Eolus vind - Rapportkommentar

Den 26e oktober kom bokslutskommunikén för Eolus vind vilket är det nyaste bolaget i min portfölj. Det var ganska intressant att se kvartalets händelser och också hur bolaget ämnar förändra sin verksamhet framöver.

Det såldes en hel del verk i Q4 vilket gjorde att resultatet landade på 1,02 kr/aktie för helåret och man föreslår en oförändrad utdelning om 1.50 kr/aktie.

Det var kanske lite övermodigt att hoppas på en höjd utdelning redan i år och med en utdelningspolicy som säger att 20-50 % av resultatet efter skatt skall delas ut är det väl ganska bra att få 1,50 kr när vinsten var 1,02 kr. Men då skall man vara medveten om att bolaget har en nettokassa på 168 miljoner kronor vilket med marginal skulle täcka de kommande fyra årens utdelningar givet dagens nivå så en liten höjning var inte otänkbart.

En sak jag finner positivt är att man kommunicerar att fokus framöver kommer ligga på större projekt vilket kommer innebära att vi kommer se en betydligt slagigare resultatutveckling men i gengäld kommer detta gynna den långsiktige och med stora projekt kan man fokusera mer kraft och energi åt att skapa god lönsamhet istället för att splittra sina resurser.

Man strävar också efter att sälja ut mer at de verk som hålls som anläggningstillgångar och har nu kommit ned till en nivå om 18 MW i kapacitet vilket är på god väg och detta kommer minska risken för framtida nedskrivningar samtidigt som det frigör kapital för expansion.

2018 års siffror är nästan helt klara eftersom det enda vi kan förvänta oss är färdigställandet av projektet Jennåsen vilket förväntas ske i Q4 nästa verksamhetsår och tills dess kommer förmodligen bara kostnader att redovisas om man inte lyckas sälja ett eget verk. Det innebär att man under hela nästa år kommer se minussiffror i rapporterna så det finns risk för kurskontraktion för aktien om kortsiktiga ägare handlar på "dåliga" rapporter. Jag är ganska övertygad om att Jennåsen kommer räcka till för att förbättra resultatet för 2017/2018 jämfört med årets resultat och när vi går in i 2018/2019 kommer det finnas relativt goda förutsättningar för höga vinster och om folk bara får upp ögonen för det kan det ligga finfina värderingsökningar i korten framöver men tills dess hoppas jag som sagt på kortsiktighet i aktiehandeln för det hade inte gjort ont att få köpa på sig en lite större post närmare 20 kr/aktie än dagens 24 kr men just idag verkar det som om rapporten mottogs precis så positivt som den borde.

Jag sitter nöjd med mitt innehav och kommer öka på dippar vilket jag är säker på att vi kommer få se. 1,5 kr/aktie i utdelning ger en direktavkastning på hela 6,25 % och det kan jag definitivt leva med när det kommer till ett bolag med den här typen av relativ trygghet.


Bildkälla: imgur.com

Börspsykologi är spännande

För ett tag sedan uppmärksammade jag att Elin Helander skulle släppa en bok med det spännande namnet "Hjärnkoll på pengarna". Elin är kognitionsvetare och har riktigt god koll på börspsykologi och dels vad vi gör för att försämra våra chanser att lyckas men också hur vi skall göra för att förbättra dessa chanser.

Jag var fräck nog att berätta för henne att jag var intresserad av ett signerat exemplar när boken väl kommit från tryckeriet och döm om min förvåning kom ett signerat exemplar i veckan. Jag har inte hunnit läsa boken ännu men det skall bli riktigt spännande, speciellt med tanke på den ågren jag känt den senaste veckan när nyhet efter nyhet har krossat de små bostadsutvecklarna och till och med preffarna i de här bolagen har backat med 15-20 %.

Det är i sådana lägen det är värdefullt att få lite bättre grepp på sig själv och vad som är psykologi och vad som är realism.

Det kan vara vettigt att jag nu berättar att jag inte alls är sponsrad av Elin eller förlagen men jag har faktiskt fått boken vilket man behöver ta hänsyn till. Det kommer att komma en mer ingående recension men redan nu kan jag säga att boken borde vara klart värdefullare än mycket annat som släpps av bloggare och ekonomiprofiler idag. Bara det faktum att det är hårda pärmar istället för en sladdrig pocketbok gör att det andas värde. Att jag dessutom följt Elins arbete ett tag och vet att hon har koll på vad hon snackar om talar extra mycket för att det här kommer bli en behaglig läsupplevelse.

Ha en trevlig lördag.


Bildkälla: att välja lycka

Mer energi i portföljen - Eolus vind

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Då var det dags igen för ett nytt bolag i portföljen. Hur många är det nu? Exkluderar vi preferensaktier håller jag för närvarande 39 bolag men det finns plats för fler. Det finns alltid plats för fler. Dock är det så att jag nu ägnar mig lite åt breddning av en sektor jag har haft begränsad exponering mot och det är energisektorn.

Innan jag köpte Transalta Renewables fanns det i min portfölj en knapp halvprocent Exxon Mobile och det var all energi jag hade. Jag har ganska ofta poängterat att jag gärna köper vilket bolag som helst men att familjen AvL har gemensamma riktlinjer där vi enats om att inte hålla spelbolag (betting alltså, gaming är okay), tobaksbolag och vi skall försöka begränsa vår exponering mot icke förnyelsebara energikällor. Det finns ett gäng andra kriterier också men där har ni kärnan.

För mig finns det inte något egenvärde i att investera i energi annat än att jag är ganska övertygad om att förnyelsebar energi är en framtidsbransch eftersom energibehovet ökar och vi har enats om att olja, kol och gas är en smutsig energiform vi skall försöka begränsa. Nu verkar Trump ha missat att det är dåligt med fossila bränslen men han är eventuellt den enda i världen och jag tror inte att han kommer lyckas hålla tillbaka den gröna revolutionen på sikt. Så även om portföljen inte måste innehålla någon energi alls tycker jag nu att jag har hittat ett par case som kan funka.

Eolus Vind

Jag har försökt skriva den här artikeln i flera veckor men det är attans vad svårt det är att hitta tid att skriva när man har en mini-AvL att ta hand om. Därför blir det ett inlägg med mer anekdotisk bevisföring än alla fina grafer jag hade hoppats på men jag hoppas ni överlever ändå.

Man brukar ju säga att man skall investera i saker man förstår men i det här fallet får jag nog säga att investeringsbeslutet är 50 % kunskap och 50 % hjärta för det är ganska knepigt att plocka med sig alla delar av den här verksamheten.

En bra början kan vara att kolla på filmen som Petrusko länkar till i det här inlägget. Eolus är ett bolag som bygger vindkraftverk. Av de 3000 verk som står i Sverige har Eolus byggt vart sjätte. De har funnits i ett trettiotal år och är en rimligt säker spelare på den här marknaden.

Det som gör det svårt att få grepp om investeringen är främst att man helst skall ha koll på hur marknaden för elcertifikat funderar. Jag har gjort vad jag kunnat för att sätta mig in i den delen och kan konstatera att Eolus aktiekurs har varit lite knackig delvis på grund av att det funnits osäkerheter i hur det här stödsystemet skall fortsätta men nu har det kommit ett beslut som banar väg för fortsatt utbyggnad av förnyelsebar energi i Sverige samtidigt som bolaget expanderar på ett flertal marknader. Vill man förkovra sig kan man klicka in sig på de här länkarna (Länk, Länk, Länk, Länk)

En annan sak som är bra att ha koll på är att Eolus driver projekt och man gör det oftast på egen hand. Det är först på senare tid som man mer aktivt försöker få kundfinansieringen på plats tidigare i projektet men i regel fungerar det fortfarande så att man projekterar nya vindkraftanläggningar, bygger dem och när de är klara går de in i bolaget som anläggningstillgångar. Det innebär att man inte får några vinster utan bara kostnader och man bygger en rejäl balansräkning med stora avskrivningar som är bokföringsmässigt tunga men som inte påverkar kassaflödet.

Vad man sedan gör är att man säljer sina vindkraftverk så fort det är möjligt men det är först när försäljningen är gjord som det i redovisningen uppstår en vinst. Det är dock inte det samma som kassaflöde.

Detta innebär att de två delarna redovisning och likviditet lever separata liv och gör att resultatet ser väldigt slagigt ut men riktigt så farligt är det inte utan vad man behöver göra är att kolla på antalet projekt, orderbok och liknande. Om man stirrar sig blind på resultatmått konstaterar man kanske snabbt att P/e ligger på 83 för innevarande år och man gör en vinst per aktie på 29 öre men det är nog vettigare att titta på det här bolaget som om det vore ett fastighetsbolag som bygger och säljer fastigheter. Eolus handlas till 0,9 P/b, man får 6,5 % direktavkastning och man aviserade nyligen att man sålt ett stort projekt, Jennåsen, vilket kommer driva resultatet i närtid. Dock har man frångått den klassiska modellen att ta vinsten dag ett för att istället skapa ett resultat under de kommande 10-15 åren vilket i min bok verkar vara ett ganska trevligt sätt att säkra framtiden på.

Jag läste en relativt ny analys från Penser vilka är moderat exalterade över framtidsutsikterna för bolaget vilket gör att jag går igång lite ytterligare. Eolus är ett litet bolag som handlas på small cap och har ett börsvärde på ungefär 600 miljoner. Det verkar bara vara en analytiker som följer bolaget vilket gör att det kan vara ännu mer svåråtkomligt att få information och tolkningshjälp gällande en investering men det kan också innebära att det finns dolda värden.

Ett klart värde som jag ser är att sättet man sålde Jennåsen på säkrar upp möjligheten till en hög utdelning. Analytikern hade hoppats på en rejäl extrautdelning vilken sannolikt kommer utebli nu men med lite tur har vi en utdelningshöjning att se fram mot istället.

Säkrare framtida vinster i kombination med en tryggare politisk situation i norden och relativt ny expansion mot USA gör att jag känner en viss trygghet i det här caset. Kursen har klättrat från 20 kronors strecket där den har harvat ett tag upp mot 25 kr och det ser ut som om aktien gör den resan när det börjar närma sig utdelning men jag hoppas givetvis på att det här är ett trendbrott och att vi idag, den 26:e oktober när rapporten för helåret kommer, får se aktien flyga som ett resultat av goda framtidsutsikter. Mer om det kommer förhoppningsvis i nästa vecka.

Skulle jag lura mig själv här vill jag ändå påpeka att bolaget torde ha en god och förhållandevis trygg framtid. Utdelningen borde vara säker och lyckas man expandera borde aktien ändå kunna ge en skaplig avkastning oavsett om explosionen uteblir eller inte. En sista god sak är att Eolus delar ut i början av februari och även om inte heller det skall spela någon roll är det ju trevligt att hitta bolag som förstärker annars ganska trista utdelningsmånader.

Har du någon uppfattning om Eolus Vind?

Bildkälla: di.se, affarsvarlden.se

Bra start på rapportsäsongen - Första veckans genomgång

Flödet har börjat och rapporterna strömmar in för det tredje kvartalet. Detta brukar vara ett lite lugnare kvartal när man tar sats för årets avslut men det verkar inte bolagen i portföljen förstått för det är fina rapporter som presenterats än så länge.

Först ut i förra veckan var Investor vilka för all del levererade en ganska ljummen rapport med en totalavkastning i kvartalet på -0,9 %. En rapport gör ingen sommar och eftersom bolaget har en väldigt lång historik av att prestera bra ser jag ingen anledning till oro. Jag skulle föredra om fler investerare blev oroliga för aktiens framtid för det kanske hade skapat goda möjligheter att köpa in sig lite billigare men som det nu ser ut verkar inte rapporten skaka om investerarkollektivet nämnvärt.

Atlas Copco följde upp med en rapport som slog förväntningarna på de flesta punkter. Resultatet för kvartalet ökade med 23,5 % jämfört med samma kvartal för ett år sedan och orderboken ökade med 17 % jämfört med för ett år sedan vilket indikerar ett fortsatt positivt klimat.

Tele2 var inte sämre de när de smällde till med ett resultat långt över analytikernas förväntningar och trots att man upprepar att man ämnar sänka utdelningen till 4 kr i vår säger man nu att kassaflödet kan förväntas täcka utdelningen redan i år vilket innebär att kassaflödet stärkts massor eftersom man tidigare trodde att det skulle ta flera år innan utdelningen var säker igen. Dessutom pratar man om en möjlig extrautdelning som följd av det goda resultatet och en försäljning av sin österrikiska verksamhet. Det skall bli spännande att se vad helåret landar i men just nu tycker jag att det ser ljust ut.

Atea kom också med en bra rapport där man redovisade en omsättningsökning på 3,9 % men det spektakulära i kråksången var att man smaskar till med en resultatförbättring på nästan 35 % samtidigt som man redovisar ett starkt kassaflöde. I Ateas fall är det viktigaste kvartalet det fjärde kvartalet då kassaflödet i stora drag avgörs men jag är klart nöjd med den här rapporten. Det finns vissa oklarheter i Danmark där man har rättsprocesser igång och man har startat upp ett utrensningsprogram för att få bukt med eventuella oegentligheter i företagskulturen och med dessa program på plats hoppas vi på en lugn juridisk framtid för bolaget.

Sist men inte minst förgyllde Castellum fredagsmorgonen i förra veckan med att rapportera att man lyckats höja förvaltningsresultatet med 6 % och att man har skapat ett resultat efter skatt som ökat 11,4 % till 12,53 kr/aktie på årets första 9 månader. Det säger mig att det borde vara ganska enkelt för bolaget att höja utdelningen även nästa år om det här håller i sig. Klarar man av att på helåret höja förvaltningsresultatet med 6-8 % borde utdelningen kunna ökas med 5 %. Jag gissar att man vill försöka sänka utdelningsandelen lite grand igen ner mot närmare 50 % mot dagens 57 % men en 5-%ig ökning skulle ändå slå inflationen och ge oss 5,25 kr i utdelning till våren. Det hade inte gjort ont.

Utöver dessa kom det rapporter från ett flertal utländska bolag varav JNJ förmodligen var det häftigaste. Jag kör den lätta vägen och länkar till Petruskos inlägg om bolagets rapport.

Nu ser vi fram mot flera veckor av strålande rapporter och sedan blir det tomterally på börsen.


Bildkälla: freeimages.com

Det var ju bara en pizza

Det är himla lätt att sitta här bakom skärmen och förhäva sig i sin egen excellens. Det är skitsimpelt att berätta att om man skippar utelunchen varje dag och istället tar med en halvslemmig linsgryta i en sunkig gammal plastburk från IKEA så kan du i bästa fall gå i pension med 18 miljoner extra i portföljen. Det är mycket svårare att göra det i verkligheten.

Det där att få livspusslet att gå ihop är en floskel man hör ganska ofta men ibland kan det vara ganska knepigt. Här sitter jag nu, "ledig" från jobb för att "bara" fostra en dotter på åtta månader. Det borde väl inte vara några som helsta problem att få ihop vardagen om det enda man skall göra är att byta lite blöjor och peta in mat i en glugg som piper som en fågelunges?

Oftast är det inga problem. Jag diskar, tvättar, handlar, lagar mat, städar osv utöver att gå promenader, leka, byta blöjor och mata men det förutsätter ett par saker. Det ena är att hustrun kommer hem i tid från jobbet för att ge några minuters avlastning på kvällen. Det krävs också att helgerna är en återhämtningsperiod där vi båda får vila och sova. Det sista som krävs är att vår dotter mår bra och att hon sover på nätterna.

Den här veckan har hon inte mått så bra och det har varit flera nätter som hon inte sovit så bra. Det betyder givetvis att en eller båda föräldrarna inte heller sover så bra och jag kan direkt säga att jag inte mår särdeles bra av att sova 4-5 timmar per natt uppbrutet med två till tre episoder av skrik och panik.

Efter en sådan natt finns det saker som sviktar. Matlagning är en sådan. Om jag varit förutseende nog att planera i förväg kan det bli mat. Oftast finns det rester från andra dagar men om det är flera dagar av sömnbrist på rad då blir det svårare att hålla sig på sparkyrkans krokiga väg mot frälsning.

Det är väldigt lätt att ringa pizzerian som ligger tvärs över vägen när man suttit i 15 minuter och stirrat hålögt ut i tomma intet efter att dottern äntligen somnat och så har också gjorts några gånger på sistone.

Jag älskar pizza men det är ganska långt ifrån nyttigt och det är definitivt inte hälsosamt för sparkvoten. En stackars pizza går på mellan 70-110 kr här i området och man vill ju ha en var även om man kanske inte äter upp hela. Det innebär att en vanlig vardagsmiddag helt plötsligt kostar 200 kr istället för 20 kr som den annars kostar.

180 kronor extra i veckan skulle för oss innebära att vi ökar våra kostnader fram till pensionen om 30 år med 281.000 kr.

Bild: z2036.blogspot.se

Det ni. 281.000 kr och allt man behöver göra för att det skall ske är att beställa pizza en gång i veckan. Det är ju givetvis inte slut där för skulle man istället spara pengarna skulle sparandet vara värt närmare 1.5 miljoner kronor tack vare ränta-på-ränta effekten.

Det är skitgott med pizza och man måste få unna sig någon gång ibland men det kan vara värt att reflektera över vad det innebär på lite sikt. I vårt fall innebär det en ny bil i extra kostnader eller ett litet hus på landet i förlorat sparande att beställa pizza en gång i veckan.

Men det är ju bara en pizza.

Bildkälla: pizzeria-karavan.se, z2036.blogspot.se

AvL-Portföljen köper små bolag

Mitten av månaden och det är dags att köpa upp månadens sparkapital. Denna månads 500-ing var ganska svårplacerad enligt mitt tycke. Jag ville antingen ha mer bredd eller mer finans och eftersom Nordea har klättrat upp från sina 102 kr där jag ville ha dem till 108 kr får det vänta. Givetvis är det alltid ett alternativ att köpa en annan bank men nu fick det bli bredd istället.

Investor och Kinnevik har handlats upp ganska mycket från det att jag köpte sist, både i den här portföljen och i min stora. Det har också skett i månadens inköp men i detta bolag finns det andra kvaliteter jag vill åt.

Svolder

Svolder är ett av de små investmentbolagen vi har på svenska börsen. Med ett börsvärde straxt under 3 miljarder är bolaget knappt en procent så stort som Investor men det är också det som gör bolaget så speciellt och spännande.

Små fonder och små investmentbolag kan köpa in sig i små bolag utan att helt förstöra kurserna. Man kan köpa små tillväxtbolag som växer och i Svolders fall verkar det vara det man gjort. Aktiepappa talar ofta gott om Svolder och när jag kikat på historiken, bolagen och ägarna har jag kommit fram till att det kanske ändå finns någonting att hämta där. En ganska kul sak Svolder gjort är att de skrivit in i bolagsordningen att det skall vara ganska lätt att likvidera bolaget och därigenom få ut bolagets tillgångar. I teorin borde detta begränsa substansrabatten till vilken bolaget handlas till och det verkar fungera ganska bra sett till historiken.

Jag gillar en hel del av innehaven. Man får lite industri varvat med fastighet, medicin, ny teknik, hotell och så vidare. Helt enkelt en ganska väl diversifierad portfölj där för all del Mekonomen ligger högt upp och det är inte ett av mina favoritbolag men det vägs upp av bolag som Troax, GARO och Nolato.

Man kan helt enkelt säga att jag genom detta köp köpte en jämförelsevis billig småbolagsfond med god historik och klart aktiv förvaltning. Priset är inte billigt just nu och man får dessutom bara knappt 1,5 % direktavkastning men totalavkastningen har varit god de senaste åren och det finns utrymme för mer tillväxt i de underliggande bolagen.

Köp

Den 17/10 köptes 2 st Svolder B aktier för 226 kr/st vilket blev 452 kr totalt. Det innebär att portföljen ser ut som följer

I dagsläget har portföljen ett totalt värde på 11393 kr (insatt 10500 kr) vilket innebär att vi fått en avkastning på 8,5 % sedan start. Det går åt rätt håll även om vi på sikt har underavkastat börsen men då måste man ta i beaktande att portföljen är under uppbyggnad varför jag ändå tycker att det går ganska bra. 8,5 % är inte kattskit. Det är väldigt mycket bättre än vi fått på ett sparkonto.


Bildkälla: svolder.se och nordnet.se

Veckans recept: Viltkyckling med enbär

Hösten är på ingång på allvar med höststormar, svamp, äpple och rotfrukter. Vi har också hummerfiske och älgjakt för de som roar sig med sådant vilket sätter viss prägel på hushållets kost men vi har sällan tillgång till egenjagad vilt eller hummer men det blir ändå en del höstinspirerad mat.

Nu senast föreslog svägerska AvL att vi skulle göra en kycklingrätt som hon gillar och när jag googlade lite kom jag fram till att det var ganska exakt en "viltkyckling med enbär" vi gjorde. Det är en riktigt god gryta som utiliserar en del av de bär och frukter vi skördat under sommaren.

I receptet är det "bara" svart vinbärssaft vi i familjen AvL plockat på oss under sommaren men jag är ganska säker på att receptet hade varit toppen med lite trattkantareller eller varför inte byta ut kycklingen mot någon trevlig fläskbit och peta i några höstäpplen i grytan också. Man kan göra så mycket. Jag serverar denna gryta med kokt potatis och kokt kålrot för att jag tycker det ger lite extra höstkänsla.

Det här är snabbmat så som snabbmat borde vara. Käk på mindre än en halvtimme och du får leta efter en godare rätt på stadens snabbmatshak och kvarterskrogar. Billigt är det också.

Ekonomi

I vanlig ordning kan jag inte riktigt hålla mig från att räkna på det. Speciellt sugen på att räkna på matekonomin blir jag när folk säger till mig att det är tråkigt att äta billig mat.

Okej, om du har förutsättningarna att känna smakskillnad på färsk svensk, ekologisk kyckling jämfört med färsk ickeekologisk dito i ovanstående gryta; ja men köp den då. Jag skulle drista mig till att säga att det är osannolikt att de flesta av oss skulle märka om kycklingen var svensk eller dansk och huruvida den varit fryst först också men vad vet jag. Jag hittade ingen färsk ekologisk kycklingfilé när jag lite snabbt googlade runt lite snabbt men den frysta gick på 250 kr/kg medan den färska ickeekologiska kycklingfilén gick på 59 kr/kg.

Visst kan det vara tråkigt att äta billig mat men det får väl ändå finnas gränser?

Jag läste förövrigt en artikel på SVD som konstaterade att folk oftare blir sjuka av ekologisk kyckling än av annan kyckling men det är ju fullständigt orelaterat.

Låt oss anta att familj nummer ett köper mat som är billig men ändå sjyst och att de tittar på priserna i affären och försöker välja det som är bäst i pris just nu. Samtidigt har vi familj nummer två som köper det de önskar för att lyxa till det i vardagen så de köper sin ekologiska kyckling istället för den ickeekologiska. De köper rotfrukterna i lösvikt till ordinarie pris istället för att köpa storpack eller liknande och tänker inte mer på det.

Familj 1:

11,18 kr/portion blir 44,72 kr för en middag för en fyrapersonersfamilj. Det är ändå ett okej pris får jag tycka.

Familj 2:

40,28 kr/ portion ger ett pris för fyra på 161,12 kr. Fortfarande ett helt okej alternativ jämfört med den tusenlapp man fått betala på den lokala restaurangen men låt oss fortsätta beräkningen nu.

Att äta "dyr" mat kan vara ett medvetet val för att man anser att det är viktigt men då skall man vara medveten om att det är ett val och vad det leder till. Om skillnaden är den samma till varje middag och varför inte, varje lunch också, ja då snackar vi pengar.

På ett års sikt ger dessa livsval en ökad middagskostnad på 42.486 kr och om man då lägger på lunchen på detta blir skillnaden givetvis det dubbla och hamnar på 84.972 kr. Det innebär alltså att man kan spara ihop till en hygglig bil på att äta lite billigare under ett par års tid eller så kan man spara ihop till en rejäl semesterresa varje år.

Om man istället sparar pengarna i en svensk indexfond under det 30-tal år man kanske har kvar tills man skall gå i pension kan man dryga ut sin familjs pensionskassa med 15 miljoner kronor.

För den inbitne skeptikern som nu hävdar att det inte finns någon familj som skulle få för sig att köpa mat för 10.000-15.000 kr/månad tycker jag att du skall ta en titt på vart pengarna tar vägen i familjen med en ingenjör och en läkare som inkomstbringare. Jag hoppas och tror att det inte tillhör normen att en tvåbarnsfamilj köper råvaror för 15.000 kr per månad men jag är ändå ganska övertygad om att det är långt vanligare än jag tror.

Kikar vi bara på vad det skulle kosta att välja en matkasse där man då får anta att man behöver dubbla upp kassen för att få lunch och dessutom behöver man frukost samt mat på helgen och då kostar bara kassen 6632 kr/månad och till detta kommer som sagt frukost och helg varför det dubbla inte känns orimligt att anta.

Som ni ser finns det anledningar att kika på sin matbudget men givetvis är du även fortsättningsvis fri att berätta för mig att det är trist att äta billigt. Jag tillåter mig själv att ifrågasätta det uttalandet och konstatera att jag hellre tar 15 miljoner på kontot än att inte kolla på priserna när jag handlar mat.


Bildkälla: arla.se, att välja lycka, z2036.blogspot.se

Längre ut på riskskalan - 8 % direktavkastning

Jag funderar på att sälja Akelius Preferensaktie. Kursen har klättrat uppåt och direktavkastningen är ganska låg men jag är ju ganska förtjust i den här aktien.

- Så varför skall du sälja den?

- När man tittar på en aktie borde man alltid utgå från nuläget och vad man i dagsläget tycker om situationen och försöka bedöma framtiden snarare än att titta bakåt.

- Ja men då så, hade du köpt Akelius Preferensaktie idag?

- Njaä det hade jag nog inte.

- Då var väl det problemet löst? Vad hade du köpt istället?

- Det vet jag inte. Mer förnybart kanske, andra preffar längre ut på riskskalan, eventuellt lite MQ.

- Då kanske du skall sätta dig och kika lite på det?

- Mhmm.

Det här är ett utdrag ur en diskussion jag hade med Fru AvL efter att kursen på Akelius Preferensaktie gick över 330 kr.

330 kr är den kurs till vilken bolaget kommer kunna lösa in aktien om ett antal år. Jag brukar försöka räkna på en eventuell totalavkastning på preferensaktier och även om jag har antagit att Akelius skulle vara av evig karaktär är det ändå rimligt att fundera lite över förutsättningarna. 6 % direktavkastning är för all del inte kattpiss men med tanke på att det finns gott om stamaktier därute som handlas till liknande direktavkastningar tycker jag nog ändå att det är lite svagt eftersom kurstillväxten i preferensaktien förmodligen är väldigt begränsad.

Om förutsättningarna finns för att lösa in preferensaktien i maj 2024 för 330 kr skulle den genomsnittliga årsavkastningen ligga närmare 5,5 % och skulle förutsättningarna inte finnas handlar det förmodligen om att räntan klättrat och då har kursen dalat så mycket att avkastningen blivit ännu sämre.

Det blev helt enkelt till att sälja Akelius preferensaktie och jag mottog det förnämliga priset av 337,50 kr. Jag har ägt aktien i två lägen. Jag köpte först ganska många aktier vid noteringen och något år senare sålde jag av drygt halva mitt innehav till, i stort sett samma kurs som inköpet vilket då gav ett CAGR på straxt över 6 % och de efterföljande två åren har nu givit mig 6,5 % om året. Det är ganska långt ifrån fantastiskt och en av anledningarna till att jag jobbar på att dra ned andelen preferensaktier i portföljen.

Det blir nämligen inte mycket bättre än så här men som jag varit inne på tidigare så använder jag preffar som en alternativ ränteplacering även om det finns en latent aktierisk i tillgångsslaget. Med det sagt kan jag konstatera att för 2,5 år sedan låg andelen preferensaktier på ca 40 % och idag ligger andelen på knappt 15 %. Jag har använt de stadiga utdelningarna till att köpa andra aktier och dessutom har jag nysparat rigoröst samtidigt som börsen gått bra vilket har bidragit till att sänka andelen preferensaktier.

Istället för Akelius

Pengar skall arbeta annars förlorar de all sin muskelmassa och förtvinar bort i intet av den starka kraft vi kallar inflation. Jag tog således min likvid och delade upp den i fem innehav av blandad risk och rimlighet.

Det fördelades inte riktigt lika men ganska nära. Jag köpte mer Transalta Renewables vilka jag nyligen skrev om. En direktavkastning på 6,8 % är klart högre än den sålda preferensaktiens och då finns det faktiskt möjligheter och förutsättningar för viss kursuppgång också.

Jag köpte också på mig en slurk extra i Pimco Corporate & Income opportunity fund (PTY) vilket får ses som en högriskplacering men med en direktavkastning en hårsmån från 10 % tar jag den risken.

Jag slog också till på några extra aktier i Alm eqity pref och MQ vilka har direktavkastning på 7,7 % respektive 5,5 % och sist men inte minst tog jag in en ny preferensaktie. Det här är en chansning men jag har läst lite om bolaget och dessutom hittat en analys av Peter Benson så jag känner mig så trygg man kan vara när man köper aktier i ett så här riskabelt äventyr. Aktien jag pratar om är Genova Property Group Pref. Bolaget är ett fastighetsbolag med både förvaltning och utveckling. Preferensaktien ger 8,5 % direktavkastning.

Tyvärr handlas den senare till 123 kr vilket är 13 kr över lägst inlösenkurs men förhoppningsvis kan bolaget växa lite och därför handlas till en rimlig avkastning ändå. Jag ser heller inte den här investeringen som evig utan jag tar ett bet på att kursen skall hålla i sig i några år så att jag kan komma ut till ungefär samma pris och därigenom ha kunnat hämta hem 8,5 % om året.

Totalt ger den nya portföljen en direktavkastning på en hårsmån mer än 8 % i direktavkastning och det finns en gnutta tillväxtpotential i några av de nya valen vilket kan ge bättre långsiktiga förutsättningar. Eventuellt kommer jag skala ned ytterligare i preffarna om de fortsätter upp men för tillfället är jag nöjd med läget.

Bildkälla: freeimages.com

500 inlägg och projicerad söndagsångest

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Det är måndag igen och den här gången är det en ganska rejäl måndagsångest som infinner sig. Gårdagens söndagsångest var rejäl men det är inte herr AvL som är och jobbar nu när detta inlägg släpps utan fru AvL. Det innebär att det är herrn i huset som innan gryningen varit vaken och tagit hand om bäbis och gör sitt yttersta för att ättelängden skall överleva men det innebär också att det är idag som den verkliga paniken infinner sig.

Men gisses vad mysigt det är att vara bäbischef.  I morgon blir Joy 8 månader och vi kommer nog fira det hela med ett riktigt gott äpple och kanske lite extra mycket babblarna. Jag kan förövrigt nämna att som vuxen riskerar man grava hjärnskador om man tittar för mycket på barnprogram. Den intellektuella regressionen går fruktansvärt fort men som tur är går utbildningskurvan exponentiellt hos bäbis vilket gör att med lite tur möts vi på mitten och jag kan då kanske behålla en gnutta av mina samlade kunskaper.

Till veckan då. Planen för veckan är trist som vanligt för inte har det landat mer pengar på kontot sedan sist men det riskerar ändå att ske handel i portföljen för jag tycker att kursen på Akelius preferensaktie börjar se lite ansträngd ut. Under 6 % direktavkastning och en och en halv kvartalsutdelning över lägsta inlösenkurs gör att jag har svårt att hålla mig från säljknappen men att byta till högre direktavkastning efter att preferensaktierna har rusat innebär att man får ge sig en bra bit längre ut på riskskalan så det blir till att räkna lite på det.

Jag hade också förmånen att få träffa en god kamrat i helgen och vi kom att tala om Eolus vind. Utav oss är han tveklöst experten på området energi och han har länge haft bolaget i portföljen och vår diskussion slutade med att jag konstaterade att det verkligen är dags för mig att sätta mig in i detta bolag varför jag hoppas hitta lite tid att läsa gamla företagspresentationer och årsredovisningar de kommande kvällarna.

Med lite tur kan jag lyckas producera en analys och ett relativt välavvägt investeringsbeslut innan veckan är över men där är det Joy som bestämmer så vi får se men är det så att du kan saker om Eolus får du gärna berätta dem så att jag har ännu mer på fötterna när jag sätter mig och gräver.

Sist men inte minst vill jag klappa mig själv lite på ryggen då jag konstaterade att jag lyckats publicera 500 inlägg här på bloggen. Lördagens inlägg var det femhundrade och det firade jag på en ståtlig bankett tillsammans med både hustru och bäbis.

Ha en trevlig vecka

Bildkälla: freeimages.com

Rotmos som är så gott

Om det undgått dig att det är skördetid för rotfrukter nu så är du antingen inte en frekvent besökare av matbutiken eller så lagar du inte så mycket mat med rotfrukter men för oss andra så börjar det märkas eftersom lök, rödbetor, morot och kålrot säljs för någon eller några kronor kilot.

Den här perioden är jag som mest aktiv i matvarubutikerna för nu kan man göra riktiga klipp. Det är slaktsäsong så köttfärs och olika köttbitar tenderar att vara riktigt billiga och rotfrukterna är också väldigt överkomliga i pris och då tycker jag att det är ganska kul att handla faktiskt (tro det eller ej).

Det blir väldigt mycket rotfrukter i ugn, pytter, kokta rödbetor eller varför inte ett gammalt hederligt rotmos? Rotmoset kan med fördel göras på bara kålrot och morot men det blir onekligen lite mer aptitligt om man petar i ett par potatisar också så jag brukar lyxa till det med "dyr" potatis när jag gör rotmos.

Rotmos med stekt kassler

Man skulle med fördel kunna servera rotmos med gamla klassiker som fläsklägg, fläskkorv eller en härlig rimmad oxbringa men alla dessa proteinalternativ tenderar att vara ganska dyra om man jämför. Jag köpte kassler för 39 kr/kg och då var det till och med svensk sådan för er som undrar.

Vill man ha recept till rotmoset kan man använda det här men jag brukar ta lika delar morot och kålrot för jag gillar mitt mos lite sötar för då slår senapen eller pepparroten jag ofta serverar till igenom lite mer. Jag tenderar heller inte att koka rotfrukterna i buljong utan kryddar med salt och vitpeppar och petar i lite mjölk och smör/margarin istället.

Till detta steker jag ett par skivor kassler och en rejäl klick senap. Vill jag ha lite grönt brukar jag tina en näve frysta ärtor vilket inte alls är dumt till.

Ekonomi

Den här veckan gick det att laga rotmos med stekt kassler för straxt över 6 kr/portion.

En av de saker jag gillar att göra nu är att jämföra med någonting annat, ganska rimligt och visa på hur mycket man kan spara. Idag tänkte jag berätta vad exakt samma rätt hade kostat i söndags till skillnad från vad den kostade i måndags.

Att handla rabatter och skapa mat baserat på säsong är inte bara billigare utan också klimatsmart och gott. Man får de bästa och fräschaste råvarorna och det brukar vara billigare än det som inte är i säsong. Den här gången kostade det mig knappt hälften så mycket per portion att laga mat när råvarorna var billiga och jag sparar 7,10 kr/portion. Redan den "dyra" portionen är bra mycket billigare än att köpa lunch på stan och man kan spara ofantliga summor bara genom att laga egen mat men om man sedan väljer billiga råvaror kan man spara ännu mer.

Vi är två vuxna vilket innebär att om vi klarar av att spara 14,20 kr/dag skulle vi, lagom till vår pension vilken inträffar om ca 30 år, kunna ha en pensionsportfölj värd en dryg miljon vilken skulle dryga ut vår pension med närmare 5000 kr i månaden.

Bild: z2036.blogspot.se

Det är inte fy skam, bara för att köpa bättre mat när den är bättre prissatt. Skulle man råka vara i början av karriären och ha 47 år kvar till pensionen skulle portföljen, givet samma förutsättningar i övrigt, vara värd straxt över 6 miljoner kronor så det är bara att börja kika på prislapparna direkt.

Lycka till


Bildkälla: ljuvligmat.blogg.se, att välja lycka och z2036.blogspot.se

Vad kostar en förmånsbil?

Jag hade nyligen förmånen att diskutera förmånsbil med en kamrat. Han hoppas på förmånsbil i sin kommande anställning och eftersom han tycker att bilar och bilkörning är riktigt kul är det ganska självklart att han skall ha en bil och förmodligen en ganska dyr sådan. Jag har skrivit tidigare om värdet av konsumtion och att jag tycker det är fullständigt rimligt att lägga pengar på saker som tillför glädje, lycka och värde till ditt liv. Så länge konsumtionen sker med eftertanke är det oftast rimligt att konsumera men då behöver man ha koll på alternativkostnaden dvs vad skulle pengarna kunna bli om du inte spenderade dem.

För mig låter just förmånsbil som en sån där pryl man inför i sitt liv och som sedan hänger med så länge det alls är möjligt. Det känns också ganska sannolikt att man väljer en häftigare bil lite längre ned på vägen eftersom man har en lön man är nöjd med och löneförhandlingen måste resultera i någonting bra.

Jag och min kamrat har 20-30 år kvar innan det skall gås i pension och redan nu ligger önskemålet på en ganska fin Volvo. Förmånsvärdet skulle bli mellan 5000-6000 kr och det var nu vi kom till den delen av diskussionen jag tycker är lite extra intressant.

Säg att du känner att du ändå måste ha bil men att du faktiskt hade kunnat välja en billigare bil. Exempelvis en bil i stil med den vi köpte i våras. Då skulle förmånsvärdet landa på ungefär 2000 kr istället och du skulle således få mellan tre och fyra tusen kronor extra i bruttolön. Låt oss anta att den som väljer bil kommer hamna över brytgränsen för statlig inkomstskatt på allt över två tusen kronor extra i lön dvs allt man sparar på den billigare bilen kommer beskattas med 20 % extra. Vad du då kommer få ut netto landar på ungefär 2000 kr om du väljer en billigare bil istället för en dyr och häftig halvmiljonsbil.

2000 kronor per månad är ju inte så farligt om man får en bil som är tre gånger dyrare vilket givetvis översätts till tre gånger häftigare?

Vad man då missar är att man också får en lägre tjänstepension. Många avtal ger 30 % inbetalning till tjänstepensionen när du börjar betala statlig inkomstskatt vilket innebär att du missar 1200 kr till och vi är inte klara där för nu börjar vi räkna på vad du förlorar totalt.

Låt oss anta att man bestämmer sig för att uppgradera sin bil vart tredje år och fortsätter spendera ungefär på samma sätt ända fram till pensionen. Då kommer den med 20 år kvar offra en tjänstepensionsportfölj värd 825.000 kr och ett privat sparande värt 1.375.000 kr. Jag förutsätter 11 % årlig genomsnittlig avkastning vilket är Stockholmsbörsens genomsnittliga avkastning sedan jag föddes och i övrigt använder jag standardinställningarna i kalkylatorn på z2036.blogspot.se.

Men det är ungefär efter 20 år som det blir riktigt roligt och ränta-på-ränta effekten kickar in på riktigt. Jag har 31 år kvar till pension. För mig hade det inneburit en tjänstepension på nära 2.500.000 kr och ett privat sparande på 4.145.000 kr och för den som är i början av sin karriär och kanske har 42 år kvar till pension skulle genom det här beslutet försaka 7 miljoner i tjänstepension och 11.6 miljoner i privat sparande.

Summering

Om man använder bilen och har bil som hobby är det fullständigt rimligt att ha en bra bil. Om man dessutom kommer använda den som ett transportsätt för att semestra så att semesterresorna blir billigare då kan detta hjälpa till att rättfärdiga beslutet men man skall vara medveten om vad beslutet kan innebära.

Personligen finns det ingen bil i världen som är värd 6,6 miljoner kronor vilket det var jag skulle försakat till förmån för den dyrare bilen men då är å andra sidan inte jag målgruppen för den typen av fordon heller.

Alla måste fatta det beslut som skapar mest lycka i det egna livet men när man fattar det beslutet behöver man ha alla fakta och hade jag vetat för 20 år sedan vad jag hade kunnat ha idag om jag bara sparade ett par tusenlappar i månaden så hade jag definitivt valt att skippa rökningen, godiset, spriten och kebaberna för att lyckas men det är lätt att vara efterklok. Dock är det så jag försöker tänka idag.

Hade du valt den dyra eller den billiga bilen?

Är det bara procenten som räknas? Balder Preferensaktie

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Ibland dyker det upp möjligheter att tjäna pengar som nästan kan liknas vid arbitrage eller möjligheter som i alla fall känns som om de skulle vara i närheten av arbitrageaffärer.

I dagarna så finns det en sådan möjlighet i Balders preferensaktie. Denna aktie kommer med mycket stor sannolikhet lösas in den 12 oktober för 350 kr/st. Inlösen är redan beslutad och avstämningsdagen är satt till den 9:e oktober så det skall mycket till för att bolagets preferensaktier skall finnas kvar ute på marknaden om en månad.

I dagsläget handlas aktien på nivåer runt 348,50 kr så där har vi en näst intill garanterad vinst att göra på 0,43 % vilket blir ganska bra procentsats på årstakt men låt oss räkna lite till. Antag att man handlar på Avanzas minicourtage - då får man betala ungefär 87 öre per aktie i courtage och då är vi uppe på 349,37 kr i kostnad. Vinsten är då 63 öre per aktie.

Låt oss stanna där för det finns också möjlighet att låna för att köpa dessa aktier och då får man räkna på räntekostnaden också men låt oss istället anta att du sitter med en stor hög kontanter och vill tjäna lite pengar, ja då kanske du väljer att köpa Balder preff innan den löses in.

Är det värt besväret?

För mig känns det rent intuitivt som mer bekymmer än det är värt om man inte i alla fall får in ett par-tre hundra på affären. Om du köper 500 aktier kommer du i slutändan ha tjänat 315 kronor på affären men det är om du har pengarna liggandes på ett ISK eller en Kapitalförsäkring. Har du dem i en vanlig depå skall du betala 30 % vinstskatt och eftersom det är vansinne att ha kontanter liggandes en längre tid på ett schablonbeskattat skal antar vi för skojs skull att du gör den här affären i en depå. Då behöver du köpa ungefär 700 aktier för att det skall vara någon idé. Om du köper 700 aktier tjänar du 441 kr före skatt vilket blir 309 kr efter skatt. Bra va?

Njaä för att tjäna de här 300 kronorna behöver du ligga ute med en kvarts miljon kronor under de veckor som är kvar tills du får tillbaka dina pengar. Du skall senare deklarera den här affären och du skall ta risken att någonting strular så att du inte får dina pengar i tid eller liknande. Allt för att tjäna ynka 300 kr.

Men det tar ju givetvis inte slut där. Sätter du pengarna på det, idag, bästa sparkontot med insättningsgaranti får du 0,95 % ränta på årstakt. Om jag räknar rätt är det 9 räntedagar kvar tills vi får våra pengar och på ett vanligt räntekonto skulle vi då få 58 kr i ränta vilket blir 41 kr efter skatt; riskfritt. Då är vi helt plötsligt nere på 268 kr för att sitta där och riskera en kvarts miljon kronor i två veckor.

Summering

Det finns givetvis de som anser att det här är en affär värd att ta och jag sitter ju regelbundet här och predikar om ränta-på-ränta och vikten av att spara även om det är små belopp men för mig är det här inte en affär värd att ta av den enkla anledningen att det är för mycket pengar att växla över från andra möjligheter och för hög risk för en alldeles för låg avkastning i faktiska, reda pengar.

Hade jag riskfritt kunnat spara till 6-8 % ränta under en längre tid med insättningsgaranti i dagens ränteklimat så hade jag varit först i kön att slänga in mina pengar på det alternativet men om det rör sig om en icke upprepningsbar transaktion som kräver att jag engagerar mig, tar risker och framförallt frigör ett kapital (oavsett om det är belåning eller fritt eget kapital) som kan användas till annat; då vill jag ha bättre betalt än några enstaka tiondels procent och framförallt vill jag ha mer pengar än några enstaka hundringar för min tid.

Men det är ju bara jag - hur tänker du?


Bildkälla: freeimages.com