sparat "bara" är lite drygt hälften av det jag sparade förra månaden blir det denna månaden en sparkvot på 72,96 %. Boyja. Det känns ganska fantastiskt att kunna spara på de här nivåerna när inkomsterna i familjen är så begränsade som de är jämfört med tidigare. Det innebär nu för all del att fru AvL sparar lite mindre men hon sparar allt hyggligt hon också om man ser till den genomsnittlige svenske spararen.

På årsbasis är min sparkvot på 56,50 % (53,84 %). Jag har ju som mål att spara 60 % av min nettoinkomst i år men jag visste redan från början att det skulle bli svårt. Med denna månadens resultat och en förhoppning om att sparandet inte skall dö ut helt under hösten så finns det fortfarande hopp.

Utdelning

Portföljen tuggar på och bolagen fortsätter att dela ut. Juli är en sån där mellanmånad men jag får ändå passiva intäkter nog att fixa mat för en person under månaden. Utdelningarna täckte 12,43 % (18,62 %) av en genomsnittsmånads kostnader. Vi har passerat halvvägs till nyår med marginal och jag kan konstatera att portföljen på årsbasis täckt 12,78 % (11,75 %) av årskostnaderna och nu börjar målet om 21 % försvinna allt längre bort i fjärran.

Det är dock ganska intressant att följa upp utdelningarna från år till år och även om den här månaden inte var en höjdare brukar det vara ganska kul. Jag kan konstatera att månadens utdelningar tyvärr är -32,90 % (203,18 %)  av vad de var förra året. Detta beror främst på att flera bolag flyttat över månadsgränserna och ABB som förra året delade ut i juli delade i år ut redan i april. Nästa månad ser också ut att kunna bli svag jämfört med förra året men än så länge kan vi summera årets utdelningar till en nivå drygt 23 % över den jag hade förra året. Idogt sparande och utdelningshöjningar har alltså genererat en stigande utdelning om 23 %. Det är riktigt trevligt även om det är fler procent att gå från 1 kr till 2 kr i utdelning än det är att gå från 100.000 kr till 100.001 kr i utdelning.

AVL-Portföljen

Under juli månad köptes 13 aktier i Nobina in för 40 kr/st vilket totalt summerades till 520 kr. Kontot ser ut som nedan.

I dagsläget är portföljen inkl likvider värd 9286 kr (insatta medel 9000 kr) vilket innebär att vi fått 286 kr (705) kr eller 3,17 % (8,3 %) i avkastning på 15 månader. Det svänger fort men vi är extremt långsiktiga så det är bara att fortsätta tugga på.

Livskvalitet

Jag köpte en ny whisky vilken jag ämnar skriva om när jag hinner och jag har dessutom haft semester. På semestern var vi hos goda vänner i Karlstad och gick på restaurang vilket alltid är trevligt. Det var dessutom gott om fester och kalas vilka allihopa ansträngt sig för att sabba nästa rubrik här nedan.

Hälsa

Det har blivit massor av godis, kakor, glass, bakverk, desserter och andra söta, njutbara underverk. Inte ett enda av dessa små mirakel har inmundigats i brott mot mitt uppsatta mål men vad gör väl det när man skrivit in undantagsklausuler stora som elefanter i de begränsningar man sätter på sig själv. Jaja, vad är väl en bal på slottet. I mitt fall hade balen på slottet förmodligen varit ganska ansträngande eftersom jag börjar bli ganska otränad och kraftig men jag lider inte svårt av det ännu och livet har varit mycket gott de senaste månaderna så... Men det är dags att börja se över balansen tror jag.

Summering

Livet är underbart och sparlivet inte minst. Med utdelningsinvesterande i botten av strategin kan man känna lycka och glädje både när börskurserna går upp och när de går ned. Min övertygelse är att jag kommer vara rikare om ett decennium än jag är idag och att portföljen kommer ge mig rikligt med direktavkastning i många år framöver. Det är inte en dålig huvudkudde när det stormar lite.

Lycka till allihopa


Bildkälla: pixabay.com och nordnet.se

4 % per vecka

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Den gångna veckan var svår mot börsen som backade hela fyra procent. De senaste veckorna har rapporterna strömmat in och goda rapporter har nätt och jämnt fått kursen att gunga till men när bolagen inte klarar av att nå upp till de höga förväntningarna skickas kursen ned rejält.

Detta säger mig att förväntningarna är en aning för högt ställda och det är väl ungefär där jag landat i min tro också. Därför känns det ändå ganska bra att börshumöret har mattats en gnutta och att man nu kan köpa vissa bolag till rimligare multiplar än för en vecka sedan; med lite tur fortsätter det ned.

För så är det att vara utdelningsinvesterare. När börsen går upp blir man glad för att värdet på portföljen ökar och när börsen går ned kan man köpa framtida utdelningar billigare och vem vill inte få framtida inkomster så billigt som möjligt?

Vissa bolag har uppvisat kostnadsproblem och tillväxtsvårigheter. Exempel här är Nordea, Nobina och Cloetta. Nobina har jag skrivit en del om på sistone och det är i ärlighetens namn det bolag jag tror är billigast just nu i min portfölj. Omsättningen ökar som förväntat men kostnadsmassan var tung i första kvartalet men jag tror att dessa problem är övergående varför ett aktiepris runt 40 kr är billigt. Ett p/e på 7 och en förväntad utdelning nästa år på någonstans mellan 7-8,5 % gör bolaget attraktivt så länge man inte tror på en stundande kris i bolaget vilket jag inte gör.

Således har jag handlat Nobina i spannet 39,7-40,6 kr.

Jag köpte också en näve Cloetta i förra veckan eftersom aktien nu är tillbaka på sin trendkurva och mina beräkningar säger att det borde kunna vara ett okay pris så länge förvärvet av Candy King kan integreras på ett bra vis och förhandlingen med försäkringsbolaget gällande den där explosionen man hade som skadade en produktionslinje.

Jag har inte köpt några Nordeaaktier ännu för jag tror att den aktien kan tänkas sjunka under hundralappen inom kort och då är det mer attraktivt.

Andra bolag som rapporterat har gått riktigt bra. Castellum och Hemfosa tuggar på som starka ånglok och båda aktierna har backat lite på sistone varför jag ökat en gnutta i båda. Hemfosas rapport var näst intill fantastisk med ett förvaltningsresultat som nära nog dubblades och Castellums dito var inte fy skam den heller med.

Störst skräll tycker jag ändå att Tele2 drog till med i sin rapport där man visade upp styrka och meddelar bland annat att det man har lyckats öka resultatet per aktie med 67% det första halvåret jämfört med föregående år och kassaflödet är åter igen på banan. Jag vill dock ha ett eller två kvartal till av goda resultat innan jag ökar min redan hyggliga position men skulle marknaden sätta sig rejält framöver är jag givetvis inte omöjlig.

Som det ser ut nu så tycker jag att mycket är dyrt men det finns ändå ljusglimtar och möjliga köp. Den som lever får se om besluten var bra men personligen hoppas jag på fler köp den här veckan.

Hur agerar du?


Bildkälla: freeimages.com

AVL-Portföljen köper ännu fler bussar

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Nu var det dags igen för en påfyllning i AVL-Portföljen och den här månaden blev det bussföretaget Nobina som fick månadsinsättningen. Nobinaaktien har åkt på ganska mycket stryk på sistone och är nu ner över 30 % från toppen.

Senaste rapporten över det brutna räkenskapsårets första kvartal skrev jag lite om här. Man har haft en del motgångar och förra året var ganska tungt jämförelsemässigt men det som är viktigt är att kostnaderna hade ökat mer än vad omsättningen gjort vilket innebar att marginalen minskade och vinsten blev dålig.

Jag gör bedömningen att det mesta av kostnadsökningen är av engångs-/övergående karaktär och på lite sikt kommer bolaget tillbaka igen. Man säger själv att man skall ta krafttag mot Swebus som är ett riktigt sänke och man kommer sänka kostnaderna för personalutbildning m.m. Dock riskerar även nästa kvartal att bli svagt men sedan borde det vända igen.

Efter den svaga rapporten har det noterats en hel del insiderköp där den nya VD´n köper inom ramen för incitamentsprogrammet men även andra ledande befattningshavare köper vilket jag tolkar som positivt. Analytikernas estimat på framtiden har sjunkit men man tror att företaget skall kunna leva upp till sina egna marginalmål om 4,5 % redan nästa år och för innevarande år tror man att man kommer klara att hålla föregående års nivåer eller aningen bättre och man tror dessutom på att utdelningen skall öka från 3,1 kr till 3,42 kr.

Detta tror jag är att ta i från tårna. Även om det finns en rejäl skattefordran att ta av och goda förutsättningar för redovisningsmässiga justeringar som kan förbättra resultatet tror jag att de kommer få svårt att motivera en höjd utdelning och jag tror inte heller att det är sannolikt att man kan bibehålla föregående års resultat.

Med det sagt kostar en aktie idag 40,5 kr/st och med en långsiktig tro om att företaget kan hålla en omsättningsökning på 3-4 % om året med bibehållen marginal får jag ihop den kalkylen även om bolaget skulle uppvisa ett resultat som backar 20-30 % i år med efterföljande utdelningssänkning.

Det jag försöker säga är att mina beräkningar säger att aktien borde vara ganska billig i dagsläget och att det är därför jag köper aktien både i AVL-Portföljen och i min stora portfölj.

Köp

Den 14/7 köptes 13 aktier i Nobina för 40 kr/st vilket blev 520 kr totalt. Det innebär att portföljen ser ut som följer

Portföljen har backat ganska rejält det senaste mer rapportbesvikelser från både Nobina och Cloetta samtidigt som det varit sommarstiltje på börsen så portföljvärdet om 9386 kr innebär att vi fått en avkastning på 4,3 % sedan start vilket är svagt men inte orimligt svagt. Snart är det löning igen och då kommer det in nya friska pengar i portföljen som kan hjälpa till att skapa avkastning.

Lycka till


Bildkälla: nobina.se och nordnet.se

Nobinas första kvartal

Det här inlägget innehåller affiliatelänkar

Det var lite av en chock att logga in på depån i fredags och se att två ganska stora innehav i portföljen hade backat rejält. Delas hade OHI backat över fyra procent men det var främst en följd av en stärkt krona och en höjd ränta och eftersom resten av den amerikanska fastighetssektorn också backade ganska mycket tog det inte så många sekunder att pusta ut från den pärsen.

Värre var det med Nobina som backade 10 % på rapport och även om bolaget "bara" väger 3,5 % i portföljen är det ett medelstort innehav med tanke på att portföljen innehåller ett fyrtiotal aktier om man bortser från preffarna.

Vad var det då som hade hänt?

Nobinas första kvartal (rapport)

Man lyckades klämma in en omsättningstillväxt på 2,3% men det hjälpte inte eftersom man byggde på ganska rejält på kostnadssidan. Man hade extra kostnader för personal, någonting man kallar övertalighetskostnader, och man har rekryterat ny VD vilket förmodligen kostade en del. Man har också dundrat in en hel del pengar i engångskostnader och slutligen har man haft en hel del kontraktsstarter vilka av naturen drar ned lönsamheten.

För så här fungerar det nämligen. I början av ett kontrakt så kostar uppstarten massor av pengar och det är ganska olönsamt att börja en ny linje. Detta blir bättre med tiden och över kontraktets hela livslängd skall lönsamheten vara okej men man har fortfarande inga enorma marginaler utan man harvar med 4-5 % marginal vilket gör att om man får en obalans i kontraktsportföljen kan det temporärt slå ganska hårt på resultatet.

Man uppvisade alltså ett resultat före skatt på 50 miljoner kronor mot föregående års 86 miljoner kronor. Det är ett resultattapp på nära 42 % och det är ju inte helt lysande. Ledningen anser att man flaggat för den här situationen men att marknaden inte förstått och jag får väl erkänna att jag, som en liten del av marknaden, inte förstått riktigt hur allvarligt det skulle vara men å andra sidan har jag inte suttit ned och snackat med ledningen vilket en massa analytiker gjort.

Nu när jag lite nyktert har tittat på rapporten kan jag konstatera följande. Resultatet var 36 miljoner kronor sämre i år jämfört med föregående år och i rapporten beskylls kontrakten för 11 miljoner. Man redovisar också att engångskostnader relaterade till övertalighet kostade 12 miljoner kronor och man kan se att Swebus resultat försämrades med 6 miljoner kronor. Dessa kanske inte är de viktigaste av alla resultatpåverkande händelser men eftersom det i rapporten också nämns att man skall göra en strategisk översyn av Swebus, vilket jag tolkar som att man skall ta i med hårdhandskarna gällande deras dåliga resultatutveckling, tolkar jag dessa som varandes av engångs-, eller som minst av övergående natur. Det rör sig alltså om 29 av 36 miljoner kronor där man kan lägga till ytterligare 2 miljoner om man lyckas vända Swebus till ett nollresultat. Enligt bolaget kommer det kosta 15 miljoner kronor att röja upp i Swebus och de pengarna kommer avsättas i kvartal 2 men efter det borde vi se en helt annan kostnadsstruktur på det verksamhetsområdet.

Man skriver också att man varit tvungen att ta på sig stora utbildningskostnader för att upphandlingen från arbetsförmedlingens sida gällande bussförarutbildningar har dragit ut på tiden. Detta säger man vara på väg mot en lösning vilket gör att den här extrakostnaden sannolikt kommer försvinna även den innan året är slut.

Framtiden

Nobina redovisar en stark kontraktsportfölj där man vinner nya kontrakt hela tiden. Man har förlorat en del trafik det sista men i gengäld har man vunnit mer lönsamma kontrakt och nu senast rapporterar man att man blir av med en riktig förlustaffär i Norge vilket kommer stärka koncernen om ett par år.

Jag tror man måste se det här som en långsiktig investering och gör man det kan man konstatera att första kvartalets resultat per aktie uppgick till 39 öre och att man nu haft två ganska svaga resultat där man dessutom inte vunnit särdeles mycket ny trafik men man har en stark kontraktsportfölj, bolaget växer och den nya VD´n har påbörjat en utrensning på kostnadssidan vilken förhoppningsvis kommer få genomslag redan i år. Ledningen har också, med tydlighet och tillförsikt, konstaterat att kostnaderna för kontraktsmigreringen kommer att avta senare i år.

Marknaden handlar det här bolaget som vore det ett kupongbolag. Man äger en stabil verksamhet i syfte att få en rejäl utdelning varje år och aktiefallet i fredags var en spegling av den rädsla marknaden upplevde för att utdelningen var hotad. På kort sikt tror jag att utdelningen kan vara hotad. Det är inte alls säkert att nästa års utdelning kommer vara i samma nivå som årets men på lite sikt kommer fortfarande Nobina leverera, det är jag helt säker på.

Summering

När blodet flöt som värst där straxt efter kl nio på fredag morgon ökade jag mitt innehav i bussoperatören med 10 %. Jag missade dagslägsta men jag plockade upp mina aktier för 43,80 kr/st och även om det inte handlade om några jättepengar är jag ändå ganska nöjd. Skulle aktien fortsätta handlas runt 40-lappen kommer jag köpa mer för låt oss anta att man lyckas få ordning på torpet igen och klämmer till med ett helårsresultat som "bara" är 75 % av föregående års resultat borde man kunna dela ut ungefär 2,40 kr. Det vore ett rejält bakslag men med en köpkurs på 43,80 kr blir det en direktavkastning motsvarande 5,48 % vilket är i paritet med vart aktien handlats det senaste året och det är dessutom betydligt högre än börsen i genomsnitt.

Jag tror inte det är osannolikt att årets resultat kan bli ganska svagt men med tanke på den utveckling bolaget haft och att de fortfarande ökar sin omsättning är jag övertygad om att den nya ledningen har förutsättningar att bygga rejält aktieägarvärde på några års sikt och då är jag ganska bekväm med att köpa framtida inkomst billigare idag än jag kunde köpa den för igår.



Bildkälla: nobina.se

Råden går isär gällande Nobina

Jag använde morgonens tystnad till att skumma lite nyheter och konstaterade som hastigast att, Nobina som jag skrev om i torsdags, får en blandning av ris och ros allt eftersom analytikerna läser bokslutskommunikén. Börsveckan rekommenderar köp med tanke på att direktavkastningen är uppe och nosar på 6 % med ett P/e på 14 samtidigt som Per Ericson på Placera är tveksamt inställd till ränterisken i bolaget och skickar ned bolagets rekommendation till neutral.

Om inte grabbarna som sitter under samma tak kan enas om en åsikt (jag vet att de formellt arbetar på olika företag) då känns det inte så konstigt att vi vanliga dödliga har svårt att träffa rätt men när det kommer till Nobina ligger i alla fall jag på köpsidan i orderboken och dagens uppgång på 2.5 % gör det gällande att fler tycker om den gångna veckans nyheter. Vi får väl se vart det barkar.

En sak är säker och det är att jag skall sluta tjata om bussar nu och skriva om någonting annat den kommande veckan.


Bildkälla: Freeimages.com

Nobinas bokslutskommuniké

Idag kom Nobinas bokslutskommuniké och den smög förbi marknaden näst intill omärkt. En kort stund dippade kursen 2,5 % ned till 50 kr och då passade jag på att köpa på mig en liten handfull aktier till.

Bokslutskommunikén

Det jag tog med mig från rapporten var flera men en sak jag tycker är viktig är att man anställt Magnus Rosén som VD efter Avgående Ragnar Norbäck. Även om vi vetat det här ett tag så känns det ändå riktigt skönt att få det här klart. Man kunde innan jul kunde man i Affärsvärlden läsa att Magnus tidigare var VD för Remirent och nu senast arbetat som rådgivare inom investmentbolaget Nordstjärnan så han kan säkert göra ett bra jobb på sin nya tjänst. Fint är ju att han kommer få ett halvår med Ragnar som guide vilket borgar för ett tryggt överlämnande.

Siffror

Bolaget tuggar på. Nettoomsättningen ökade på helåret med 6,5 % och rörelseresultatet ökade 6,9 % vilket ser bra ut. Det är ingen raket vi har att göra med men det passar mig toppen.

Kassaflödet är starkt även om det vid första anblick kan se ut som om ett kassaflöde på 114 MSEK är betydligt lägre är förra årets 234 MSEK kan man konstatera att kassaflödet från den löpande verksamheten ökat med 45 % till 1234 MSEK och anledningen till föregående års starka siffror är att man fick in 850 miljoner i aktielikvider vid börsnoteringen.

Andra positiva siffror är att man ökar EBT-marginalen från 3,6 % till 4 % och närmar sig sitt mål om 4,5%. Nettoskulden sjunker från 3,7 ggr till 3,2 ggr och tillsammans med en rejäl hög likvida medel säger det mig att det kan tänkas finnas utrymme för förvärv eller kanske en extrautdelning för den optimistiskt lagde.

Resultatet per aktie landade på 5,86 kr och av det skall man enligt utdelningspolicyn dela ut 75 % men styrelsen föreslår en utdelning på hela 3,10 kr vilket ger en utdelningsprocent på 77. Mycket förnämligt i min bok. Det innebär en utdelningstillväxt på 19 % och 3,10 kr ger en direktavkastning på straxt över 6 % vid en aktiekurs på 51 kr.

Det kan vara viktigt att här också reflektera över att man har avslutat kontrakt på ganska många bussar vilket gör att siffrorna i närtid kan komma att verka svaga och det skulle kunna ge en press på aktiekursen och det kan också leda till att utdelningen nästa år blir en aning lägre men man ser också att det finns fina möjligheter för tillkommande trafik under andra halvan av verksamhetsåret som gör att som helhet kommer nog kommande verksamhetsår bli ett hyggligt år det också.

Summering

Med en vinst per aktie efter skatt på 5,86 kr får vi ett P/E på 8,7 men då skall man veta att man i dagsläget har ett förlustavdrag som förbättrar resultatet. Väljer vi att räkna utan det är resultatet istället 3,09 kr/aktie vilket ger ett P/E på 16,5. Båda priserna är rimliga även om jag hellre betalar 9 än 16 ggr årsvinsten.

När jag tittar på värderingen av bolaget och slänger in aktien i en diskonteringsmodell tycker jag nog ändå att det borde finnas kurspotential på 15-25 % i aktien lite beroende på vilka antaganden man gör. Det innebär att jag ganska glatt köper den här aktien under 55 kr.

Utdelningen kommer i juni och tills dess hoppas jag få in ytterligare några tusenlappar i Nobina.



Bildkälla: Nobina.se

Fler bussar till AvL-portföljen

Det var dags att placera månadspengen i AvL-Portföljen i någonting lämpligt och trots beslutsångest lyckades jag till slut bestämma mig för att chansa på att rapporten i Nobina skulle bli bra. Den 6:e april vet vi om jag hade rätt men oavsett är ju portföljen långsiktig och jag är övertygad om att vi kommer se en hygglig avkastning på lång sikt.

Köp

Den 20/3 köptes 9 aktier i Nobina för 52,50 kr/st vilket blev 473 kr totalt. Det innebär att portföljen ser ut som följer

Vi har precis haft några dagars nedgång på börsen men vi har fortfarande 3,67% totalavkastning kvar och snart är det dags för portföljens innehav att ge utdelning och efter det kan vi stänga böckerna för portföljens första år. 500 kr i månadssparande och lite julklappspengar har blivit över 7000 kr än så länge och det finns fortfarande tid innan året är slut.



Bildkälla: nordnet.se

Månadsavstämning december och sammanfattning 2016

Det är nästan så att jag är sugen på att säga "äntligen" men det hade inte varit riktigt rättvist. 2016 har varit ett fantastiskt år på många sätt och det första fulla året då jag har haft bloggen som verktyg att mäta mina ekonomiska strävanden. Det har också varit året för en rad personliga triumfer och ett år fullt av förändringar.

Jag ämnar inte trötta ut er med upprepningar av vad som hänt i mitt liv utan vill mest konstatera att det händer en hel del och det mesta har varit positivt (eller så kan det vara så att jag väljer att fokusera på det som varit positivt)

Bild: Pixabay.com

Ekonomi
Det har varit en ganska försiktig månad. Jag har ökat lite i Nobina och slängt in en extra slant i Cloetta men det har inte hänt så väldans mycket egentligen. Främsta fokuset har legat på att flytta till nytt boende och allt det innebär för den framtida ekonomin och min börsaktivitet har fått vika lite.

Under året kan vi dock konstatera att det har varit en hel del transaktioner, närmare bestämt 197 köp (exkl fonder) och 28 sälj men säljtransaktionerna är nästan uteslutande tvångsförsäljningar, inlösningar eller några lottrader i årets IPO-bingo. Om tiden räcker till i nästa vecka skall jag räkna lite på vilken förvaltningskostnad jag haft men idag kan jag säga att det är en låg kostnad.

Portföljutveckling

Totalt är AVL-index upp hela 2,34 % (0,49 %) på månadsbasis och från årsskiftet ligger vi nu på + 7,01 % (+4,54 %). Året avslutas starkt och både det svenska och det globala indexet har rusat den senaste månaden.

Mina samlade portföljer har nu börjat agera i enlighet med mina beräkningar och underpresterar när index ökar så fort som det gjort. Mina portföljer har den senaste månaden "bara" ökat 0,74 % (-0,26 %) rensat för insättningar och låneökning. Sedan årsskiftet har portföljen fortfarande en positiv totalavkastning vilken vida överstiger mitt jämförelseindex med sina 16,75 % (15,89 %). Det verkar som om de flesta på twitter och i bloggsfären har lyckats bättre men när jag sammanställer portföljens volatilitet får jag fram att min portfölj haft en volatilitet på 10,35 % och OMXSGI har på samma tid svängt 18,7 % vilket innebär att min portfölj haft en väsentligt lägre risk enligt det sättet att mäta risk på och med det i baktanke är jag vansinnigt nöjd över ett resultat 2,3 ggr bättre än det tagna indexet.

Sparande

De senaste månaderna har varit magiska när det kommit till sparande och mycket är tack vare en aningen högre inkomst än jag är van vid och möjligheter att sälja av saker som legat och skräpa i olika skrymslen. Jag lyckades i december uppnå en sparkvot på 75,31 % (79,76 %) av nettoinkomsten vilket ger en ackumulerad sparkvot på hela 68,29 % (67.49 %) på helåret.

Det är ganska hysteriskt men då lyckades jag å andra sidan sälja prylar för motsvarande hälften av en normal månadslön och allt detta extra går rakt in i sparande. Vad som är riktigt sjukt är att jag lyckades komma upp i en sparkvot på 68 % och ser jag till vår lilla familj som helhet är sparkvoten inte mycket lägre totalt och vi upplever inte att vi har försakat någonting för att nå dit även om många som saknar sparivern vi besitter kanske inte skulle hålla med.

Jag har nu, när jag summerat årets utgifter, konstaterat att jag konsumerat aningen mer i år än föregående år och eftersom jag är nästan säker på att nästa år kommer innebära en högre utgiftsnivå kommer jag vid de olika beräkningarna jag gör, höja min beräknade konsumtionsnivå. Det kan innebära att jämförbarheten över åren blir svår men då kan jag för enkelhets skulle meddela att jag kommer indexera upp konsumtionen med 110 % för säkerhets skull.

Utdelning

December är en den näst svagaste månaden före september men trots detta har portföljen genererat en kostnadstäckning på 2,99 % (22,66 %) av en standardmånads omkostnader. På årsbasis har jag nu fått in tillräckligt för att täcka 17,47 % (16,37%) av ett års konsumtion.

AVL-Portföljen

Under december månad köptes 11 st aktier i Nobina in.

Portföljen startade i maj och har idag 5500 kr i insatt kapital. 500 kr i månaden skall sättas in förutom vid speciella tillfällen. Ni kan räkna med att januaris insättning kommer vara högre eftersom vi då har fått både julklappspengar och födelsedagspengar (Herr AvL fyller år i januari). Utöver insättningarna har vi fått 151 kr i totalavkastning vilket innebär 2,7%. Det är inte extremt imponerande men det är bättre än ett bankkonto och vi kommer ha nytta av de här pengarna när vi blir äldre. Låter vi bara tiden arbeta för oss kommer det här bli bra.

Några reflektioner man kan göra är att jag var lite tidig på pucken gällande Novo Nordisk och dessutom köpte jag bolaget trots att portföljen ligger i ett ISK och inte en KF vilket för de flesta innebär en negativ skattekonsekvens och jag har funderat mycket på detta och nu kommit fram till att den här portföljen borde byggas baserat på de flestas förutsättningar varför jag kommer sälja Novo Nordisk i den här portföljen under 2017. Jag tror fortfarande på bolaget och i min vanliga portfölj ökar jag snarare än minskar så vill du stanna kvar är det inget fel i det. I övrigt är jag ganska nöjd även om det har varit lite svängigt och slagigt men ju mer pengar vi får in desto bättre blir det.

Livskvalitet
Den här månaden har vi inte gjort några väldiga utsvävningar men vi har hunnit använda mellandagarna till att umgås med vänner på en tapasrestaurang och vi firade nyår med syster vilket vi aldrig gjort förut.

På årsbasis kan jag inte ens beskriva hur mycket roligt jag har hunnit med med alla shower, restaurangbesök och utflykter vi gjort men det är lätt att säga att det här livsmålet blev uppfyllt 2016.

Hälsa

Den här månaden har varit trögare än någonsin. Det hjälpte inte till att jag kraschade och var sängliggande i en vecka men trots höstens dipp har jag kommit i mål med stegen även om viktmålet är det enda jag inte klarade av.

Jag promenerade 213.122 steg vilket gör att jag slutar på ett plus på 151.262 steg för helåret och en total promenadsträcka på 3.811.262 steg vilket motsvarar ungefär 267 mil. Avståndet till fots mellan Göteborg och Istanbul är 266,4 mil så det outtalade målet att promenera en sträcka motsvarande sträckan mellan de städerna uppfylldes också.

Viktmässigt gick det sämre. Jag hoppade på vågen på nyårsafton och konstaterade att med några timmars frosseri kvar av 2016 vägde min lekamen 98,5 kg vilket missar målet med 3,5 kg men det innebär fortfarande att jag gått ned 6,5 kg i år. Inte lysande men helt okej. Nästa år får vi ta nya tag.

Summering

Jag kan bara hoppas att 2017 blir lika spännande och roligt som 2016 varit. Att vida överträffa sina mål är få förunnat och givetvis kan det vara så att jag hade för lågt satta mål eller så kan det vara så att vi tillsammans har lyckats klämma ut det där lilla extra som behövs för att livet skall bli extra spännande.

Jag ser verkligen fram mot 2017 och vad året har att erbjuda. Härnäst kommer jag presentera nya, uppdaterade mål för 2017 samt en avstämning i siffror gällande portföljbolagens utdelningshöjningar år 2016. Jag planerar också en How To - serie för att initiera sparande. Har du förslag, idéer eller önskemål gällande bloggens innehåll är det bara att hojta till så ser vi vad vi kan göra.

Nu kör vi


Bildkälla: pixabay.com och nordnet.se

Köper ingenting för lönen

Nicklas och Philip på Pratapengar har klarat av årets sista uppesittarkväll vilket är ett tillfälle att reflektera över vårt sparande. Personligen har jag, som ni säkert vet, plöjt in en hel del pengar i en lägenhet vilket gör att jag fortfarande har en riktigt låg buffertnivå, en gnutta för hög belåning och en viss obalans i portföljen varför mitt månadssparande ännu en månad kommer fylla på bufferten.

Bild: Freeimages.com

Förra månaden gick en hygglig summa till bufferten men jag köpte en del på Black Friday men huvudsakligen för summan jag fick loss av att sälja HCP och QCP och senare i månaden köpte jag lite extra Investor A och Nobina men även de köpen gick nästan jämnt upp med försäljningen av Telia så det mesta av sparandet ligger fortfarande kvar på kreditkontot vilket känns skönt.

De senaste veckorna har många av bolagen jag skulle vilja köpa klättrat riktigt fort. Investor säljs nu ungefär 10 % dyrare än för ett par veckor sedan, Nobina klättrade snabbt 8-10 % men kursen gick tillbaka pårapporten i veckan och senaste försäljningsrapporten slog hårt på H&M´s börskurs och när amerikanska centralbanken bestämde sig för att höja räntan sjönk kurserna i fastighetsbolagen som ett brev på posten så nog finns det alltid tillfällen att handla på men jag skall försöka låta bli även under december. Tyvärr har jag redan shoppat på mig lite Nobina och Cloetta men jag skall försöka idka återhållsamhet.

Nu väljer jag ju givetvis att placera min buffert i alternativ med viss risk vilket gör att jag samtidigt förväntar mig en gnutta ränta på bufferten så bytet mellan aktiemarknaden och buffert är inte likställt med avkastning eller inte avkastning utan jag förväntar mig bara att avkastningen blir aningen lägre men jämn och fin.

Köper du någonting roligt för decemberlönen?



Bildkälla: freeimages.com

Rapportreaktionen på Nobina är ett mysterium

Det blir mycket Nobina nu men jag kände att jag var tvungen att reflektera över den delårsrapport som kom igår och som fick marknaden att handla ned aktien 7 %.

När jag läser rapporten tycker jag att det ser ut som om alla stjärnor står i linje och att bolaget ångar på för fulla maskiner. Den här rapporten var finfin och bekräftade bara, i mitt tycke, den bild vi fick av bolaget förra rapporten. Bolaget växer så det knakar under hygglig lönsamhet och både översta- och understa raden växer på ett behagligt sätt vilket gör att jag förväntar mig ett rejält lönelyft nästa år gällande bolagets utdelning.

Till detta kommer att bolaget redan fixat en efterträdare till den avgående VDn. Magnus Rosén har lång erfarenhet från service och från börsbolag så det här blir nog bra. Aktien handlas till p/e 17 vilket inte är billigt men jag bedömer att bolaget kommer växa i den kostymen riktigt snabbt och det enda orosmolnet skulle vara snabbt stigande räntor vilket jag bedömer som osannolikt och även om vi ser räntehöjningar borde Nobina ha tagit viss höjd för dessa i sina kalkyler.

Den enda förklaringen jag kan se till gårdagens kursras är dagens nyhet att Carnegie sänker sin rekommendation från Köp till Behåll varför gårdagens säljtryck borde orsakats av deras kunder vilka säkert fick informationen tidigare än oss andra. För mig innebär det att jag är ett tack skyldig Carnegie för jag har nu shoppat upp det lilla som var kvar från förra lönen till en kurs lägre än den jag ökade på förra gången.

På en kurs runt 51 kr är min gissning att vi kommer se en direktavkastning runt 6-6,5 % till våren och det är inte fy skam.

Är du av en annan åsikt gällande rapportreaktionen?



Bildkälla: nobina.se

Aktieanalys Nobina

I förra veckan reflekterade jag över att aktiekursen i Nobina hade tagit lite stryk på sista tiden och att jag då valde att trycka på köpknappen både i den stora portföljen och i AVL-portföljen men med detta skall man också veta att de summor jag nu hanterat är mycket små även i huvudportföljen.

Nobina

Nobina är en av nordens största bussoperatörer och hanterar stora delar av kollektivtrafiken i Sverige och övriga norden. Per bokslutsdagen andra kvartalet hade man 3684 bussar i drift och anställde 9244 heltidstjänster. Koncernens börsvärde endast 4,6 miljarder och handlas på Stockholmsbörsens Mid Cap lista.

Nobina börsnoterades 2015 så börshistoriken är kort men bolaget har ju en ganska lång historik. Bolaget startades i bohuslänska Tanum 1911 och har sedan dess hetat ganska många saker men Swebus kanske många känner igen och det varumärket finns fortfarande kvar inom koncernen som bolagets expressbussverksamhet.

Nuvarande ledning har suttit sedan 2015 och har accelererat bolagets tillväxtresa och lönsamhet och man har lyckats riktigt bra.

Siffror

Nobina har lyckats riktigt väl i sin säljprocess de senaste åren och då skall man vara medveten om att kontrakten har en lägre lönsamhet i början men denna lönsamhet stärks allt eftersom tiden löper på varför vi i dagsläget ser en ganska låg lönsamhet på ungefär 3,6 % där målet är 4,5 % vilket jag tror att man kan nå under en mer begränsad tillväxt men jag ser inga problem i att bolaget växer, speciellt inte så länge man faktiskt tjänar pengar på sista raden.

Nobina har ett brutet räkenskapsår vilket innebär att deras andra kvartal är juni-augusti och nu den 20 december förväntar vi oss Q3 rapporten men tills dess får ni hålla tillgodo med Q2 siffror och 2015/2016.

Första halvåret har man ökat omsättningen med 9,9 % jämfört med samma period föregående år och rörelseresultatet ligger på 263 miljoner vilket är 8,2% bättre än föregående års siffror justerat för börsintroduktionen. Resultat före skatt blir då 193 milj vilket är hela 25,2 % bättre än sist. Det ger ett resultat per aktie som ligger på 1,68 kr och på god väg mot ett helårsresultat på 3,2-3,3 kr vilket även Per Eriksson på Placera tror kommer inträffa i sin analys.

Man bör ha i åtanke att bolaget har en rejäl skuldsida i balansräkningen eftersom man leasar sina bussar och därför har en nettoskuld/EBITDA på 3,6. Det gör bolaget ganska räntekänsligt men min tro är att räntan på bolagets kontrakt inte kommer att utsättas för någon exponentiell ökning inom den närmaste framtiden och även med ett par procents höjning finns det vinster kvar på sista raden och då har man inte tagit med att det finns vissa möjligheter skjuta över kostnaderna mot slutkund.

Aktieägarersättning

Med en ROE på en bra bit över 20 % de senaste åren och en  utdelningspolicy som gör gällande att ungefär 75 % av resultatet före skatt kommer delas ut så kan man nästan förvänta sig att avkastningen i aktien kan bli god på sikt. Förra året delades det ut 2,60 kr/aktie vilket då motsvarade 7,3 % och kan vi hoppas på att det mesta av resultatförbättringen går vidare till oss aktieägare skulle vi kunna hoppas på en utdelning motsvarande 3,15-3,25 kr/aktie till våren vilket med en aktiekurs på 53 kr ger en direktavkastning på 5,9-6,1 % ungefär och det är inte fy skam.

Framtiden

Sett till den långa kontraktsportföljen och med vilken takt den växer skulle jag säga att framtiden ser god ut. Om räntan håller sig låg i några år till kan de kommande årens avkastning vara riktigt hög och jag tror att marknaden nu har gått före räntan en gnutta och straffat kursen lite mycket i tron att räntan skall öka varför jag tror att nu är ett så gott läge som något att gå in i aktien.

I fredags handlades aktien till p/e på 18 vilket kanske kan tyckas högt för någonting så trist som ett bussbolag men med en marknadsledande position och en tillväxttakt på över 10% om året tillsammans med goda utsikter till fortsatt internationell spridning kommer det gå fort för bolaget att växa i den värderingen och inom bara något år eller två kommer dessa 53 kr/aktie att vara ett kap.

Vad tror du om Nobina?


Bildkälla: nobina.se

Veckobrev 49

Det börjar onekligen närma sig jul nu och i vart hem lyser det juleljus. Familjen AvL är i full fart med att packa ned vårt hem och kunde för en vecka sedan konstatera att våra juldekorationer fick plats i en skokartong.

Bild: freeimages.com

Den här veckan har varit lika spännande som de flesta men portföljen har varit ganska lugn. Det svänger en del men jag har inte riktigt tid att lägga märke till det just nu varför portföljen får sköta sig själv.

Jag noterade dock att Tele2´s VD hade varit ute och i en intervju sagt att utdelningspolicyn behöver justeras nästa år för att i dagsläget täcker inte kassaflödet utdelningen.I nästa andetag tyckte jag mig kunna läsa att hon sa att kassaflödet faktiskt visst täckte utdelningen men att hon vill ha råd med investeringar också och det är väl en sund inställning. Tele2 är en kassako som ger en riktigt hög utdelning men risken är stor att vi framöver kommer få se en lite slagigare utdelning som faktiskt riskerar att sänkas efter nästa år. Jag väntar med spänning på nästa formulering av policy men jag har svårt att se att de skulle förlora sin aktieägarvänlighet även om fokus blev mot hållbar tillväxt och utdelning i kombination.

Det andra bolaget jag har tittat på i veckan var Nobina. kursen har tappat 12 % från toppen för ett par veckor sedan och jag har köpt på mig lite extra men vi snackar småköp eftersom all buffert är förbrukad och jag behöver fokusera mycket kapital mot att bygga upp den. Nobina är ett bussbolag som har levererat fina rapporter hittills och jag kan inte hitta något skäl till kursnedgången. Jag spekulerar lite i att det är någon eller många som säljer inför rapport för att ta hem lite av vinsten som den senaste tidens uppgång har genererat. Jag misstänker också att marknaden kanske är lite orolig över att VD skall gå i pension och att den ganska rejäla skulden, vilken är uppbyggd av leasingkontrakt, är räntekänslig och med en ränta på uppgång pressas aktiekursen men bolaget är en kassaflödesmaskin som bevisligen kan göra affärer så jag sitter riktigt lugnt i den här bussen. Vill man kan man också läsa Placeras analys Här.

Bara två veckor kvar nu till jul


Bildkälla: freeimages.com

Köper Nobina

Både igår och idag har jag stoppat in pengar i Nobina. Det rör sig inte om många tusenlappar men jag stödköper lite efter kursnedgången som varit. Idag köpte jag också för månadspengen i AVL-portföljen på 52,75 kr och givetvis gick kursen ned ytterligare 75 öre efter det men vad gör väl det på lång sikt.

Bussbolaget växer och tar marknadsandelar i rasande fart vilket sänker lönsamheten något, nu i början men om några år kommer denna tillväxt innebära att det forsar in pengar i bolaget och redan innevarande år förväntar vi oss en hygglig avkastning och en rejäl utdelning.

Jag kommer förmodligen skriva ett längre inlägg om bolaget inom kort för de av er som vill få ett motiv bakom köpet när det kommer till AVL-portföljen så det är bara att hålla ögonen öppna men tills dess kan man roa sig med att läsa mina tidigare artiklar om bolaget vilka du hittar Här och Här.

Lycka till


Bildkälla: nobina.se

Riktigt stark rapport från Nobina

Rapportsäsongen för Q3 är startad med Nobinas rapport som släpptes nu på morgonen och aktien tog ett glädjeskutt som följd. Aktien handlades upp 6 % i morgonhandeln men vi får väl hoppas att det lugnar sig lite. Jag är glad att jag lyckades komma in i förra veckan och i måndags på mina målkurser vilka gällde på då kända informationer. Ikväll får jag sätta mig och räkna om för att se inom vilket intervall jag är bekväm att investera nu.

En kort sammanfattning säger att resultatet före skatt låg på 107 miljoner kronor mot förväntade 94,3 miljoner för andra kvartalet. Efter skatt får vi behålla 80 miljoner kronor där väntat var 73 miljoner kronor vilket kokar ned till 0,91 kr/aktie.

Det här är tveklöst ett styrkebesked och att ett så "tråkigt" bolag som ett bussbolag kan leverera en omsättningsökning på 9,9 procent (första halvåret) är riktigt roligt. Man meddelar också att man under kvartalet vunnit trafik i lund för 400 MSEK och Oslo för 150 MSEK. Tyvärr meddelade man nyligen också att VD Ragnar Norbäck avser att gå i pension men styrelsen får ett helt år på sig att rekrytera en ny VD och jag är övertygad om att bytet kan skötas smärtfritt.

Jag sitter oerhört tryggt i det här bolaget och det enda som grämer mig är att jag inte hunnit in med mer pengar ännu men det kommer. En sista rolig vetskap är att bolaget inte bara arbetar med kollektiva transporter vilket i sig värnar miljön utan bolaget meddelar också att 55 % av bussflottan nu drivs på förnybara drivmedel och i Sverige är den andelen hela 75 %.



Bildkälla: nobina.com

Nobina ökar på rapport

I morse kom så äntligen Nobinas rapport vilket visade att det var helt rätt att sätta sin lit till svensk kollektivtrafik. I slutet av januari initierade jag en position vilken jag skrev om här. Jag gillar bolagets verksamhet och tror att med en ökande befolkning gemensamt med ett ökande medvetande om miljön kommer bolagets framtida förutsättningar vara goda.

Nobina.se

Idag kom så "beviset" i form av en ganska fantastisk rapport. Bortser man från kostnader för att notera bolaget tidigare under verksamhetsåret får man fram att omsättningen ökade med över 10 % till 8317 MSEK och resultatet steg med fantastiska 24,5 % till 462 MSEK. Börsnoteringen kostade på rejält men det här är en av de kostnader man med ganska stor säkerhet kan benämna som en engångskostnad.

Att VD-kommentaren innehåller ord som rekordhöga siffror, glädjande, rekordhöga nivåer osv brukar betyda säkerhet och ett företag med starkt momentum. En annan fantastisk bonus med att resultatet kom in på topp är att en utdelning "i linje med" den kommunicerade utdelningspolicyn ger att utdelningen landar på 2,6 kr/aktie vilket innebär en riktigt konkurrenskraftig direktavkastning. I skrivandets stund byter aktien händer för 39 kronor vilket är 4 % över gårdagens stängningskurs men jag skulle fortfarande hävda att det är ett kap med en direktavkastning på över 6,66 %.

Bolaget rapporterar att man vunnit avtal i Helsingfors och att bråket om anbudstilldelningen i Borås nu är avgjort och Nobina får sätta igång 50 bussar från och med april nästa år. Framtiden ser ljus ut och kan bolaget bara hålla i kostnaderna kan det här bli en mycket spännande resa.

Jag hade givetvis älskat en spåkula vilket givit mig förutsättningar att tanka på rejält när aktien i februari stod i 34 kr men nu 14,5 % senare har vi en rapport att luta oss mot vilket gör att jag känner mig mycket bekvämare i att öka. Givetvis är jag fortfarande försiktig men dippar kursen är jag storköpare och tills dess är detta ett långsiktigt innehav och jag kommer fylla på regelbundet framöver.

Vad är dina tankar om Nobina?

Om du inte gjort din röst hörd gällande min nya portfölj får du gärna göra det HÄR!

Bildkälla: Nobina.se

När börsen går upp

Jag finner mig i en prekär situation. Börsen har på bara några dagar tagit ett rejält kliv uppåt och är nu drygt 10 % upp från förra veckans botten. Jag har fått in en liten slant på kontot som följd av att en förening jag är med i valde att betala ut pengar för kostnader jag haft i det ideella arbetet jag lägger ned där och nu vet jag inte riktigt vad jag skall göra med pengarna.

Detta är ju lite förvånande eftersom vi fortfarande har ganska angenäma priser på vissa bolag, speciellt om man jämför med kurserna för ett halvår sedan. Men det är ju mycket lättare att jämföra med situationen för en vecka sedan och gör jag det har jag ju missat köpläget.

När jag tänker så så är det ganska trevligt att gå in i kursgraferna för det värdepapper jag är intresserad av och ögna igenom mina senaste köp. Dessutom är den här bloggen ganska värdefull för det är lätt att gå tillbaka och se hur exalterad jag var för tre veckor sedan över att kunna köpa Tele2 för 72.2 kr/aktie, H&M för  183.6 kr/aktie och Atlas Copco för några tioöringar under 187 kr/aktie. När börsen stängde igår slutade Tele2 på 72.1 kr, H&M stängde på 186.1 kr och Atlas Copco fick man för 181.9 kr stycket.

Detta innebär ju att om jag var bekväm med kurserna för tre veckor sedan och gladeligen shoppade upp mina lönepengar på dessa tre aktier kan jag ju inte rimligtvis vara missnöjd med samma eller lägre kurser idag. Bortsett från H&M som har klättrat upp en dryg procent är de båda andra ned jämfört med för tre veckor sedan även om i fallet Tele2 gäller det en ynka 10-öring men det spelar inte så stor roll. Jag hade handlat dessa aktier i flera månader och lyckligt sett kursen dala och inlägget jag länkar till ovan var precis efter rapporterna där marknaden straffade bolagen lite extra hårt vilket gjorde att jag lyriskt kastade pengar efter de som ville prångla ut sina aktier till extrapris.

Givetvis är det kul att kunna träffa botten men skall jag vara riktigt ärlig så tror jag inte att börsens senaste glädjeskutt betyder att vi har sett botten för denna gång och nu kan se fram emot sju goda år. Jag tror att det finns en hel del nedsida kvar för den tålmodige men för mig finns det ingen anledning att vänta på goda eller svåra år. Jag köper aktier för alla pengar jag kan få tag i; eller aktiefonder vilket i stort sett är samma sak. Jag vill äga så mycket av mina fina bolag jag kan vid varje givet ögonblick och med bara lite drygt en vecka kvar till löning kan jag lika gärna sätta de här nya pengarna i arbete direkt.

Sagt och gjort. Pengarna var på plats i måndags eftermiddag men jag glömde denna gång att använda Avanzas nya superkraft; direktinsättning, så pengarna landade inte på kontot förrän igår. Direkt slet jag till mig en mikropost Tele2 efter att ha läst att till och med herr Hernhag vågade sig in i Tele2 på 69.50 kr och eftersom han kom med goda argument liknande mina egna kände jag mig extra motiverad att göra honom sällskap. Bolaget har en finfin direktavkastning och jag ångrar att jag inte gick in hårdare när jag hade chansen.

Några minuter senare dubblade jag mitt nästan osynliga innehav av Nobina varför det innehavet nu uppgår till den ansenliga volymen av 0.8 % av min portfölj. Där finns det helt klart plats att utöka.

Utöver detta har veckan varit ganska händelselös men jag har lyckats få in ett par nya småsaker i portföljen som jag inte hunnit skriva om ännu. Nya bolag förtjänar lite extra tid och jag hoppas att jag kan ge dem det i helgen. Sista delen av denna börsvecka borde innebära en hel rad utdelningar från de amerikanska aktierna om jag inte sett helt fel i listorna och detta kan göra nästa vecka till en rolig tillställning.

Hur hanterar du en uppgång?

Bild: Freeimages.com

Jag köper 3.686 bussar

Mörkret är så tjockt att gatlyktorna bara lyser upp små pölar av det svarta. Regnet piskar i ansiktet och vinden ylar i trädkronorna. Det är kallt och någonstans i fjärran hörs springande steg.

Vi korsar vägen och bakom oss brummar en stor blå buss förbi och gnisslet från bromsarna överröstar vindens vinande när den saktar in på hållplatsen. Bussens hydraulik fräser till och sedan blir det tyst igen. Över regnets smattrande hörs tunga andetag och snabba steg komma närmare. Ur diset kommer en ung man springande för allt vad han är värd men bussen har redan stängt dörrarna igen.

Bussen börjar sakta rulla ut från hållplatsen och med den djupa besvikelsen bara en småstadspojk som vet att nästa buss kommer dröja en halvtimme saktar han in och ser uppgivet bussen rulla vidare. Men så inträffar det otänkbara. Bussbromsarna skriker till och bakdörren öppnas. Pojkens regnvåta ansikte skiner upp i ett glädjefyllt leende och hoppar på bussen som sakta försvinner ut ur vårt synfält och vår regnpiskade promenad kan fortsätta.

Någon vecka innan julafton utspelades den här scenen framför oss när vi var på besök hos min moder i den bohuslänska stad jag ursprungligen kommer från och lite olyckligt utsatts i ett skyfall när vi var halvvägs på vår promenad. Den här uppenbarelsen av mänsklig välvilja och kärlek fick mig att uppskatta kollektivtrafiken en liten gnutta mer än tidigare.

Några dagar senare började jag fundera på Nobina som investeringsobjekt. Nobina är ett trafikbolag som enligt senaste kvartalsredovisningen håller 3.686 bussar i trafik med hjälp av ca 8.500 anställda. De omsätter ca 7.5 miljarder per helår (2014/2015) och landar på ett EBITDA på nästan en miljard och det bara ökar hela tiden.

Enligt en analys publicerad i börsveckan i oktober skulle man kunna förvänta sig en utdelning på ungefär 2.80 kr vilket ger en direktavkastning på straxt under åtta procent och det är inte fy skam.

Bolaget har finfina siffror och ökar stadigt sin omsättning och vinst. Tyvärr har vi lite dåligt med börshistorik på bolaget men jag gillar att investera i saker jag förstår och jag förstår lokaltrafik. Jag är övertygad om att behovet av Nobinas tjänster kommer öka stadigt och även om det har förekommit en del negativa skriverier om bolaget är det inte mer än att de kan hantera det och växa ur den typen av problem.

Hade jag investerat då, innan jul, hade jag fått se mina aktier klättra från 35 kr till 39 kr för att sedan vända ner igen. I skrivandets stund kostar en aktie ca 36 kr vilket ger ett p/e på lite över 11. Jag valde att använda mina sista kronor från förra löningen åt att förstärka min portfölj med en förhoppning som inte riktigt platsar i en stabil och säker utdelningsportfölj.  Dock är prognosen god, företaget har en god och stadigt växande historik (må vara utanför börsen) och jag bedömer att bolaget, även med låga förväntningar på utdelningstillväxt m.m. är aningen lågt värderat vilket innebär att jag vågar slå till.

Den femte februari släpper bolaget senaste årets rapport och vi får veta om jag hade rätt eller inte men fram tills dess lever jag med förhoppningen om att detta inköp kommer erbjuda en hygglig slant på kontot om några månader och så länge börskursen inte sticker iväg för mycket ämnar jag fylla på lite till när nästa löning landar på kontot.

Vad tror du om Nobina?


Bild: Freeimages.com