Ditt drömresmål

Jag har en ganska kort lista över platser jag skulle vilja besöka och en lite längre lista med saker jag skulle vilja hitta på. De senare kan kräva resande men då är inte resmålet det viktigaste utan aktiviteten eller upplevelsen är fokus.

Men jag vet också att mina drömmar är begränsade av mina tidigare erfarenheter, min fantasi och det faktum att jag inte är särdeles engagerad i att googla runt och utforska resebloggar, titta på äventyrsprogram osv.

Så jag kollar i det här forumet om ni som läser skulle kunna hjälpa mig med inspiration?

Om du hade obegränsat med tid och resurser - Vad skulle du vilja uppleva då?

Personligen är det sällan jag drömmer om en lyxbil eller en svit på ett hotell där varje natt kostar 300 000 kr men jag är inte den som är den. Om det är drömmen så skjut.

Personligen drömmer jag nu om lite sol och värme på någon orörd strand men jag hade också tyckt att det var ganska kul att åka norrut och sova under norrsken. Island tyckte jag var kul och Japan har länge varit en önskan. Jag tycker också det vore kul att testflyga ett segelflyg eller lära mig dyka för inget av det har jag provat.

Jag är högt och lågt och familjen är ännu bredare men vad har vi missat?

Vill du hjälpa till?

Plita ned en rad eller två i kommentarsfältet om din drömresa eller din drömupplevelse och hjälp oss med kreativiteten.

Ta ut 10 % ur portföljen årligen?

När jag nu hade dataserien för SIXRX tillgänglig vilket jag för ett tag sedan så passade jag på att leka lite med den.

Jag har 26 år kvar till pension men valde 25-års intervaller i mitt experiment och jag modellerade med historiska inflationssiffror och historisk avkastningsdata och jag gjorde en mycket enkel excelsnurra så inte heller detta skall man fatta några livsavgörande beslut på men roligt var det.

Det jag gjorde var att anta ett portföljvärde, 25-års uttagsperiod, procentuell uttagsvolym per år justerat för inflation och sedan flyttade jag startdatum bakåt i tiden ett år i taget för att se vilka utfall jag skulle få.

Resultatet var häpnadsväckande men då skall man också minnas att jag inte inkluderat några obligationer i beräkningarna och med den portföljsammansättningen som föreslås i studierna som validerar 4%-regeln ingår det 40 % obligationer vilket märkbart sänker avkastningen och också volatiliteten på portföljen.

Det jag noterade med en 100 %-ig aktieportfölj var att jag under den senaste 40-års perioden hade kunnat ta ut 7 % per år, inflationsjusterat i 25 år utan att få slut på pengar oavsett vilket år uttaget började. De flesta 25-års perioderna kunde man ta ut hela 10 % utan att få slut på pengar.

Det är fullständigt vansinne att ta med detta i sina kalkyler om man skulle vara intresserad av att tillämpa "4-% regeln" på sitt liv men jag tycker att det visar på att det borde finnas en viss robusthet i beräkningarna.

Jag kommer förmodligen aldrig köra 60/40-portfölj men jag är inte främmande för att öka andelen räntor till 20 % eller kanske till och med så högt som 30 % men för vår del i familjen AvL kommer vi nog snarare använda portföljen som ett skyddsnät.

Det känns osannolikt att vi helt kommer sluta tjäna pengar oavsett om vi slutar gå till "jobbet" eller inte. Jag har alltid haft massor av sidoinkomster (även om de oftast är mycket små) och fru AvL kan inte föreställa sig att sluta arbeta helt inom en överskådlig framtid och ge det ett decennium till kommer en halvtid för henne med mycket god marginal täcka hela familjens behov så vi kommer inte fundera på att ta ut några 10 % från portföljen men jag kan helt klart se mig själv känna tillförsikt i att ta ut de där fyra procenten eller kanske hela fem procent när vi väl har tillräckligt.

Jag räknar ju inte heller med pension vilket gör vår kalkyl extremt mycket mer robust samtidigt som det är vår önskan att kunna finnas där för våra barn om de skulle behöva flytta eller köpa någonting dyrt vilket då sänker våra marginaler en aning.

På det hela taget är jag ganska säker på att vår familj med trygghet kan luta oss mot 4%-regeln oavsett om vi är inne i en 50-år lång period av mycket låg avkastning både på aktier och räntor.

Summering av portföljgenomgången

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Det här var en värdefull genomgång för mig. Jag hittade en mängd bolag jag egentligen behöver ta tag i men där jag bedömde att jag är okej med att sitta stilla och bara hålla aktien ett tag till. Sen hittade jag en rad bolag där jag behöver bestämma mig vad jag skall göra och oftast är det sälja eller lita på tillväxten som gäller och sist men inte minst har jag en inköpslista.

Nu skall jag bara ta och omsätta det här arbetet i en bevakningslista och en säljlista så är jag hemma sen.

Att göra

Apple - Dyr aktie. För all del goda långsiktiga utsikter men jag borde nog sälja på de här nivåerna.

H&M -  Aktien är dyr och tillväxten är inte på samma nivåer den en gång var men borde ge en långsiktigt hygglig avkastning. Bestämma hur jag skall göra.

Industrivärden - Har blivit lite för smal för mig och värderingen har kommit upp så ett beslut borde fattas så att jag vet när jag skall köpa eller sälja.

Sampo - Jag måste analysera bättre och fatta ett mer välgrundat beslut.


På bevakningslistan

Acadian Timber - Köper minst en gång till runt 16 CAD givet att inga negativa nyheter förändrar läget.

AQ Group - Köper under 240 kr (helst under 220 kr) upp till en portföljandel runt 2 %

Enea - Köp under 180 kr/st upp till 0,75-1 % portföljandel.

Eolus - Köp under 90 kr men max portföljandel 3 % vilket den är över just nu.

Holmen - Backar aktien till 260 kr eller vinsterna går upp en del kan det vara aktuellt att öka till max 2 % av portföljen

Latour - Köper till substans eller max 2 % premie upp till en portföljandel om max 4 % vilket är en bit kvar till just nu.

Nobina - lite hög portföljandel redan på 2,6 % men kan jag köpa mellan 58-60 kr så kan jag kanske öka lite men max till 3 % portföljandel.

Northview - Köp under 28 CAD till 1-1,5 % av portföljen.

Pfizer - köp under 350 kr men max till 2 % av portföljen.

Resurs - Öka under 56 kr upp till max 2 % av portföljen.

Svolder - Öka till max 5 % av portföljen så fort rabatten är 10 % eller mer.

WTG - Håll ordentlig koll på aktien och bolaget. Det här kan vara portföljens mest spännande case så händer det någonting är det viktigt att vara på tårna.



Tror ni jag lyckas spotta upp mig en aning och göra som det står i listan ovan? Jag skall försöka men vi får väl se vilka bolag som finns i portföljen nästa år vid den här tiden.

Portföljgenomgång bolag 51-59 Swedbank-WTG

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Sjätte och sista inlägget i den här maratonserien av portföljgenomgång (Bortsett från en kort sammanfattning).

Swedbank

Portföljandel: 2,12 %
P/E: 8,05
Direktavkastning: 10 % (kommer sänkas till våren)
Utdelningsandel:  50 % (från och med våren 2020)
Bransch: Finans

Verksamhet: En av nordens största fullservicebanker med verksamhet i Baltikum.

Investerinsantagande: För mig är det här en tudelad investering. Jag köpte huvuddelen av min position under finanskrisen med start runt en tjuga och sedan för ca fyrtio kronor så varje år får jag en direktavkastning på min investering motsvarande mellan 20-30 %. Utöver det har jag fortfarande +300 % vinst i positionen vilket gör att jag känslomässigt är mindre orolig i det här innehavet än i många andra men skall man se det rent logiskt är det en stor bank med stor andel svenska bolån. Med ett p/e på 8 och en p/b på 1,15 borde man kunna förvänta sig mellan 10-12 % avkastning per år men även om vi inkluderar vissa svårigheter borde tryggheten i intjäningen leda till minst 8-10 % genomsnittlig avkastning över lång tid och om räntan höjs någon procent eller tre det kommande decenniet borde inte bankerna lida av det så även om jag inte köper mer för jag tycker jag har tillräckligt så borde det ändå bli en skaplig avkastning på lång sikt.

Svolder B

Portföljandel: 3,53 %
P/E: Ej relevant för investmentbolag (nav/p 0,98 borde vara mer relevant)
Direktavkastning: 1,56 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Investmentbolag

Verksamhet: Relativt aktivt investmentbolag med fokus på noterade småbolag

Investerinsantagande: Jag tycker att det är roligt att välja bolag själv men jag tycker verkligen inte det är fel att grunda i portföljen med ett antal investmentbolag och när man har ett bolag som styrs av Ulf Hedlund som har en låång historik av att investera lyckosamt i Svolder då sätter jag mig gärna i hans båt.

Jag köper så fort rabatten pendlar ned mot 10 % och kommer göra så även nästa gång det sker.


Tele2 B

Portföljandel: 3,4 %
P/E: 113 (vet inte riktigt hur de olika firmorna räknar men jag får e19 till ca 20)
Direktavkastning: 3,21 % (ej inkl 4,5 % bonus)
Utdelningsandel: ca 65 %
Bransch: Kommunikation

Verksamhet: De flesta kommunikationstjänsterna inkl TV i större delen av Europa.

Investerinsantagande: Ett tråkigt gammalt telekombolag som haft lite problem de sista åren men med diverse verksamhetsförändringar kanske man lyckas få till en viss tillväxt igen. P/e 20 är för högt för att jag skall köpa men inte för högt för att jag skall behålla givet de möjligheter som fortfarande finns för bolaget.


Transalta Renewables

Portföljandel: 1,58 %
P/E: 19,3 (p/CAFD ca 13)
Direktavkastning: 6 %
Utdelningsandel: 85 %
Bransch: Industri

Verksamhet: Äger och driver anläggningar för förnybar energi och kraftgenerering med hjälp av naturgas.

Investerinsantagande: Omställningen till förnybar energi fortgår och vi blir fler som vill utnyttja mer energi. Bolaget har växt med 12 % de senaste 5 åren och all tillväxt ramlar ned på sista raden. Hög direktavkastning men det var länge sedan höjning nu för man jobbar på tillväxt och för att få ned utdelningsandelen. Man har också haft problem med en anläggning man byggde men de problemen verkar lösta nu.

Som vanligt vågade jag inte köpa när aktien var nedtryckt och kostade 10 CAD utan jag väntade med att fylla på till nu i höstas när jag fick betala 14,50 istället men då tyckte jag det var ett bra pris så... Nu får det räcka med påfyllning på ett tag.

Walt Disney

Portföljandel: 1,30 %
P/E: 23,2
Direktavkastning: 1,23 %
Utdelningsandel: 28 %
Bransch: Kommunikation

Verksamhet: Det är Disney... Behövs det mer?

Investerinsantagande: Enormt bolag med hög grad av konkurrens, P/e 23, låg direktavkastning, 16 % ROE och 5 % EPS tillväxt de senaste 3 åren säger mig att jag sitter på en övervärderad aktie med begränsade förutsättningar för framtida tillväxt.

Men det skiter jag i för det är Kalle Anka och StarWars. Här snackar vi att investera med hjärtat. Jag kommer inte fortsätta kasta pengar på aktien om det visar sig bli en dålig investering men sist jag köpte aktier var i juli 2018 för 105 dollar stycket och då låg p/e på 12-13 och det är ett mycket mer angenämt pris på det här bolaget. Jag säljer inte trots värderingen men ser vi någonting fullständigt vansinnigt som p/e 30 eller att vinsten fullständigt kollapsar utan anledning får jag se över det.


Vitreous Glass

Portföljandel: 0,38 %
P/E: 12,9
Direktavkastning: 8,5 %
Utdelningsandel: nära 100 %
Bransch: Industri

Verksamhet: Rengör, krossar och säljer återvinningsglas till tillverkning av glasfiber i Alberta i Kanada.

Investerinsantagande: Det kan inte bli mycket tråkigare än så här. Nästan naturligt monopol men med en näst intill obefintlig tillväxt av samma skäl dvs att glas är tungt. Riktigt hög utdelning men jag vet inte om det här kommer bli mer än en bevakningspost för om det inte finns någon tillväxtpotential blir aktien mer av en ränte/preffliknande investering och när det nu ändå finns ganska mycket verksamhetsrisk i byggindustrikonjunkturen m.m. känns det kanske inte så spännande.

Å andra sidan behåller jag storbanker under premissen säkra vinster och det här bolaget växer 2 % om året som en klocka och har en direktavkastning på mellan 8-10 % om året. Det ger en potentiell avkastning på 10-12 % med förhållandevis låg risk så helt oattraktivt är det ju inte. Vi får väl se.


Wonderful Times Group

Portföljandel: 1,17 %
P/E: 42
Direktavkastning: 0 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Konsument,cykliskt

Verksamhet: Utvecklar, producerar och säljer egna och licensierade barnartiklar i norden.

Investerinsantagande: WTG är ett litet bolag som säljer leksaker och barnprylar. Det är saker man bara måste bli glad av. Men anledningen till att jag köpte en post i slutet av december var för att Ola i Kvalitetsaktiepodden köpte massor av aktier och efter att ha läst allt jag kunde från de senaste 3 åren och lyssnat på ovan nämnda podd kom jag fram till att det kunde vara värt att chansa. Jag kom in 20 % billigare än Ola så jag är ganska komfortabel med min nivå även om det svänger 10 % om dagen.

Det här är en aktie med låg likviditet och det är ett bolag med 34 miljoner i börsvärde. Bolaget har lidit svårt av danska Top Toys konkurs förra året men jag konstaterar att man borde vara på plats med att ha löst det mesta av de problemen tillsammans med att man snart har betat av en goodwillavskrivning och när det är klart borde resultatet gå upp markant. Jag tror att det här kan bli en riktig kassako som kan tänkas börja dela ut redan 2020 (utdelning 2021). Jag tror att man kommer göra en liten vinst i år men tappa ca 5 miljoner i omsättning jämfört med föregående år men om allt faller in nästa år borde man kunna omsätta 90 miljoner och klarar man av samma vinst som 2018 men borträknat avskrivning och nedskrivning borde man kunna landa på 2,1 kr/aktie i vinst. 50 % utdelning ger 1,05 kr vilket på 8 kr blir en direktavkastning på drygt 13 %.

Hög risk men lyckas dom sitter jag på en guldgruva.


Summering

Jag vågar inte öka i WTG men det hade jag varit lika säker som Ola hade jag blåst in 5 % till men jag får väl vänta tills vändningen kommer. Det skall bli spännande att se hur Q4 gick.

Har du några tankar om ovanstående bolag?


Källor: Avanza.se, Seekingalpha.com, Morningstar.com, Finance.yahoo.com, Marketscreener.com, Borsdata.se samt företagens egna hemsidor

Inlägget är skrivet julen -19 så siffrorna kan ha ändrats något sedan dess.

Portföljgenomgång bolag 41-50 Platzer-Storytel

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Del fem i portföljgenomgången.

Platzer

Portföljandel: 0,35 %
P/E: 9 (130 % av NAV mer relevant)
Direktavkastning: 1,55 %
Utdelningsandel: 14 %
Bransch: Fastighetsbolag

Verksamhet: Kommersiella fastigheter i Göteborg

Investerinsantagande: Köpte en bevakningspost våren 2018 precis innan aktien hoppade 20 % och sedan dess har jag haft svårt att känna att aktien varit behagligt värderad. Bolaget har stora tillväxtmöjligheter och de växer på bra men 40 % premie på NAV i ett bolag som växer lite drygt 15 % om året innebär att man antingen får tro på ökande tillväxt eller vänta i två år på att bolaget skall hinna ifatt aktien.

När nu min portfölj redan består av nästan 15 % fastigheter (exkl preffar och eget boende) känns det inte viktigt att öka men jag behåller gärna bevakningen för jag uppskattar bolaget.


Proact IT

Portföljandel: 0,79 %
P/E: 18,3
Direktavkastning: 2,26 %
Utdelningsandel: 40 %
Bransch: Teknik

Verksamhet: Bolag specialiserat på molnbaserade datalagringslösningar till företag. Säljer både hårdvara och tjänster.

Investerinsantagande: Köpte efter en lite för grund analys efter att ha hört om caset och aktiekursen kollapsade straxt efter mina initiala köp. Efter att ha läst lite mer gillar jag bolaget men jag vill nog se en stabilisering i siffrorna och att tillväxten kommer tillbaka innan jag köper mer.


Realty income corp

Portföljandel: 1,89 %
P/E: 50 (p/FFO 22,5)
Direktavkastning: 3,7 %
Utdelningsandel: 83 %
Bransch: Fastigheter

Verksamhet: äger nästan 6000 kommersiella fastigheter i USA, Puerto Rico och UK.

Investerinsantagande: Månadsutdelare med aristokratstämpel som växer med 5-10 % om året. Behöver man säga mer?

Det enda är väl att både aktien och dollarn är dyra så jag håller de aktier jag har vilka har en YOC på nästan 6 % och ger ett fint kassaflöde (jag vet att YOC är ett riktigt dåligt mått och en dålig anledning att hålla en aktie men saknar man rationella skäl får man använda irrationella dito).

Resurs Holding

Portföljandel: 1,33 %
P/E: 10
Direktavkastning: 6,17 %
Utdelningsandel: 60 %
Bransch: Finans

Verksamhet: Nischbank med fokus på konsumentkrediter men med en del sakförsäkringar.

Investerinsantagande: Bank som växer 10-15 % om året med resonabel och ökande kreditkvalitet. Hög direktavkastning och stabila kassaflöden. Starka storägare och flera fondförvaltares favoritaktie. Man kan vara orolig för att det finns risk för ökande kreditförluster vid en svagare samhällsekonomi men med en bättre kreditkvalitet och en starkare finansiell ställning än finanskrisen ser jag riskerna som begränsade. Vinsterna kanske uteblir men förlusterna borde inte bli särdeles höga.

Jag brukar inte ägna mig åt tajming för jag är ganska dålig på det men aktien har gått upp ganska mycket på några månader och sett historiskt har kursen pendlat upp och ned ganska skarpt så jag väntar lite med att öka just nu.


Sampo

Portföljandel: 0,56 %
P/E: 17,8
Direktavkastning: 7,3 %
Utdelningsandel: 95 %
Bransch: Investmentbolag/Finans

Verksamhet: Finskt investmentbolag med försäkring och bank som primära innehav.

Investerinsantagande: Köpte en bevakningspost i höstas när jag tyckte aktien borde närma sig botten. Det har kommit en del tråkiga nyheter sedan dess men också en del bra nyheter och jag vill väldigt gärna komma åt försäkringsdelen av företaget vilken är en stor portion av portföljen.

Man har annonserat att man ämnar sänka utdelningen (rimligt men tråkigt) och jag är inte helt övertygad om att det här är det bästa företaget att köpa i nuvarande konstellation så här får det bli till att läsa lite extra innan jag ökar eller säljer.

SBB B

Portföljandel: 1,64 %
P/E: 9
Direktavkastning: 1,05 %
Utdelningsandel: ca 10 %
Bransch: Fastigheter

Verksamhet: Förvaltar samhällsfastigheter och hyresfastigheter i norden.

Investerinsantagande: Ett bolag som växer enormt fort. Det var SBB som köpte mitt Hemfosa så egentligen borde jag väl uppskatta det här mer än jag gör men tillväxten har gått lite för fort och bolaget är ungt. Jag tror att det finns en risk att det här är ett finansiellt luftslott men jag vill ändå ha en position om det visar sig vara ett rimligt bygge.

Man har annonserat att man kommer höja utdelningen radikalt nästa år och man har fortfarande ambitionen att växa och att stärka sin finansiella ställning. Jag är inte beredd att vikta upp det här innehavet till en storlek som motsvarar både Hemfosa och SBB innan sammangåendet men som det är nu finns det lite utrymme för köp men jag tycker samtidigt att aktien är dyr precis som väldigt många andra fastighetsaktier så just nu väntar jag lite.


SBB D

Portföljandel: 1,04 %
P/E: Ej relevant mått
Direktavkastning: 5,76 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Fastigheter/Fixed income

Verksamhet: Förvaltar bostadsfastigheter i Mälardalen.

Investerinsantagande: Det här är en ren direktavkastningsplacering. Jag spår att räntan kommer vara låg under lång tid och jag förutspår att bolaget kommer kunna pynta utdelningen på preferensaktierna under överskådlig framtid. Jag håller en portfölj av preferensaktier som är ungefär lika stor som den aktiebelåning jag upprätthåller för att mer eller mindre säkerställa ett räntearbitrage om ca 6 %. Förändras bolagets förutsättningar eller räntekurvan drastiskt får investeringsantagandet förändras men tills dess sitter jag kvar och ibland ökar jag.

Skanska

Portföljandel: 0,53 %
P/E: 14,47
Direktavkastning: 2,79 %
Utdelningsandel: 40 %
Bransch: Industri (Bygg och fastigheter)

Verksamhet: Globalt bygg- och projektbolag

Investerinsantagande: För några år sedan var det en högutdelande supertanker och sedan fick industrin lite problem men nu verkar det ha vänt. Tyvärr tycker jag att det ser ut som om marknaden har förstått det också för aktien verkar rimligt värderad. Jag hyser inga stora förhoppningar om en drastiskt förbättrad vinst för nästa år så det här får nog fortsätta vara ett mycket litet innehav ett tag till.

STAG Industrial

Portföljandel: 1,20 %
P/E: 55 (17,3 p/FFO)
Direktavkastning: 4,59 %
Utdelningsandel: 80 %
Bransch: Fastigheter

Verksamhet: Förvaltar industrifastigheter i hela USA med inriktning på lättare industri utanför de absoluta AA områdena.

Investerinsantagande: Bolaget växer väldigt fort men mycket av det sker genom utspädning och när man tittar på EPS och FFO tillväxt är det ca 5 % om året som gäller och det är väl ett rimligt sätt att växa på. För mig handlar det här om att bredda portföljen och äga olika typer av fastigheter i spridda geografier. Aktien är inte ett kap på 17 ggr p/FFO men den är inte jättedyr och ser man till konkurrenterna som i genomsnitt ligger på nästan det dubbla är detta ett bra alternativ men man skall vara försiktig med relativvärderingar också.

Summa summarum blir att jag sitter kvar men ökar inte på de här nivåerna.


Storytel

Portföljandel: 0,99 %
P/E: -30 (man gör inte vinst)
Direktavkastning: 0 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Kommunikation

Verksamhet: Digitala lösningar för streaming och publishing och distribution av streamade ljud- och e-böcker.

Investerinsantagande: Streamade ljudböcker och e-böcker måste vara framtiden för den här typen av underhållning. Jag hade en dubbelt så stor position fram till slutet av december när aktien plötsligt sköt i höjden. Jag tror att det finns massor kvar att hämta men jag är inte bekväm med att det här bolaget har en topplacering i min portfölj så jag passade på att skala av och ta hem en god vinst.

Jag kommer sitta kvar ett bra tag tills tillväxten börjar avta, förutsättningarna förändras eller affärsplanen justera men öka gör jag nog inte i första taget.


Summering

Det var väl bara Sampo i det här gänget som krävde mer engagemang från min sida och utöver det hoppas jag på att Resurs tappar en femma innan nästa utdelning så att jag kan fiska upp en handfull aktier till.

Har du några tankar om ovanstående bolag?


Källor: Avanza.se, Seekingalpha.com, Morningstar.com, Finance.yahoo.com, Marketscreener.com, Borsdata.se samt företagens egna hemsidor

Inlägget är skrivet julen -19 så siffrorna kan ha ändrats något sedan dess.

Portföljgenomgång bolag 31-40 Latour-Pioneer property group

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Del fyra i den oändliga serien av portföljgenomgång. Tänk att en portfölj med en handfull fonder, 25 % ränta och fixed income och en aktieportfölj med nästan 60 aktier kan slå index år ut och år in. Det var det inte så många som trodde för några år sedan (inte jag heller).

Latour

Portföljandel: 2,31 %
P/E: 21 (115 % mot NAV)
Direktavkastning: 1,62 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Investmentbolag

Verksamhet: Ett snabbväxande investmentbolag med inriktning på nordisk industri. Stor portion onoterat.

Investerinsantagande: Jag köper regelbundet när p/nav ligger nära 1 eller aktien handlas till rabatt och under hösten -19 köpte jag med viss bestämdhet för att få upp portföljandelen innan aktiepriset stack iväg. Jag är inte mycket för trading och 10-15% premie är inget ovanligt för detta investmentbolag så än så länge har jag ingen brådska med att sälja men jag köper inte förrän tidigast p/nav 105 %.


Nobina

Portföljandel: 2,64 %
P/E: 18
Direktavkastning: 5,77 %
Utdelningsandel: 76 %
Bransch: Industri

Verksamhet: Helhetsleverantör av kollektivtrafik i norden.

Investerinsantagande: Flera megatrender samvarierar här. Ökande befolkning, miljö, urbanisering mfl. Kollektivtrafiken kommer växa, speciellt den elektrifierade vilket Nobina är bra på. Tack vare hög leasingandel är den finansiella risken ganska hög men med förväntningar på låga räntor under överskådlig framtid borde det vara okej. Relativt låg, men stabil tillväxt vilket kan kryddas med förvärv och en hög direktavkastning.

Jag är ganska nöjd med portföljandelen men jag tror också att vi kommer se 5,4-5,5 kr/aktie i vinst för innevarande år och en utdelning på 4,0-4,1 kr. Det är en direktavkastning på 6,15-6,30 % och ett p/e på runt 12 och det är inte så farligt (ovanstående p/e om 18 är räknat på ett vinstmått efter skatt som är framtaget för ifall bolaget hade betalat skatt men med nuvarande förlustavdrag betalar man ingen skatt varför p/e blir betydligt lägre).

Nordea

Portföljandel: 2,03 %
P/E: 23
Direktavkastning: 9,37 % (kommer sänkas till våren)
Utdelningsandel: över 100 %
Bransch: Finans

Verksamhet: Nordens största bank

Investerinsantagande: Min teori är att storbankerna kommer fortsätta tjäna pengar under lång tid. Jag hade dock inte riktigt räknat med riktigt så här många problem och kriser men får man bara ordnat upp i röran och får kontroll på sina kostnader kan det nog bli en ganska bra investering tillslut men jag håller aktien i förhoppning om 0-2 % tillväxt och 6-8 % direktavkastning för att ge 6-10 % avkastning över lång tid. Köper inte mer då banker är en stor del av portföljen.


Northview Apartment

Portföljandel: 0,71 %
P/E: 13,7 e20 (tveksamt om detta är ett relevant mått)
Direktavkastning: 5,47 %
Utdelningsandel: 77 % (FFO)
Bransch: Fastigheter

Verksamhet: Förvaltar hyresfastigheter i Kanada

Investerinsantagande: Hyresfastigheter borde vara det tryggaste fastighetsslaget man kan hitta och jag vill gärna ha geografisk diversifiering i min portfölj. Bolaget växer stadigt men höjer inte utdelningen vilket är lite trist men nu är man nere på an ganska försiktig utdelningsandel igen så det är inte otänkbart att det blir en höjning inom något år men tills dess fortsätter de att växa.

Jag har bestämt mig för att öka min position något och kommer köpa på 28 CAD givet att inget förändras till det sämre i bolaget.


Novo Nordisk

Portföljandel: 2,40 %
P/E: 24,3
Direktavkastning: 1,32 %
Utdelningsandel: 50 %
Bransch: Sjukvård

Verksamhet: Ett globalt medicinbolag inom diabetes, fetma och blödningsrubbningar

Investerinsantagande: Åter igen megatrender. Vi blir fler och folk lever längre men vi får det också bättre och bättre vilket ökar mängden diabetessjuka. Sist jag köpte var i våras på 315 DKK då p/e var under 20 och det är väl ungefär så jag gör. Jag är nöjd med portföljandelen men kan tänka mig att fylla på lite på p/e under 20.


NP3 Fastigheter Pref

Portföljandel: 0,95 %
P/E: Ej relevant mått
Direktavkastning: 5,5 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Fastigheter/Fixed income

Verksamhet: Förvaltar kommersiella fastigheter i norra Sverige.

Investerinsantagande: Det här är en ren direktavkastningsplacering. Jag spår att räntan kommer vara låg under lång tid och jag förutspår att bolaget kommer kunna pynta utdelningen på preferensaktierna under överskådlig framtid. Jag håller en portfölj av preferensaktier som är ungefär lika stor som den aktiebelåning jag upprätthåller för att mer eller mindre säkerställa ett räntearbitrage om ca 6 %. Förändras bolagets förutsättningar eller räntekurvan drastiskt får investeringsantagandet förändras men tills dess sitter jag kvar och ibland ökar jag.


Nyfosa

Portföljandel: 2,56 %
P/E: 12 (p/b 1,47 borde vara mer relevant)
Direktavkastning: 0 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Fastigeheter

Verksamhet: Förvärvsdrivet fastighetsbolag.

Investerinsantagande: Ytterligare en av de aktier jag äger för att jag fått den som avknoppning men den här har jag läst in mig på och bildat mig en uppfattning om. Jens Engwall är VD och storägare och har ett enormt driv att bygga bolag och han kan marknaden.

Målet är att växa från 15 miljarder till 25 miljarder på ca 3 år från hösten 2018 under resonabel finansiell risk och därefter börja dela ut. Vi har inte sett q4 -19 ännu men redan i q3 -19 hade de nått första årets mål.

Givet den höga tillväxttakten och den redan relativt höga portföljandelen ökar jag inte och jag tycker nog att marknaden tagit ut lite mycket av framtiden i dagens aktiekurs men jag vill vara med på resan så mina aktier är mina. De stannar.


Omega Healthcare Investors

Portföljandel: 4,30 %
P/E: 21,3 e20 (P/FFO 14 mer rimligt)
Direktavkastning: 6,3 %
Utdelningsandel: 88 %
Bransch: Fastigheter

Verksamhet: Fastighetsbolag som investerar i långtidsboenden/vårdinrättningar i USA och Storbritannien.

Investerinsantagande: Det här är ett innehav jag ridit på toppar och dalar. I teorin borde det ha framtiden för sig med en åldrande befolkning som växer och behöver boende och vård men den amerikanska styrningen har vid flertalet tillfällen gjort det svårare och svårare för de som driver inrättningarna att överleva vilket gjort att OHI drabbats av den ena konkursen efter den andra i ledet av kunder men nu verkar det som om man ridit ut den värsta stormen.

Jag var för feg för att öka mitt stora innehav när aktien handlades till 25 dollar och nu är innehavet topp 3 i portföljen så jag har ingen brådska att öka oavsett värdering men under 14 p/FFO är inte dyrt även om det inte längre är en snorbillig aktie.

Pfizer

Portföljandel: 1,16 %
P/E: 13,41
Direktavkastning: 3,66 %
Utdelningsandel: 52 %
Bransch: Sjukvård

Verksamhet: Medicinbolagsgigant med primär fokus på immunologi, kardiovaskulära och metabola sjukdomar samt onkologi.

Investerinsantagande: Stora välkända varumärken på en marknad med växande behov. Ett bolag som haft vissa problem under något år men det är inte en dyr aktie och man köper en god ROE samt en försiktig tillväxt om låga ensiffriga tal men där EPS kan öka med effektiviseringar.

Jag ökade senast på 358 kr men är ganska nöjd med innehavets storlek eftersom sjukvård är dominerande i hustruns portfölj. Ökar om inget händer och aktien går mot 350 kr


Pioneer Property Group

Portföljandel: 0,44 %
P/E: Ej relevant mått
Direktavkastning: 7,5 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Fastigheter/Fixed income

Verksamhet: Norsk koncern som förvaltar förskolor.

Investerinsantagande: Det här är en ren direktavkastningsplacering. Jag spår att räntan kommer vara låg under lång tid och jag förutspår att bolaget kommer kunna pynta utdelningen på preferensaktierna under överskådlig framtid. Jag håller en portfölj av preferensaktier som är ungefär lika stor som den aktiebelåning jag upprätthåller för att mer eller mindre säkerställa ett räntearbitrage om ca 6 %.

Enda skillnaden mot mina andra preffar är att jag räknar med att denna blir inlöst runt 1/7-20 då inlösenkursen faller till 100 kr och utdelningen går upp med en krona. Jag köpte i höstas på 100 NOK, hoppas på stabil växelkurs och hoppas på 4 utdelningar innan inlösen vilket ger en klart acceptabel avkastning men redan vid tre utdelningar är jag nöjd och skulle de inte lösa in den blir jag ännu nöjdare givet att inget drastiskt försämrat bolagets ställning.


Summering

Ingen aktie jag är obekväm med och flera jag vill öka i givet att priset eller värderingen kommer ned lite.

Har du några tankar om ovanstående bolag?


Källor: Avanza.se, Seekingalpha.com, Morningstar.com, Finance.yahoo.com, Marketscreener.com, Borsdata.se samt företagens egna hemsidor

Inlägget är skrivet julen -19 så siffrorna kan ha ändrats något sedan dess.

Portföljgenomgång bolag 21-30 Hemfosa-Kopparbergs

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Del tre i navelskådningen med ytterligare 10 bolag/aktier och korta skrivelser om varje.

Hemfosa fastigheter

Portföljandel: Inlöst
P/E:
Direktavkastning:
Utdelningsandel:
Bransch: Fastigheter

Verksamhet: Samhällsfastigheter

Investerinsantagande: Ett av mina absoluta favoritbolag vilket blev inlösta i januari och nu sitter jag här och vill inte köpa lika stor post i SBB som köpte upp dem. I-landsproblem.

Hennes & Mauritz B

Portföljandel: 1,85 %
P/E: 25
Direktavkastning: 5,04 %
Utdelningsandel: 125 %
Bransch: Konsument, cykliskt

Verksamhet: Konfektionsindustri och fast fashion

Investerinsantagande: Vem vill inte äga H&M? Alla älskar väl detta snabbväxande bolag med stark utdelningshistorik och sin fantastiska tillväxthistoria?

Att just detta gick över lagom till att jag började köpa bolaget tog en stund för mig att inse och jag sålde en rejäl portion av aktierna för några år sedan nära botten men det var ett av de bästa besluten jag fattat för jag sover bättre utan tyngden på mina axlar.

Det här är en aktie jag borde byta ut men jag vill så gärna tro att Perssons kan vända skutan och om den här tankern bara vänder blir den ostoppbar men det kostar alternativavkastning att vänta så vi får se hur länge jag håller ut.


Holmen B

Portföljandel: 1,46 %
P/E: 25,5
Direktavkastning: 2,35 %
Utdelningsandel: 60 %
Bransch: Råvaror

Verksamhet: Skogsägare med 1 miljon hektar nordisk skog i sin ägo. Sågar och säljer trävaror över hela världen.

Investerinsantagande: Jag tycker om realtillgångar. Avkastningen på lång sikt är relativt förutsägbar med någon eller några procent över inflationen. Finansmannen Lundberg är storägare.

Stadig utdelningstrend. God verksamhetshistorik men det har varit en tuff omställning i pappersindustrin och priserna är pressade. Samtidigt är skogen lågt värderad och även med den annonserade uppvärderingen av skogen som kommer vid årsskiftet borde skogen fortfarande vara ganska konservativt värderad. Det ger en del fallhöjd.

Jag har nyligen ökat ordentligt vid 280 kr så nu får det räcka ett tag men skulle vinsterna stiga ordentligt eller aktiepriset komma ned en 20-a eller mer så är inte jag den som är den.


Industrivärden C

Portföljandel: 1,44 %
P/E: 153 (p/b 1 och beräknat p/b 0,9 är mer relevant)
Direktavkastning: 2,52 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Investmentbolag

Verksamhet: Ett anrikt investmentbolag med inriktning på Stora svenska publika bolag.

Investerinsantagande: För några år sedan var aktien billigare och portföljen bredare. Idag tycker jag aktien är lite i dyraste laget och dessutom har man sålt av en del bolag så jag tycker man har en lite för smal portfölj. Jag har inga problem att äga aktien men det får hända någonting med värderingen eller portföljen för att jag skall öka.


Indutrade

Portföljandel: 1,81 %
P/E: 28,1
Direktavkastning: 1,33 %
Utdelningsandel: ca 38 %
Bransch: Industri

Verksamhet: En serieförvärvare inom industriella komponenter med tillhörande service.

Investerinsantagande: Ett av Lundbergs favoritbolag. Växer organiskt och genom förvärv med ca 10 % om året och EPS med dryga 13 %. God utdelningshistorik och en duktig ledning men bolaget börjar bli aningen stort för att kunna förvärva alla dessa små, fina bolag och få effekt av det. Dessutom är det riktigt dyrt nu.

Jag köpte senast i oktober på 259 kr vilket var p/e 20 och det är ungefär där jag kan tänka mig att köpa aktien men det får allt bli lite dyrare innan jag säljer.

Investor

Portföljandel: 3,82 %
P/E: 17,5 (P/B 1 borde vara mer relevant och beräknat P/B 0,8)
Direktavkastning: 2,53 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Investmentbolag

Verksamhet: Wallenbergarnas investmentbolag med svensk industrihistoria i generna.

Investerinsantagande: Stockholmsbörsens största investmentbolag. Det är att jämföra med en utdelande Sverigefond med relativt låg förvaltningsavgift. Jag uppskattar att man dessutom får en rejäl portion onoterat.

Jag köper så länge det beräknade p/b ligger runt 0,8 eller p/b är under 1. Jag gillar portföljen men flera av innehaven är dyra så jag är inte allt för snabb på att öka och portföljandelen är helt okej så jag behöver inte ha bråttom.


Johnson & Johnson

Portföljandel: 2,63 %
P/E: 27,1
Direktavkastning: 2,57 %
Utdelningsandel: 65 %
Bransch: Sjukvård

Verksamhet: Världens största sjukvårdsbolag med allt från hygienartiklar till sjukvård- och omsorgsprodukter

Investerinsantagande: En av utdelningskungarna som ökat utdelningen i över 50 år. Detta är en av de där trygga, tråkiga aktierna att äga på lång sikt.

Med det sagt tycker jag aktien är sjukt dyr. P/e 27 med en tillväxt på 5 % senaste 3 åren och EPS-tillväxt på ungefär 1 % men man spottar ändå in ett ROE på 23 % så man får en hygglig avkastning och jag tror inte att man behöver vara allt för orolig för alla de stämningar som finns mot bolaget.

De senaste åren har jag köpt när aktien dippat mot 120-125 dollar och om inget nytt händer kommer jag fortsätta mad det. Säljer gör jag inte förrän det blir riktigt galet.


K2A Pref

Portföljandel: 2,92 %
P/E: Ej relevant mått
Direktavkastning: 5,7 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Fastigheter/Fixed income

Verksamhet: Förvaltar bostadsfastigheter i Mälardalen.

Investerinsantagande: Det här är en ren direktavkastningsplacering. Jag spår att räntan kommer vara låg under lång tid och jag förutspår att bolaget kommer kunna pynta utdelningen på preferensaktierna under överskådlig framtid. Jag håller en portfölj av preferensaktier som är ungefär lika stor som den aktiebelåning jag upprätthåller för att mer eller mindre säkerställa ett räntearbitrage om ca 6 %. Förändras bolagets förutsättningar eller räntekurvan drastiskt får investeringsantagandet förändras men tills dess sitter jag kvar och ibland ökar jag.


Klövern Pref

Portföljandel: 3,46 %
P/E: Ej relevant mått
Direktavkastning: 5,33 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Fastigheter/Fixed income

Verksamhet: Fastighetsförvaltare med kommersiella fastigheter och samhällsfastigheter i södra och mellersta Sverige.

Investerinsantagande: Det här är en ren direktavkastningsplacering. Jag spår att räntan kommer vara låg under lång tid och jag förutspår att bolaget kommer kunna pynta utdelningen på preferensaktierna under överskådlig framtid. Jag håller en portfölj av preferensaktier som är ungefär lika stor som den aktiebelåning jag upprätthåller för att mer eller mindre säkerställa ett räntearbitrage om ca 6 %. Förändras bolagets förutsättningar eller räntekurvan drastiskt får investeringsantagandet förändras men tills dess sitter jag kvar och ibland ökar jag.


Kopparbergs

Portföljandel: 1,69 %
P/E: 16,6
Direktavkastning: 3,56 %
Utdelningsandel: 60 %
Bransch: Konsument, stabil

Verksamhet: Svenskt bryggeri med starka internationella varumärken.

Investerinsantagande: Jag köpte rejält när pundet var dyrt och vinsterna växte snabbt och sen sprack bubblan men jag satt kvar (och lärde mig massor om börsen).

Jag tror att det finns rejält med tillväxt kvar men jag tror att man får jobba på den. Att man inte lyckats slå i USA ännu känns sådär men det innebär också att det finns fantastiskt mycket kvar att göra. Satsningen på gin hoppas jag slår väl ut och kan vi få se kursen dippa igen mot 160 kr eller vi får några starka kvartal utan brexitoro så tror jag nog att jag skulle kunna tänka mig att köpa igen.


Summering

Av dessa 10 bolag behöver jag bestämma mig när det gäller H&M och Industrivärden och inget av bolagen är jag jättesugen på att öka i till nuvarande prislapp även om Holmen är den aktie som står närmast.

Har du några tankar om ovanstående bolag?


Källor: Avanza.se, Seekingalpha.com, Morningstar.com, Finance.yahoo.com, Marketscreener.com, Borsdata.se samt företagens egna hemsidor

Inlägget är skrivet julen -19 så siffrorna kan ha ändrats något sedan dess.

Portföljgenomgång bolag 11-20 BTS-Fortnox

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Del två i portföljgenomgången. Tio nya bolag men den här laddningen är av helt annan struktur än den tidigare.

BTS Group

Portföljandel: 0,69 %
P/E: 31,6
Direktavkastning: 1,52 %
Utdelningsandel: 50 %
Bransch: Industri

Verksamhet: Konsult- och utbildningsföretag som hjälper bolag utveckla sin strategi och sina affärsprocesser samt management.

Investerinsantagande: Jag köpte en snabbväxande konsultfirma inom en nisch där man kunde ta marknadsandelar. Jag köpte på p/e 18 och fortsatte till p/e 22 men på de här nivåerna har jag svårt att öka trots att PEG-talet borde vara runt 1,5 vilket tyder på att aktien kan vara rimligt värderad trots allt. Jag håller och väntar på p/e 20 eller PEG 1 med att öka.

Castellum

Portföljandel: 4,78 %
P/E: 9,7 (P/B 1,44 kan vara mer aktuellt som värderingsmått)
Direktavkastning: 2,75 %
Utdelningsandel: 56 %
Bransch: Fastigheter

Verksamhet: Äger och förvaltar kommersiella lokaler

Investerinsantagande: Så nära en svensk utdelningsaristokrat man kan komma. De växer stadigt och höjer utdelningen varje år. Just nu är fastigheter generellt ganska dyra men jag ökade senast i oktober när aktien handlades på NAV-kursen och jag tycker inte att kursen motiverar en försäljning med tanke på den utvecklingsportfölj bolaget innehar. Däremot väntar jag med att öka tills de har vuxit ikapp kursen lite. Aktien är dessutom mitt största innehav så jag har ingen brådska att öka just nu.

Cloetta

Portföljandel: 1,36 %
P/E: 18,7
Direktavkastning: 3,18 %
Utdelningsandel: 60%
Bransch: Konsument, stabil

Verksamhet: Konfektyrtillverkare med internationell närvaro

Investerinsantagande: Jag trodde att jag köpte ett stadigt och tråkigt bolag men det har svängt ganska bra pga bränder och dåliga uppköp. Jag har minskat lite under åren men nu tycker jag det verkar som om man börjar komma tillbaka till tråkigheten igen och då kan det vara aktuellt att öka igen men jag ökar inte i en aktie med 0 tillväxt förrän priset går under p/e 15 och jag tror nog att jag skulle vilja se p/e ned mot 10-12 innan jag var helt nöjd och det är långt dit tyvärr.


Decisive Dividend

Portföljandel: 0,4 %
P/E: Ej relevant mått
Direktavkastning: 9,7 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Investmentbolag

Verksamhet: Utvecklar och förvaltar fastigheter, främst hyresfastigheter.

Investerinsantagande: Litet kanadensiskt investmentbolag. Köpte efter tips från Gustavs aktieblogg. Ganska grund egen analys men det jag läst verkar okej och jag hoppas, som Gustav, på att man sänker sina skulder så att man kan fortsätta växa och tills dess får man en rejäl direktavkastning. Aktien är bara en bevakningspost för att ha en anledning att följa bolaget närmare. Jag vill se att bolagets ekonomi förbättras avsevärt innan jag ökar mitt innehav.


Diageo

Portföljandel: 0,87 %
P/E: 23,9
Direktavkastning: 2,05 %
Utdelningsandel: ca 50 %
Bransch: Konsument, stabil

Verksamhet: En av världens största dryckeskoncerner med märken som Smirnoff och Johnnie Walker i portföljen.

Investerinsantagande: Jag köpte med hjärtat. Jag vill äga en liten bit av det här bolaget för att jag gillar märkena. Att de dessutom delar ut 2 %, köper tillbaka för ca 3,5 % och växer omsättningen och vinsten stadigt från år till år gör att jag är bekväm med att äga bolaget men p/e 24 är modigt för ett bolag vars omsättning växer med låga ensiffriga procenttal varje år så jag väntar med att öka.

Enea

Portföljandel: 0,18 %
P/E: 20,3
Direktavkastning: 0 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Teknik

Verksamhet: Mjukvaruutvecklare mot telekom, medicinteknik och industriautomation m.m.

Investerinsantagande: Det här är en bevakningspost där jag inte hann läsa på ordentligt innan aktien rusade ytterligare 25-30 %. Jag tror egentligen inte att p/e 20 är så farligt dyrt för en av anledningarna till osäkerheten kring det här bolaget är att de varit väldigt beroende av enstaka kunder men med tillväxten har diversifieringen kommit och man har växt omsättningen med ca 12-15 % per år de senaste 5 åren och på senaste tiden har det tagit rejäl fart så jag tror jag skall börja öka med mer tillförsikt om aktien kan hålla sig runt 180 kr/st.


Eolus Vind

Portföljandel: 2,93 %
P/E: 19,2
Direktavkastning: 1,46 %
Utdelningsandel: ca 30 %
Bransch: Industri

Verksamhet: Projekterar och uppför vindkraftanläggningar

Investerinsantagande: Jag tror att omställningen till förnybar energi kommer fortsätta. Investeringarna inom sektorn ökar och Eolus rider på megatrenden. Aktien svänger rejält och jag är nöjd med portföljandelen men varje gång aktien tappar 25% köper jag en skvätt till givet att inget negativt inträffat. Just nu har man en oförklarad jättekassa så antingen kommer det stora projekt eller så gissar jag att det kommer en extrautdelning på en tia och båda scenariona är bekväma i min värld. Jag köper när läge ges men är nöjd med positionen.


Epiroc

Portföljandel: 0,88 %
P/E: 23
Direktavkastning: 1,83 %
Utdelningsandel: 40 %
Bransch: Industri

Verksamhet: Bolaget levererar utrustning och tjänster till gruv- och anläggningsindustri.

Investerinsantagande: Det här är en aktie jag äger för att Atlas Copco knoppade av den här delen av sin verksamhet och jag har egentligen inte satt mig in i den mer än att om jag var bekväm med att äga Atlas kan jag väl ha kvar Epiroc. Det är en dålig analys.

Jag kan inte den här verksamheten så jag borde inte äga den men när jag kikar på siffrorna verkar det bra. Bolaget växer. Gynnas av en svag krona. Råvaruindustrin har haft det lite kämpigt och konjunkturen kanske avmattas men investeringarna i den tunga industrin har varit avvaktande och antingen måste investeringarna komma igång eller så kommer bolagets servicedel blomstra så jag är nog egentligen ganska lugn med att äga Epiroc även om jag inte vill öka på multiplar över p/e 15.


EPR Properties

Portföljandel: 0,54 %
P/E: 21,6 (P/FFO 12,6 är nog mer relevant)
Direktavkastning: 6,44 %
Utdelningsandel: ca 80 %
Bransch: Fastigheter

Verksamhet: Underhållsrelaterade fastigheter som biografer och resorts men även samhällsfastigheter finns i portföljen

Investerinsantagande: en månadsutdelare med hög direktavkastning med fastigheter som kompletterar mina övriga innehav. God utdelningstrend och historik. Detta är mer av en bevakningspost men just nu räcker det i storlek tills jag hunnit läsa på ordentligt.

Fortnox

Portföljandel: 2,33 %
P/E: ca 80
Direktavkastning: 0,21 %
Utdelningsandel: 17 %
Bransch: Teknik

Verksamhet: Saasbolag som tillhandahåller program för bokföring, orderhantering och CRM m.m.

Investerinsantagande: Ett system jag jobbat i länge. Mycket låg benägenhet att byta system när man lärt sig ett och detta fungerar, de har god support och är användarvänligt. Har fortfarande en del tillväxt kvar att ta men redan i dyraste laget i den konkurrens som råder.

Omsättningen har växt med 25 % de senaste åren och vinsten med en bit över 30 %. Kan det bara fortsätta i 2-3 år så är väl aktien rimligt prissatt men i dagsläget sitter vi med ett PEG på över 2,5 så det här är inte en billig aktie hur man än ser det. Däremot tror jag att vinsten kan öka även när omsättningsökningen saktar ned för de har ganska höga kostnader för utveckling och marknadsföring m.m. och man kan alltid köpa upp konkurrenter. Jag köpte mina aktier på 35 kr och har inte klarat av att öka sedan dess men jag sitter kvar trots värderingen och det är nog egentligen inte ett rationellt beslut.


Summering

Av dessa 10 bolagen är det flera som har galet höga värderingar och det är bara Enea jag är riktigt sugen på att öka i för tillfället.

Har du några tankar om ovanstående bolag?


Källor: Avanza.se, Seekingalpha.com, Morningstar.com, Finance.yahoo.com, Marketscreener.com, Borsdata.se samt företagens egna hemsidor

Inlägget är skrivet julen -19 så siffrorna kan ha ändrats något sedan dess.

Portföljgenomgång bolag 1-10 ABB-BEP

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Jag har funderat ett tag på att sätta mig ner och fundera på varje aktie jag äger. Plita ned några siffror och faktiskt avgöra om jag är nöjd med att äga aktien. Inga djuplodande analyser utan bara några korta punkter för att hjälpa till att sortera i portföljerna; tyvärr tvingar jag dig att vara med på resan.

ABB

Portföljandel: 0,97 %
P/E: 35 (ca 18 e20)
Direktavkastning: 3,3 %
Utdelningsandel: 80 %
Bransch: Industri

Verksamhet: Global leverantör inom kraft- och automationsteknik.

Investerinsantagande: Jag köpte när det här var et bolag med lågt P/E, goda framtidsutsikter och möjlighet till klyvning. De har lite problem nu men 2020 förväntar jag mig att affären gällande Power Grids är klar och jag, likt analytikerna, tror att man lyckas få ordning på resultatet och marginalerna och löser man det blir nog aktien ganska rimligt värderad igen. Läser man senaste rapporten får i alla fall jag en god känsla som ger hopp om betydande resultatförbättring framgent så jag är inte direkt orolig i dagsläget.

Jag har köpt det mesta under 180 kr/aktie och i dagsläget drar jag mig för att öka över 210 kr men får vi se en rejäl resultatförbättring kanske jag får omvärdera. i Dagsläget sitter jag still och väntar.

Acadian Timber

Portföljandel: 0,59 %
P/E: 16
Direktavkastning: 6,88 %
Utdelningsandel: 108 % (FCF)
Bransch: Råvaror

Verksamhet: Äger och förvaltar en miljon hektar skogsmark och producerar sågade och vidareförädlade trävaror

Investerinsantagande: Skogsägandet är i paritet med Holmen ungefär men beläget i Kanada så jag får lite geografisk spridning. Jag vill äga realtillgången skog och tillsammans med Holmen är detta så nära faktiskt skogsägande jag kommer.

Känsligt för råvarukostnad men i gengäld tror jag att aktien i dagsläget är relativt prisvärd. Man har brutit förvaltningsavtalet med Brookfield vilket kostat ganska mycket pengar initialt och det har försämrat siffrorna drastiskt i närtid men denna åtgärd borde förbättra siffrorna framgent avsevärt. Det är en liten position för mig men jag fiskar runt 16 CAD och dubblar gärna för jag är ganska säker på att resultatet kommer förbättras ordentligt om inte råvarupriserna klappar ihop fullständigt och på lång sikt förväntar jag mig en tillgång som växer i takt med inflationen plus någon/några procent upphöjt med belåningshävstång.


Alm Equity Pref

Portföljandel: 3,47 %
P/E: Ej relevant mått
Direktavkastning: 7,9 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Fastigheter/Fixed income

Verksamhet: Fastighetsutvecklare som på senare tid övergått mer och mer till att till att bygga för egen bok.

Investerinsantagande: Det här är en ren direktavkastningsplacering. Jag spår att räntan kommer vara låg under lång tid och jag förutspår att bolaget kommer kunna pynta utdelningen på preferensaktierna under överskådlig framtid. Jag håller en portfölj av preferensaktier som är ungefär lika stor som den aktiebelåning jag upprätthåller för att mer eller mindre säkerställa ett räntearbitrage om ca 6 %. Förändras bolagets förutsättningar eller räntekurvan drastiskt får investeringsantagandet förändras men tills dess sitter jag kvar och ibland ökar jag.


Amasten Holding Pref

Portföljandel: 2,72 %
P/E: Ej relevant mått
Direktavkastning: 5,65 %
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Fastigheter/Fixed income

Verksamhet: Utvecklar och förvaltar fastigheter, främst hyresfastigheter.

Investerinsantagande: Det här är en ren direktavkastningsplacering. Jag spår att räntan kommer vara låg under lång tid och jag förutspår att bolaget kommer kunna pynta utdelningen på preferensaktierna under överskådlig framtid. Jag håller en portfölj av preferensaktier som är ungefär lika stor som den aktiebelåning jag upprätthåller för att mer eller mindre säkerställa ett räntearbitrage om ca 6 %. Förändras bolagets förutsättningar eller räntekurvan drastiskt får investeringsantagandet förändras men tills dess sitter jag kvar och ibland ökar jag.


Apple

Portföljandel: 0,75 %
P/E: 23,5
Direktavkastning: 1,05 %
Utdelningsandel: ca 25 %
Bransch: Teknik

Verksamhet: Ett av världens mest kända varumärken inom data- och hemelektronik.

Investerinsantagande: Jag köpte en handfull aktier när alla trodde att Iphonen var död sommaren 2018. Sen såg jag kursen falla vintern 18/19 men då var det mycket som föll och alla pengar jag hade pumpades in i annat så nu sitter jag här med en ganska liten post aktier i ett bolag som blivit aningen för dyrt för att jag skall vilja köpa fler aktier.

Det här är egentligen en av dessa aktier jag borde fatta ett beslut om för just nu behåller jag nog mest för att jag inte vet vad jag skall göra med pengarna och det är en dålig anledning att behålla den. Å andra sidan är jag ganska säker på att det på lång sikt är en bra aktie att äga så det är ingen brådska att sälja.

AQ Group

Portföljandel: 1,46 %
P/E: 16
Direktavkastning: 1,9 %
Utdelningsandel: ca 20 %
Bransch: Industri

Verksamhet: Underleverantör och legotillverkare till många olika industrikunder. Serieförvärvare som driver bolagen i en bred koncernstruktur.

Investerinsantagande: En av de billigaste industrikoncernerna vi har. De har växt omsättningen varje år sedan starten och om jag inte är helt ute och cyklar har man alltid visat vinst också även om den inte alltid ökat. Bolaget växer både organiskt och genom förvärv och de tenderar att vara snabba på att hantera saker som inte fungerar som de skall.

Aktien är upp nära 60 % i år så det tar emot att köpa men eftersom det bara är ancoring är det egentligen bara att köpa. Mitt estimerade P/E för nästa år ligger på 14 och jag gissar på en utdelning på 3 kr nästa gång vilket ger en utdelningsökning på 9 % och gott om krut kvar att köpa nya bolag för. Äger mer för tillväxten än för utdelningen och siktar på en portföljandel mellan 2-2,5 %


Atlas Copco B

Portföljandel: 2,83 %
P/E: 23,5
Direktavkastning: 1,89 %
Utdelningsandel: 45 %
Bransch: Industri

Verksamhet: Ett av Sveriges största industribolag som tillhandahåller kompressorer, luftbehandlingssystem, vakuumlösningar osv

Investerinsantagande: När jag började köpa kostade aktien ca 180 kr och ett P/E under 20. Jag skulle gissa att aktien är övervärderad med 20 % och att det kommer ta några år att växa i kostymen och att jag rimligtvis borde sälja här men jag har tänkt det mängder av gånger de senaste 4 åren men sedan dess har jag fått 26 % i direktavkastningar och aktier i Epiroc förutom en kursuppgång på nära 100 %. Jag vet att det borde vara fel men jag behåller utan att öka.


Berkshire Hathaway

Portföljandel: 1,17
P/E: 19 e20
Direktavkastning: N/A
Utdelningsandel: N/A
Bransch: Finans

Verksamhet: Investmentbolag med mycket bank och finans men också teknik, industri, energi m.m.

Investerinsantagande: Det är Buffett. Det är fånigt att köpa pga en man men Buffett kan vara den främste investeraren i vår tid och även om han inte är det får man en god spridning mot många stora, fina amerikanska bolag.

Rimligt prissatt aktie just nu jämfört med historiska snitt och eftersom den inte delar ut och dessutom kostar över 2000 kr/aktie att köpa väntar jag på ett bättre läge men det här är en aktie jag kommer behålla mycket länge för jag äger den mycket av sentimentala skäl.


Bravida Holding

Portföljandel: 0,71
P/E: 19,45
Direktavkastning: 2,19 %
Utdelningsandel: 42 %
Bransch: Industri

Verksamhet: Installation och service mot fastighetssektorn gällande bla el & VVS

Investerinsantagande: Växer organiskt och genom uppköp. Levererar till en växande marknad och kan växa utomlands. Relativt dyr aktie med låg direktavkastning men finanserna ser bra ut och det borde växa på bra. Väntar på bättre köpläge men är bekväm med att hålla aktien.


Brookfield Renewable Partners

Portföljandel: 2,42 %
P/E: ca 54  e20
Direktavkastning: 4,45 %
Utdelningsandel (FFO/Utd): 82 %
Bransch: Energi

Verksamhet: äger och förvaltar anläggningar som genererar eller transporterar förnybar energi.

Investerinsantagande: Omställningen till förnybar energi fortgår och vi blir fler som vill utnyttja mer energi. Bolaget växer så det knakar och jag är beredd att åka med men tycker att det just nu är hyggligt värderat på ca EV/EBIT 15,5 och EV/EBITDA på 9,4. Rimlig portföljandel så inte första aktien jag ökar i just nu.


Summering

Av de första 10 bolagen i portföljen är det primärt Apple jag behöver bestämma om jag skall behålla eller sälja även om man säkert kan diskutera hur rimligt det är att behålla Atlas. Acadian Timber och AQ Group jag vill öka i men det får bli när pengarna finns.

Har du några tankar om ovanstående bolag?


Källor: Avanza.se, Seekingalpha.com, Morningstar.com, Finance.yahoo.com, Marketscreener.com, Borsdata.se samt företagens egna hemsidor

Inlägget är skrivet julen -19 så siffrorna kan ha ändrats något sedan dess.

1 miljon i barnsparande. Hur hanterar vi det?

I torsdags skrev jag en uppfräschning av barnsparande och det resulterade i en liten diskussion med Pappa Betalar? i kommentarsfältet och eftersom det inte blir lika synligt som ett eget inlägg tänkte jag fortsätta diskussionen i det här inlägget.

De frågor som var mest framträdande var hur vi sparar till vår treåriga dotter och hur vi planerar att involvera och lära henne om ekonomi.  Jag startar med första frågan så får vi se var vi landar. 

• 
  
• - Hur sparar ni och hur mycket sparar ni till er dotter? 

Svar: Det är inte så enkelt att svara på.  

Vi sparar en odefinierad slant på konton avsedda för dottern men vi sparar i eget namn och vi ämnar inte låta Joy få reda på att de pengarna finns.  

Inte Joy på bilden

Tänk så här...  

Vi har ett (1) långsiktigt sparande. Vi har valt att budgetera det långsiktiga sparandet i olika poster. En post heter kanske Pension, en post heter kanske Nytt hus och en post kanske heter Barnsparande. Dessa poster skall få 100 % av vårt sparande och då kanske 80 % går till "FIRE", 10 % till Hus och 10 % till Barnsparande (Det här är fiktiva siffror). 

Allt sparande är vårt men när vi tänker på det skall vi om 20 år kunna använda ungefär 10 % av sparandet vi gör idag till att hjälpa Joy att köpa en bostad eller betala för någonting annat hon behöver exv en utbildning eller hjälp att starta ett företag eller någonting annat kul men det är inte pengar hon kommer veta om att de finns, avsedda för hennes eventuella kostnader utan det är bara en planering vi som familj gjort ifall det skulle uppstå ett behov.  

Vi har också enats om att inte använda de pengarna till andra kostnader än just dotterns framtida behov förutsatt att det inte uppstår reell kris i familjen.  

Joy kommer alltså leva sina första 20 år utan att ha en aning om att det finns en portfölj avsedd för hennes framtida behov (om hon inte på något märkligt vis får reda på att det är pappa som skriver på den här bloggen) och denna portfölj kan tänkas växa till någon miljon eller så innan vi avgör att pengarna behövs till hennes exkursioner (Barnbidraget, dvs mellan 1000-1500 kr i 20 år med ca 10 % genomsnittlig avkastning blir ungefär en miljon. Beräkningarna kan man alltid ifrågasätta men det är inte viktigt eftersom det här bara är exempel.)  

Skulle det vara så att familjen hamnar i trångmål kommer de här pengarna att ingå i familjens totala tillgångsmassa. Vi anser väl ungefär att om inte familjen mår bra kommer inte barnen må bra så det är vansinne att spara till barn innan familjen har det den behöver. Med det sagt skall det krävas väldigt mycket innan vi tar de här pengarna.  

Utöver de här pengarna då...  

Ja då kommer det finnas ett konto med födelsedagspengar och sparade veckopengar m.m. där vi sparar i hennes namn och där vi så småningom kommer inkludera henne på olika sätt. Det är de här pengarna som hon kommer veta om och det är de här pengarna som kommer ligga till grund för vår ekonomiska diskussion och fostran.  

Här kommer hon se att pengar växer beroende på egna val och olika händelser och när hon blir 15 år är det de här pengarna som kanske blir en moped. Eller så fortsätter hon spara och några år senare blir det kanske ett körkort av pengarna eller en resa. Eller så lyckas vi övertala henne om att det är bra att spara ytterligare lite och då kanske hon har lyckats samla ihop 200 000 kr till när hon blir 20 och vill flytta till Lund för att plugga. Hon kanske jobbade mycket på somrarna och sparade var enda krona.  

200 000 kr kommer nog inte vara så mycket pengar om 20 år när det handlar om fastighetsaffärer, för då kommer det behövas en egen insats på 800 000 kr för en liten etta där nere. Ja då finns mamma och pappa där med en möjlighet att stödja med resten ur den tidigare beskrivna potten (sen får vi se om det blir en gåva eller ett lån eller hur vi gör; det beror mycket på barnets mognadsgrad och ekonomiska förförståelse).

Resonemang

Alla siffror ovan är ganska tagna ur luften men kärnan är att vi inte anser att det är rimligt att barnet i fråga är medveten om att det finns en stor hög pengar att tillgå. Vi är rädda att den vetskapen förstör barnets egna drivkrafter.

Därför väljer vi att själva administrera det sparandet och när den dagen kommer istället föra en diskussion med vårt barn om ekonomi, mål, drömmar och ambitioner.

Det är också viktigt att ta med i beräkningen att om barnets totala tillgångar övergår 8 prisbasbelopp (ca 380 000 kr) tappar föräldrarna kontrollen över pengarna och en överförmyndare skall kopplas in för att tillvarata barnets intressen. Jag vill helst slippa den inblandningen vilket är ytterligare en anledning att arbeta på det här sättet.

Det finns mycket mer att säga men det här är en början. När det kommer till hur vi tänker att vi skall inkludera vår dotter i ekonomi och lära henne om pengar och investerande får vi ta en annan gång.

Hur tänker du?