Längre ut på riskskalan - 8 % direktavkastning

Jag funderar på att sälja Akelius Preferensaktie. Kursen har klättrat uppåt och direktavkastningen är ganska låg men jag är ju ganska förtjust i den här aktien.

- Så varför skall du sälja den?

- När man tittar på en aktie borde man alltid utgå från nuläget och vad man i dagsläget tycker om situationen och försöka bedöma framtiden snarare än att titta bakåt.

- Ja men då så, hade du köpt Akelius Preferensaktie idag?

- Njaä det hade jag nog inte.

- Då var väl det problemet löst? Vad hade du köpt istället?

- Det vet jag inte. Mer förnybart kanske, andra preffar längre ut på riskskalan, eventuellt lite MQ.

- Då kanske du skall sätta dig och kika lite på det?

- Mhmm.

Det här är ett utdrag ur en diskussion jag hade med Fru AvL efter att kursen på Akelius Preferensaktie gick över 330 kr.

330 kr är den kurs till vilken bolaget kommer kunna lösa in aktien om ett antal år. Jag brukar försöka räkna på en eventuell totalavkastning på preferensaktier och även om jag har antagit att Akelius skulle vara av evig karaktär är det ändå rimligt att fundera lite över förutsättningarna. 6 % direktavkastning är för all del inte kattpiss men med tanke på att det finns gott om stamaktier därute som handlas till liknande direktavkastningar tycker jag nog ändå att det är lite svagt eftersom kurstillväxten i preferensaktien förmodligen är väldigt begränsad.

Om förutsättningarna finns för att lösa in preferensaktien i maj 2024 för 330 kr skulle den genomsnittliga årsavkastningen ligga närmare 5,5 % och skulle förutsättningarna inte finnas handlar det förmodligen om att räntan klättrat och då har kursen dalat så mycket att avkastningen blivit ännu sämre.

Det blev helt enkelt till att sälja Akelius preferensaktie och jag mottog det förnämliga priset av 337,50 kr. Jag har ägt aktien i två lägen. Jag köpte först ganska många aktier vid noteringen och något år senare sålde jag av drygt halva mitt innehav till, i stort sett samma kurs som inköpet vilket då gav ett CAGR på straxt över 6 % och de efterföljande två åren har nu givit mig 6,5 % om året. Det är ganska långt ifrån fantastiskt och en av anledningarna till att jag jobbar på att dra ned andelen preferensaktier i portföljen.

Det blir nämligen inte mycket bättre än så här men som jag varit inne på tidigare så använder jag preffar som en alternativ ränteplacering även om det finns en latent aktierisk i tillgångsslaget. Med det sagt kan jag konstatera att för 2,5 år sedan låg andelen preferensaktier på ca 40 % och idag ligger andelen på knappt 15 %. Jag har använt de stadiga utdelningarna till att köpa andra aktier och dessutom har jag nysparat rigoröst samtidigt som börsen gått bra vilket har bidragit till att sänka andelen preferensaktier.

Istället för Akelius

Pengar skall arbeta annars förlorar de all sin muskelmassa och förtvinar bort i intet av den starka kraft vi kallar inflation. Jag tog således min likvid och delade upp den i fem innehav av blandad risk och rimlighet.

Det fördelades inte riktigt lika men ganska nära. Jag köpte mer Transalta Renewables vilka jag nyligen skrev om. En direktavkastning på 6,8 % är klart högre än den sålda preferensaktiens och då finns det faktiskt möjligheter och förutsättningar för viss kursuppgång också.

Jag köpte också på mig en slurk extra i Pimco Corporate & Income opportunity fund (PTY) vilket får ses som en högriskplacering men med en direktavkastning en hårsmån från 10 % tar jag den risken.

Jag slog också till på några extra aktier i Alm eqity pref och MQ vilka har direktavkastning på 7,7 % respektive 5,5 % och sist men inte minst tog jag in en ny preferensaktie. Det här är en chansning men jag har läst lite om bolaget och dessutom hittat en analys av Peter Benson så jag känner mig så trygg man kan vara när man köper aktier i ett så här riskabelt äventyr. Aktien jag pratar om är Genova Property Group Pref. Bolaget är ett fastighetsbolag med både förvaltning och utveckling. Preferensaktien ger 8,5 % direktavkastning.

Tyvärr handlas den senare till 123 kr vilket är 13 kr över lägst inlösenkurs men förhoppningsvis kan bolaget växa lite och därför handlas till en rimlig avkastning ändå. Jag ser heller inte den här investeringen som evig utan jag tar ett bet på att kursen skall hålla i sig i några år så att jag kan komma ut till ungefär samma pris och därigenom ha kunnat hämta hem 8,5 % om året.

Totalt ger den nya portföljen en direktavkastning på en hårsmån mer än 8 % i direktavkastning och det finns en gnutta tillväxtpotential i några av de nya valen vilket kan ge bättre långsiktiga förutsättningar. Eventuellt kommer jag skala ned ytterligare i preffarna om de fortsätter upp men för tillfället är jag nöjd med läget.

Bildkälla: freeimages.com

SAS Preferensaktie - Äga eller icke äga, det är frågan

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Jag blev nyligen uppmärksammad på ett problem jag gått och gnagt på ett tag och det är den sjunkande avkastningen på SAS Preferensaktie. Denna aktie är ju utformad så att nästa år kommer inlösenkursen sjunka till 525 kr och något år efter det börjar utdelningen höjas. Detta ger tydliga signaler om att aktien kommer att lösas in under 2018.

Frågan är då när detta kommer ske och hur man skall hantera sitt innehav fram tills dess.

Det vi inte vet är när under 2018/2019 som bolaget kommer lösa in aktierna (eller om de alls gör det) men om vi antar att de löser in dem så fort de får kommer vi hinna få fyra utdelningar till och sedan är det stopp. Eftersom aktien idag handlas runt 540 kr innebär det att vi kommer få en förväntad avkastning på straxt under 6,5 % fram till inlösen (4*12,50+525-540/540). Det mest sannolika scenariot som jag kan se är inte att man löser in aktien så fort man får utan så sent man kan fast innan utdelningen ökar men jag vet faktiskt inte hur marknaden nu värderar risken i SAS. Det verkar ju onekligen som om risken kommit ned rejält sedan man släppte den här preffen så det kan ju vara så att man har möjlighet att refinansiera sig betydligt billigare och då blir det ju tidigarelagt.

Oavsett så handlar det här om hur jag/vi skall eller kan agera. Det finns en rad preffar därute för den som vill ha den typen av aktier och givet ovanstående antaganden finns det en rad som har en högre förväntad avkastning.

Jag har mina personliga favoriter bland preffarna i Oscar properties B, Akelius, Hemfosa och Klövern även om jag inte äger Hemfosas preff då jag istället har en ganska hög exponering mot deras stamaktie. Bland de med en aning högre risk föredrar jag ALM, Amasten och det lilla Pegroco.

Med en rimligt försiktig portfölj är det ganska lätt att landa på 7 % direktavkastning och om vi nu antar att SAS Preffen är nere under detta så kan det vara aktuellt att byta över nu och om man tror att man har 1-2 utdelningstillfällen kvar innan man behöver bry sig om att fatta ett beslut så kan man vänta.

Personligen har jag börjat flytten.

Hur gör du?


Bildkälla: sasgroup.net