Köper Investor som bas i portföljen

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Nu när det är dags att börja om portföljen har jag varit tvungen att tänka lite extra på vilka aktier jag vill ha och varför. Man brukar säga att investmentbolag är bra grundaktier, speciellt för nybörjare och sen brukar man lämna det därhän.

Anledningen till att investmentbolag brukar vara rekommenderat är för att de ger en naturlig diversifiering då deras affärsidé är att äga flera andra bolag. Dock måste man ändå göra en egen analys så att man är bekväm med bolagets portföljinnehav, förvaltarorganisationen, historiken och aktiens pris.

Investor

I Investors fall har jag gjort den översiktliga analysen många gånger över åren och jag konstaterar att jag fortfarande tror på Wallenbergarnas långsiktiga förmåga att bygga värde även om jag inte räknar med några överväldigande portföljhändelser i närtid.

Ser jag på portföljen är det ett tvärsnitt av svenska börsen med mycket industri, bank och hälsovård tillsammans med ett antal optioner i den onoterade delen som kan bli mycket goda investeringar på lång sikt.

Personligen kan jag anse att Atlas Copco (ca 16 %) och ABB (ca 11 %) är ganska högt värderade men det har jag å andra sidan sagt i tio år nu och hade jag låtit bli att äga Investoraktien de senaste 10 åren hade jag gått miste om ganska mycket avkastning så det får bli en chansning. Alla bolag utvecklas hyggligt även om vissa är bättre än andra. Kärnan i verksamheten är ändå en långsiktigt god utveckling.

Historiken talar sitt tydliga språk. I tabellen ovan syns att aktien har avkastat bättre än index i alla mätperioder och genomsnittlig årlig avkastning de senaste 10 åren ligger över 23 % medan börsen håller 16 %. 

Båda är bra men 7 % extra avkastning innebär att om man exempelvis sparat 1000 kr/mån de senaste 10 åren i ett börsindex skulle man idag då ha ca 266.000 kr men skulle man sätta samma tusenlapp i Investor istället skulle man ha 399.000 kr istället. Det är 50 % mer.

Hade man istället satt in 100.000 kr för tio år sedan hade man haft 410.000 respektive 769.000 kr vilket motsvarar drygt 87 % extra.

Det är pengar det också.

Sist men inte minst har vi aktiens pris.

Historiskt har portföljens genomsnittliga p/e varit lägre och substansrabatten har minskat men givet att man tror på bolagets värdering av de onoterade tillgångarna får man just nu aktien till ca 15 % substansrabatt. 

Är jag lite pessimistisk har jag egentligen lite svårt att se att de underliggande värderingarna kan fortsätta vara så här höga i all oändlighet men jag tror inte på några kraftiga justeringar i räntor de kommande fem åren varför jag i närtid tror att värderingen kan hållas relativt konstant.

I det scenariot tror jag nog att portföljen kan vara en okej investering till 15 % rabatt och på medellång till lång sikt tror jag starkt på Investors förmåga att växa sina tillgångar snabbare än börsen som helhet.

Jag har precis börjat doppa tårna i börsen så jag har inte köpt mer än en handfull aktier runt 190 kr men det kommande året siktar jag på att utnyttja alla dippar vi får och bygga en position som åtminstone motsvarar den jag hade innan vi i somras var tvungna att lämna börsen vilket borde innebära 3-5 % av familjens totala portfölj (eller kanske mer).

Eolus Vind, Proact IT, ABB & JNJ

På kort tid har det svängt väldigt mycket i olika portföljinnehav. 

Eolus Vind levererade en kvartalsrapport där de berättade att det gick aningen sämre än man hade förväntat sig och att det skulle komma kostnader i framtiden som minskade prognosen en aning. Inga våldsamma justeringar utan ett litet gupp.

Efter den rapporten sjönk aktiekursen från 84,7 kr/st till som lägst 61,9 kr/st. Det är en nedgång om 27 %.

Jag köpte fyra gånger under nedgången. Först på 74,20 kr därefter i ganska snabb följd på 69,7 kr, 66,4 kr och 64,5 kr. Efter dessa köp har kursen vänt och aktien handlades i fredags för 70,2 kr/st.

Jag tror att marknaden överreagerade och att flera av dessa köp var riktigt bra långsiktigt.

Samma sak hände med Proact It. Differensen mot förväntningarna var lite större och man minskade faktiskt omsättningen organiskt vilket inte är bra men jag är ganska övertygad om att ledningen kan lösa detta ganska snabbt.

Innan rapport stod kursen i 242 kr. Jag köpte först på 202,50 kr därefter på 199,20 kr och på 182 kr. Som lägst handlades den på 177 kr och jag är inte övertygad om att kursen har bottnat ännu men än så länge har vi alltså sett en nedgång på 27 % även i den här aktien. 

Hade bristerna man rapporterade varit av långsiktig karaktär hade det kanske kunnat vara rimligt men på rullande tolv månader ligger nu P/e på 16,5 och jag såg en analys från ABG där estimatjusteringarna innebar att de trodde att P/e för 2019 just nu skulle vara 17, för 2020 skulle P/e vara 12,5 och därefter ännu lägre. Tog man hänsyn till engångskostnader räknade de med P/e på innevarande år om 11,8. 

Säga vad man vill men det är billigt givet att vinsterna inte kollapsar fullständigt och det tror jag inte att de kommer göra.

Utöver det har jag nyligen också fyllt på i ABB på 178 kr, Swedol på 38,3 kr och när JNJ dök nära 5 % i fredags på en nyhet om att USA brottsutreder bolaget köpte jag en handfull aktier för 133 dollar/st.

Jag kan också passa på att nämna att jag sålde allt jag hade i THOR och EAT under förra veckan också. Anledningen var främst att jag inte orkade följa innehaven och därför kände jag mig inte längre bekväm i att äga dem. Totalt sett innebar de två innehaven en försiktig vinst trots att THOR tappat ungefär 50 %.

Med dessa köp och sälj är samtliga likvider förbrukade och belåningen har utökats från ca 5 % till 6,7 %. Jag bedömer att jag fortfarande har utrymme om jag skulle vilja fylla på någonstans men jag skall ändå försöka hålla händerna från köpknappen tills nästa löning om det inte uppstår fler uppenbara köplägen. 

Månadsavstämning november - Köpt ABB och Svolder

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Det börjar lacka mot jul. Ganska vansinnigt faktiskt. Jag tycker inte det var längesedan man inte funderade en sekund på hur varmt man skulle klä sig och nu får man kolla väderleksrapporten varje dag för att räkna ut vilket transportsätt man skall använda för att ta sig till jobbet.

I höstrusket vabbas det friskt och näsorna rinner konstant i vårt hushåll så någon träning är det inte tal om men vi mår ganska bra ändå. Det enda som är lite ångestframkallande är att herr AvL snart skall behöva köpa julklappar till sin hustru. Vad ger man en kvinna som inte vill ha någonting och inte behöver någonting?

Bild: Pixabay.com

Ekonomi

Det blev en ganska mager månad när all vabb och egen sjukdom räknades bort men jag fick fortfarande in nära dubbelt så mycket som jag fick när jag tog ut som mest föräldrapeng så det går bra nu. Dessutom har portföljen visat vad den går för och det ger lite självförtroende.

Portföljutveckling

Jag har fyllt på lite i Investor och ABB och så har jag ökat lite i fonderna XACT högutdelande och XACT Sverige men annars har det varit ganska lugnt. Jag behöver lägga undan 50.000 kr för en företagsstart i början av nästa år och jag tycker det är bekvämare att låta månadssparandet lösa likviden än att ta från andra ställen.

Totalt är det egenhopsnickrade AVL-indexet ner  -2,50 % (-6,78 %) under november så det luktar årsavslutning på negativt territorium här. YTD är AvL-index nu nere på -4,17 % (-1,68 %). Från tvåsiffrigt plus till ganska mycket minus på ett par månader.

Portföljen har under november fortsatt gå bättre än index. Det är trevligt att se att omfördelningarna betalar sig. Sen skall man inte sticka under stol med att mycket av alphan är hänförlig till ett fåtal bolag där bland annat det pyttelilla Slottsviken klättrade nära 25 % på en positiv nyhet. Det hjälper till en del.

Portföljutvecklingen landar på +0,54 % (-3,33 %). YTD är portföljen fint på plus med 7,36 % (6,78 %). Det är fortfarande en bit ifrån de 12-15 % jag drömmer om årligen men jag klagar inte så länge jag överpresterar index.

Vi försöker också hålla portföljernas volatilitet lägre än börsens totala svängningar och det går ganska bra. Portföljens volatilitet ligger på 10,13 % (9,31 %) så även om det stigit lite är det fortfarande betydligt lägre än OMXSGIs volatilitet på 14,02 % (13,51 %). Högre avkastning till lägre risk är bra.

Sparande

Jag vet inte riktigt om jag skall ta med att jag lägger undan pengar för att ha ett aktiekapital i ett nystartat bolag. Det blir ju mer som ett målsparande när man vill ha en ny cykel och det tar jag ju inte med här. Till syvende och sist valde jag att inte inkludera dessa pengar vilket gör att sparkvoten den här månaden var mager.

Den här månaden sparade vi totalt 44,21 % (48,01 %). På helårsbasis har vi sparat totalt 51,82 % (52,27 %). Målet är 40 % i år och det kommer vi krossa vilket känns skönt.

Utdelning

Ytterligare en skaplig utdelningsmånad. Det är bara ett par månader om året som är relativt usla men även de månaderna hade jag nog kunnat äta mig mätt om jag inte hade andra medel. Utdelningarna täckte denna gång 14,38 % (21,21 %) av en genomsnittsmånads kostnader. Maträkningen är täckt den här månaden.

Målsättningen att på helåret lyckas täcka 23 % av utgifterna med passiva inkomster var redan från början ett mycket utmanande mål och sådan våren kan jag se att det inte kommer gå att nå. Det är inte många kronor kvar som skall in på kontot nu och jag skulle bli förvånad om vi når 21 % vilket var förra årets mål (och som inte riktigt nåddes). Anledningen är, som jag berättat tidigare, att jag minskat andelen högutdelare och osäkra preffar samt betalat av lån istället för att nyinvestera. Allt för att sänka risken i portföljen för den händelse att det skulle bli mer turbulent på börsen.

Portföljen har än så länge täckt 19,85 % (18,65 %) av ett genomsnittligt års kostnader.

En sak jag började med förra året var att jämföra årets utdelningsnivå med tidigare perioder och i grafform ser det ut som nedan.

Bild: AvL

Jag mottog 34,82 % mindre pengar i utdelning den här månaden jämfört med samma månad 2017 och det är nästan uteslutande för att jag inte längre äger SAS Preferensaktie. Trots detta kan jag nu skryta med att jag tagit emot drygt 8 % mer utdelningar i år än förra året.

AVL-Portföljen

November var åter igen en lugn månad i AvL-portföljen. Det köptes 6 aktier i Svolder för 90 kr/st vilket blev 541 kr totalt. Jag insåg nu att den här portföljen har börjat betala courtage vilket gör att jag får fundera lite mer på vad jag gör framöver. Efter alla transaktioner ser kontot ut som nedan.

Bildkälla: Nordnet.se

I dagsläget är portföljen inkl likvider värd 17286 kr (insatta medel 17000 kr) vilket innebär att vi fått 286 kr (283 kr) kr eller 1,7 % (4,7 %) i avkastning på 31 månader. Fortfarande på plus totalt och beräknar man avkastningen i relation till när kapitalet sattes in får man fram att vi fått 10,48 % avkastning vilket är resonabelt men inte bra.

Livskvalitet

Återigen har vi varit sjuka mycket. Jag har vabbat två veckor i november och även om det är gött att vara hemma är det mindre mysigt att inte sova på nätterna för att man har en ledsen dotter som behöver ens uppmärksamhet.

Trots detta har vi försökt ta hand om varandra lite mer nu när hösten träder in. Det har blivit ett lite mer engagerat firande av vår tioårsdag och de vuxna i familjen har gjort så mycket vi kunnat för att värna varandra den här månaden.

Hälsa

Det finns ett enkelt talesätt - "Det är aldrig för sent att ge upp".

Jag lever. Jag har ont i ganska många delar av kroppen för att jag inte tränar. Jag är trött, fet och orkeslös men nu handlar det mest om att klara av varje enskild dag och när våren kommer hoppas vi att dottern är mindre sjuk så att föräldrarna får sova mer och med det borde mer ork till motion följa.

Den som lever får se.

Summering

Jämfört med många har vi det oerhört bra och det är det man får fokusera på när man knappt orkar hålla ögonen öppna efter kl 20.30 den där lördagen när man för en gångs skull vågade bjuda hem vänner på middag.

Om några månader är det nya jobb, nya utmaningar och förhoppningsvis färre förkylningar.

Ta hand om varandra i höstmörkret.


//Siffrorna inom parenteserna beskriver situationen föregående månad förutom när det gäller utdelningarna då de beskriver nivån för samma månad året innan.//


Bildkälla: pixabay.com, AvL och Nordnet.se

Utdelning från Investor blir en handfull ABB

Inlägget innehåller affiliatelänkar

I förra veckan landade det en hel rad utdelningar på kontot. Det var både utländska utdelningar från bland andra OHI vilket gör ett hyggligt avtryck i ekonomin. När det samma vecka dimper in utdelningar från både Investor och H&M också mår portföljen gott.

Men pengar skall sysselsättas. Arbetslösa pengar är lata pengar och lättja leder till världens förfall.

Bildkälla: New.abb.com

Som ni kanske vet är det snack om att ABB skall sälja divisionen Power Grids. Jag har egentligen ganska dålig koll på varför det skulle vara så bra men aktivistägaren Gardell har länge kämpat för att det skulle ske och vem är väl jag att misstro hans förmåga för affärer.

Jag passade dessutom på att skicka ut en snabb fråga på Twitter och fick ett logiskt svar från allas vår Krösus sork. Teorin är att Power Grids är kapitaltungt och har ganska dåliga marginaler. Om man lyckas kränga den delen borde kvarvarande verksamheter ha en högre marginal vilket är bra men också så borde avkastningen på kapitalet öka markant både för att marginalerna ökar men också för att kapitalbindningen minskar.

Jag hade lite svårt att förstå varför det var värdefullt för bolaget att sälja en division för det rimliga värdet av divisionen men med ovanstående förklaring är det logiskt och eventuellt skall jag lyckas hitta tid att läsa på om caset själv men tills dess litar jag på mina medmänniskor.

Jag litade så mycket på det logiska resonemanget att jag köpte en näve aktier i bolaget för en del av de utdelningar jag fått i veckan som gick.

Lite oavsett så tror jag att ABB är ett bra köp under 200 kr och det är inte helt ovanligt att jag försöker fylla på lite när aktien handlas ned mot 180 kr. Mitt köp gjordes den 16/11 till kursen 181,8 kr/st. Varken högst eller lägst för dagen eller veckan men förmodligen en hygglig kurs att gå in på långsiktigt.

Nästa köp blir nog när jag gör av med månadspengen i AvL-portföljen och därefter stundar löning.

Måndagskollen v30 - Köper Swedbank och Hemfosa

Det här inlägget innehåller affiliatelänkar

Måndag igen, visst är det skönt att få börja en ny vecka? Personligen är jag förtjust i just den här veckan för hustruns semesterinhopp på jobbet är klart för den här gången så nu kan vi njuta av en sista månad tillsammans.

I förra veckan verkligen haglade rapporterna in och verkstad tuffade på rejält vilket innebar att jag missade mina köp i ABB och Atlas men jag köpte istället lite i Swedbank och Hemfosa eftersom deras rapporter mottogs sämre.

Det brukar inte vara världens smartaste strategi att köpa förlorare men jag tror att det kan bli bra på lite längre sikt. Att Hemfosas rapport handlades ned tycker jag var lite märkligt och jag ser fram mot uppdelningen som borde komma till hösten.

I veckan ser jag bland annat fram mot Swedols rapport och en stundande löning (25 % föräldrapenning) men smulorna jag får in kommer nog inte användas till att handla på börsen; i alla fall inte den här veckan.

För att gissa på Swedols rapport har försäljningen inte ökat lika mycket under kvartalet som man hade kunnat hoppas på utan landar väl på en 7-8 % upp ungefär. Man når 6,6 % omsättningsökning första halvåret. Fortsätter jag gissa och hoppas så börjar vi se en resultatförbättring från föregående kvartal och då kanske man klarar av att landa på 5 % vilket skulle ge en vinst på 42 miljoner vilket för all del är ner 35 % från föregående år men samtidigt visar man att man är på pucken och jobbar på det. Det är dessutom i paritet med 2016 vilket gör att vi ändå är på banan. Man dras med kostnader för integration av Grolls vilka man förvärvade förra året men när det är över borde marginalerna kunna klättra upp närmare 10 % igen och då skall ni se på åka.

Jag tror att på helåret kan nog bolaget klippa till med som minst oförändrad vinst från föregående år och då ligger vi på P/e 12. Det enda som skulle krävas är att man behåller nuvarande takt på omsättningsökningen och klarar av marginaler på ungefär 6-7 %. Det är helt klart görbart för det går fort i ett så här litet bolag när kostnader för 20-30 miljoner försvinner.

Spännande helt enkelt.



Bildkälla: freeimages.com

Rapportsäsong i full gång - Korta kommentarer

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Jag brukar försöka läsa igenom de flesta rapporterna från bolagen i min portfölj och jag försöker också hänga med på vad som händer på en bredare front men att hinna skriva om det är svårt, speciellt när det händer så himla mycket som mitt i en rapportsäsong när man får en handfull rapporter varje dag.

Några saker tänkte jag dock reflektera över när första veckan läggs till handlingarna.

Industri - ABB, Investor

ABB öppnade upp med en ganska bra rapport där vinsten ökade och orderingången höll god fart vilket tyder på att det ändå kan finnas lite kvar att kräma ur konjunkturen. Det känns också som en signal om att de övriga industribolagen i portföljen skulle kunna komma in hyggligt.

Investors rapport var en blandad kompott men jag tog främst med mig att det är ett stabilt aktie med en förhållandevis hög substansrabatt. Totalavkastningen var sämre än index men det må väl vara hänt under en kortare period. Man har köpt på sig lite mer Ericsson så nu är den positionen 4 % av portföljen. Dagens Ericssonrapport tolkas kanske som om bolaget närmar sig en vändning vilket skulle kunna göra att Investor kan börja tjäna lite pengar på bolaget istället för att förlora pengar. Det hade väl varit trevligt.

Fastigheter - Castellum, Hemfosa
På Castellums årsstämma noterade jag ett mycket högt självförtroende hos VD och en allmän tillförsikt om 2018. Första kvartalets tillväxt slog bolagets ekonomiska mål om 10 % vilket gör att man än så länge levererar klart bättre än man lyckats med på ett bra tag. Kommersiella fastigheter verkar inte lida alls av en svajig privatbostadsmarknad, snarare tvärt om.

Det vittnar även Hemfosas rapport om som även den var stark. Resultatet var en aning svagare än sist år men det hade att göra med värderingar av gemensamma portföljer snarare än verksamheten. Uppdelningen av Hemfosa tuggar på och innan året är slut kommer vi förmodligen ha ett Nyfosa i portföljen också. Undra hur mycket de betalade för att någon skulle komma på det namnet åt dem.

Summering

I det korta perspektivet är jag inte särdeles orolig för den svenska ekonomin. Det taktar på bra, konjunkturen ser ut att hålla i sig och Ingves är fortsatt försiktig på räntemarknaden men jag tror nog att det riskerar att bli lite tyngre till hösten och det är väl en av de stora anledningarna till att jag håller lite hårdare i pengarna nu än tidigare.

En sak är säker och det är att det skall bli riktigt spännande att se vad resten av rapportperioden har att ge. Jag har än så länge inte köpt någonting i rapportperioden. Det enda jag köpt på senaste är en handfull Catena Media vilka jag köpte för några veckor sedan när aktien var på väg ned. Det är en rapport jag verkligen ser fram mot.

Bildkälla: freeimages.com

Måndagskollen v38 - Catena Media och ABB

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Förra veckans måndagskoll uteblev för livet var för underbart just då. Jag är sjukskriven och gör så lite jag kan av saker som gör mig stressad eller som är "måsten" och istället fokuserar jag på kul, inspirerande och energigivande och förra veckan blev det andra saker än att skriva blogg men nu fick jag lite feeling så nu får ni stå ut med mitt svammel.

Förra veckan gungade det rejält i ett par innehav vilket jag skrev om i fredags. Det var Cloetta och Catena Media som sjönk runt 10 % på samma dag och jag valde att avvakta i Cloetta men öka i Catena Media.

Anledningen till beslutet var att jag tror att Cloettas problem kan komma att innebära att kursen skall ned ytterligare och då har jag ingen brådska men på lång sikt är jag fortfarande positivt inställd till bolaget och det här är bara en temporär svacka. Jag är ganska säker på att storägaren Malfors Promotor AB vilka storköpte i somras efter att olyckan i Belgien blev känd, känner liknande. Jag är således inte orolig för mitt nuvarande innehav men väntar på ännu bättre lägen att öka. Nämnas kan väl också att jag helt saknar likvider så alla köp görs på lånade pengar och då vill jag vara mer säker på mina investeringar än om köpen görs på nysparande eller liknande resurser.

När det istället kom till Catena Media såg jag det som ett tillfälle att öka för nyheten om att storägare säljer var i detta fall en, i mitt tycke, ickenyhet. De säljer ett par miljoner aktier och samtidigt låser de in resterande delen av sitt ägande vilket är en betydligt större del. Pengarna de får loss skall användas till andra investeringar och det här har på inget sätt påverkat bolagets förmåga att tjäna pengar - och tjäna pengar gör de; i mängder.

Catena Media växer så det knakar och det finns inget som talar för att det kommer sluta riktigt ännu så jag sitter lugnt kvar och ser bolaget expandera men jag är också medveten om att det är en volatil investering och jag räknar med att det kan ta flera år innan det blir en riktigt bra investering men förr eller senare kommer marknaden förstå att det finns pengar att tjäna i branschen.

Vecka 38

Eftersom planen för familjen AvL är att tjäna riktigt lite pengar under den kommande fyramånadersperioden i kombination med att min arbetsgivare ännu inte har berättat för försäkringskassan att jag vill få pengar därifrån, är risken stor att vi kommer behöva knapra på bufferten lite. Därför är det min plan att inte handla men jag har svårt att tro att det kommer gå. Just nu tycker jag att det ser ut som om ABB har vänt igen efter en tids nedgång så det kanske är dags att köpa en liten slatt till där.

Jag tittar också på ett gäng amerikanska bolag men där krävs det ju större initiala investeringar så det får nog vänta. Det är också dags att shoppa upp månadssparandet i AvL-portföljen men jag har ingen aning om vad jag skall göra där. Just nu lockar konstigt nog både Investor och MQ men vi får väl se vart det landar.

Nu skall jag istället för börsen fokusera på att göra mer barnmat till Joy. Kyl och frys ekar tomma så det blir till att handla och sedan skall här lagas och pureas.

Ha en trevlig vecka allihopa.

Skillnader mellan aktier och Depåbevis (ADR)

Inlägget innehåller affiliatelänkar

För en tid sedan skrev jag ett ganska uppskattat inlägg om de rättsliga skillnaderna mellan ISK-kontot och en kapitalförsäkring. Det var en relativt kort genomgång men vi klargjorde exempelvis att kapitalförsäkringen inte ingår i tillgångsmassan i ett dödsbo om man skulle gå bort utan tillgångarna går direkt till förmånstagarna. Det kan vara värt att tänka på i valet av kontoform för även om det är lite trist att påminnas om sin egen dödlighet gör det ingen skada att planera lite inför framtiden.

Jag har fnulat på ytterligare ett par frågor som kan vara vettiga att reda ut för de som har det tveksamt spännande intresset att samla på utländska aktier och det är skillnaderna mellan en vanlig aktie och det som kallas ADR (amerikanskt depåbevis). Nu finns det fler depåbevis än de amerikanska men låt oss hålla oss till den sorten. I sin enklaste form är ett depåbevis ett värdepapper som motsvarar en eller en del av en aktie men det är inte aktien i sig som är depåbeviset.

Det är helt enkelt så att om du skulle vilja köpa en exotisk aktie eller en riktigt dyr aktie så kan det finnas en bank eller värdepappersinstitut som tycker att det vore trevligt att låta dig handla i den typen av aktier men det kan vara så himla dyrt att köpa den typen av aktier att det inte är ekonomiskt försvarbart att du skall sitta och direkthandla ett par gånger i taget. Då kan bolaget köpa in aktierna och sedan kan de ge ut depåbevis vilka ger rätten till värdet av den underliggande aktien men emittenten kan hålla nere transaktionskostnaderna och på det sättet göra det möjligt för oss vanliga dödliga att köpa spännande aktier vi annars inte hade haft tillgång till.

Det är nu inte himla vanligt med depåbevis men vill du exempelvis köpa aktier i den brittiska banken Barclays PLC via Avanza kan du antingen ringa deras mäklare och betala 750 kr i courtage för att få köpa en handfull aktier eller så kan du köpa det amerikanska depåbeviset jag länkade till ovan. Om du köper depåbeviset är det viktigt att veta om att du dels inte äger aktier formellt sett utan du äger ett värdepapper som ger dig de ekonomiska fördelarna och nackdelarna av en aktie men du får också vara medveten om emittentsrisken vilket innebär att om utgivaren av beviset hamnar i problem kan det hända att ditt bevis inte är värt så mycket. Just den risken torde vara mycket liten men värd att ha koll på.

En annan viktig detalj är att förutom courtage och växlingsavgift för att köpa det där depåbeviset kommer du också en administrativ avgift. Den där avgiften skiljer sig åt mellan olika banker men exv Avanza & Nordnet tar mellan 0,005-0,05 USD per bevis och det kan dessutom kosta en slant i administrativ avgift när du får utdelning. Det kan helt enkelt bli lite dyrare att handla depåbevis än vanliga aktier och detta måste man ta med i beräkningen när man gör sin kalkyl för huruvida investeringen är vettig att göra.

Summering

Till syvende och sist kan det fortfarande vara intressant att köpa ett depåbevis för det kan vara så att du väldigt gärna vill få tillgång till just det där bolaget för att du verkligen tror på bolaget, marknaden, regionen eller vad det kan vara. Då skall du givetvis köpa beviset men om det råkar vara så att du till en rimlig peng kan köpa aktien på dess hemmamarknad så att du i slutändan faktiskt äger aktien eller så kan du välja att köpa ett depåbevis, ja då gäller det att ha tungan rätt i munnen och fundera på avgiftsstrukturen..

En sista sak att notera är att det finns aktier som är noterade på flera marknader. Exempel från den egna portföljen kan vara Diageo, Pfizer eller varför inte ABB och då är de båda alternativen aktier du kan köpa och den främsta skillnaden är courtagekostnaden för de olika marknaderna och vilken valuta aktien handlas i. Jag väljer exempelvis att köpa den svenska ABB aktien framför den amerikanska för att jag då slipper valutaväxlingsavgift och ett dyrare courtage när jag handlar men det är ingen annan skillnad på aktierna.


Bildkälla: freeimages.com

Så mycket jobbigt på samma gång - ABB, Novo Nordisk, Bravida

Efter Atlas och bankerna med fleras rapporter hoppades jag att det skulle bli en fri och ledig rapportperiod under vilken man kunde se tydliga mönster och visst är mönstren relativt tydliga men horisonten är inte riktigt så ljus som man kanske hoppades på.

Bild: Pixabay.com

ABB och Novo kom in, mer eller mindre, i linje med förväntningarna men det som slog ut dem fullständigt var deras spådomar om framtiden. ABB redovisade en riktigt svag orderingång och Novo guidade ned tillväxten rejält och aktiekurserna sjönk som stenar.

Bravidas rapport var bara lite generellt svag men det visar även det på konkurrens i en halvtråkig konjunktur.

Det är i de här lägena det är skönt att modern portföljteori föreslår att man skall äga många olika tillgångar för att sprida riskerna och även om ABB backade 6 % igår och Novo 15% idag så klarar sig portföljen ändå relativt väl även om jag börjar tveka inför månadsrapporten på tisdag.

Som utdelningsinvesterare har jag dessutom bufferten att jag mår bra i alla lägen för när mina bolag backar men jag fortsätter att tro på bolaget så kan jag känna glädje för att jag nu har råd att köpa mer framtida inkomst och kassaflöde. Jag missade botten i Novo på 224 kr men även på 235 kr innebär föregående års utdelning att man oförändrat skulle få 2,7 % i direktavkastning vilket redan där är nivåer man kan känna sig ganska bekväm med.

Jag fortsätter alltså, precis som tidigare, att köpa mina aktier och inkassera utdelning. Man kan givetvis också välja att alltid fokusera på det positiva. Cloetta klättrar över 4 % idag och det är fredag så jag skall nog åka förbi och stödköpa lite.

Ha en go helg



Bildkälla: pixabay.com

Nyheterna haglar runt portföljinnehaven - ABB och Tele2 i topp

Det är full fart på rapportsäsongen med också på nyhetsflödet. Igår hade ABB kapitalmarknadsdag där man meddelade att utdelningsstabilitet är viktigt och att bolaget skall behålla sin struktur och istället för att dela upp verksamheten skall man arbeta mot tillväxt för att förverkliga bolagets inneboende värden vilket förhoppningsvis kan avspeglas i aktiekursen på sikt.

Bild: Pixabay.se

Tele2 kallade till extrainsatt årsstämma för att besluta om nyemission för att täcka upp med kapital för ett förvärm man annonserade i våras. Nyemissioner kan vara bra och dåliga och brukar då vara offensiva eller defensiva i sin natur. Det här ser jag som en, i grunden, offensiv emission även om man hade kunnat genomföra förvärvet med tillgängligt kassaflöde men då hade man varit tvungen att backa på sin utfästelse om utdelningen och det vill man inte.

Jag ämnar stå fast vid Tele2 och kommer teckna allt jag får och kanske lite till även om det senare återstår att besluta om efter att villkoren är kända men jag tänker inte bli utspädd i denna emission. Emissionen har dessutom varit känd ett tag nu så jag har hunnit samla på mig lite kassa för den händelse att jag skulle vilja vara med i lite större utsträckning.

Jag ser båda nyheterna som positiva och ser fram emot höstens utveckling även om jag fortfarande spår en sättning. Tidigare i veckan berättade FI att bankerna var rimligt kapitaliserade vilket skjutsade på deras kurser men med lite tur stillar sig marknaden innan jul och vi kan hinna få in ännu mer kapital innan det skall uppåt igen på riktigt.


Bildkälla: pixabay.com

Terminer pekar upp, AVL tror ned

Enligt morgonens Placera visar ledande terminer på en positiv öppning men jag skulle nog bli ganska förvånad om stängningen också var på plus. Igår blev det små poster i Tele2 och Investor A men jag hoppas på fortsatt nedgång så att vi faktiskt får lite rea också och inte bara priser likt de vi hade för en månad sedan. Det enda som är lite "billigt" kan vara XACT OMXSB Utd för index är nere på årslägsta. Fortsätter det ned idag blir det en slurk.

På radarn står ABB för 150-155 kr, Atlas för 180 kr, H&M för 230 kr men jag håller ögonen på hela det breda spektrumet och slår till där det känns lämpligt. Varje skott jag avfyrar är luftgevärsstorlek och inte kanon men det blir förhoppningsvis bra i slutändan. Det är ju ingen ko på isen att komma in precis nu. Jag har väl förhoppningsvis 50 år sparhorisont så det kommer fler tillfällen.

Hur tänker du inför dagens utmaningar?

Bildkälla: freeimages.com

Överraskningar i rapportsäsongen

Idag är det försiktigt ljusröda siffror på börsen än så länge men mina innehav spretar åt olika håll pga rapportsläpp nu på morgonen.

Telia, vilka förövrigt bytte namn i dagarna från Telia Sonera till Telia Company, överraskade med förvånansvärt starka siffror. Omsättningen kom in nästan 2 % under förväntningarna men tack vare ett rejält marginallyft lyckades man presentera ett ebitda som var nära 4 % högre än analytikernas förväntningar och man guidar för att investeringarna skall ligga på den nivå man tidigare förutspått vilket innebär att marknaden gladde sig åt dessa siffror för första kvartalet och handlade upp aktien över 3 %.

JNJ kom igår med en relativt ljummen rapport där man trots allt slog förväntningarna och på den positiva sidan visade man styrka genom att höja vinstförväntningarna vilket fick denna mastodonts aktier att ytterligare försvinna ur räckhåll för mig som potentiell köpare då den nu handlas en bit över 112 dollar. Aktien handlas till ett relativt högt p/e om dryga 20 och en förhållandevis låg direktavkastning sett till historien på 2.66 %. Nu skall man känna till att JNJ förväntas höja utdelningen vilken dag som helst och med lite tur tar de i och ökar med 10 % vilket skulle göra att den förväntade utdelningen åter igen hamnar på en rimlig nivå.

ABB rapporterade också och gladde marknaden med betydligt bättre siffror än förväntat och aktien handlas i skrivandets stund nära 4 % över gårdagens stängningskurs. Jag förvånas alltid över det här trots att jag numer förstår teorin bakom. Om vi tar ABB som exempel; förra året vid den här tiden rapporterade ABB ett operationellt ebitda på 949 miljoner dollar och i år 943 miljoner dollar. Det är en halv procents försämring vilket jag inte tycker är hela världen men dock en försämring. Fast det är fortfarande en rejäl hög med pengar i positivt resultat dvs bolaget går bra. Sen kan man givetvis fråga sig om man tycker att det går tillräckligt bra men vi lämnar det just nu. Analytikerna gissade att ABB skulle skrapa hem 896 miljoner dollar vilket innebär att rapporten slog förväntningarna med drygt 5 % och istället för att fokusera på jämförelsen med förra året fokuserar man på jämförelsen med analytikernas estimat och kursen rusar.

Jag inser att detta beror på att börsen är extremt kortsiktig och handlas på förväntningar i närtid men jag kan inte komma över att det är så här det fungerar. Hustrun brukar benämna börsen som "drama queen" och ibland är jag benägen att hålla med och jag vill gärna lägga till bipolär i uttrycket.

Jag skall inte klaga, jag försöker utnyttja tillfälliga humörsvängningar på börsen efter bästa förmåga. Jag, som så många andra, är värdelös på att tajma marknaden och det jag handlar på "rea" idag för 140 kr kommer sannolikt handlas för 135 kr i nästa vecka men med min nya sparmentalitet om långsiktighet och utdelningar blandat med min kortsiktiga hjärna som är inlåst i en ny filosofi och därför inte får agera genom att sälja på kort sikt blir detta toppen. En dag då jag köper "reaprodukter" är jag glad för att ha köpt billigt och när det går ned kan jag vifta bort det med att det kommer att vända förr eller senare; eller ännu hellre köpa fler "reaprodukter". Dagar priserna går upp kan jag må bra av att se blåa siffror i portföljen.

Idag ser vi fram emot en hållbarhetskväll på Clarion Hotel Post. Gratis och informativt är mumma. Rapport kommer.

Bild: Freeimages.com

Nu är jag 140.000 personers arbetsgivare

Ute är det 16 minusgrader och jag har precis kommit hem från en påpälsad promenad. Isen i mustaschen smälter fort och innan jag har hunnit klä av mig alla ytterkläder droppar det kallt vatten från överläppen.

Datorn surrar igång och jag slår mig ned i fåtöljen framför en glatt sprakande brasa och kontemplerar mitt senaste aktieköp i ett försök att sätta upplevelsen på pränt. Utanför fönstret börjar stora snöflingor tyst dala och sakta sänker sig stillheten när solen går ned och världen förbereder sig på ännu en kall natt.

Det är ovanligt passande att beskriva mitt nya portföljbolag eftersom detta är ett bolag som är världsledande inom kraft- och automationsteknik. De producerar generatorer till vindkraftverk och system för att transportera elektricitet bland mycket annat. En kall dag som den här känns det inspirerande att veta att detta företags 120-åriga historia har bidragit till innovationer som idag hjälper mig att hålla mig varm.

Företaget jag pratar om är ABB, en svensk industrigigant men 140.000 anställda, verksamma i över hundra länder. De har sju stora forskningsanläggningar och arbetar hårt för att ligga i teknikens framkant, detta med viss framgång även i en så konkurrensutsatt bransch som den de verkar inom.

Siffermässigt är ABB ett intressant bolag där man kan se att de har haft vissa svårigheter de senaste åren. Perioden 2010-2014 ökade intäkterna från 31.600 miljoner dollar till 39.800 miljoner vilket ger en genomsnittlig årlig ökning på 4.75%. Operationellt EBITDA har ökat lite över 3 % över samma tid och tittar man på EPS har denna under samma period gått från 7.57 kr till 9.39 kr eller 4.4% per år.

Aktien och dess avkastning däremot är en spännande läsning. P/e har gått från 18.68 till 14.06 om man inkluderar den senaste Q3 rapporten vilket är spännande. Marknaden är alltså betydligt mindre intresserade av att betala för de framtida vinsterna idag är för drygt fem år sedan. Under denna period har utdelningen ökats från 3.93 kr till 6.45 kr per aktie vilket innebär en genomsnittlig ökning på över 10% per år vilket är ganska fantastiskt för en industrijätte med 120 år på nacken. 

Även sett över en 10-års period är utdelningstillväxten ganska fenomenal men en utdelningstillväxt på över 17% per år men eftersom senaste årets utdelningsandel var nära 70% kan det eventuellt vara svårt att höja lika mycket i fortsättningen men jag hoppas att de fortsätter vara aktieägarvänliga även i framtiden och så länge vinsterna ökar borde de höja. Värt att känna till är att krisen på 2000-talet gjorde att ABB tvingades ställa in sina utdelningar och första utdelningen efter detta landade på ägarnas konton under våren 2006 men de klarade senaste finanskrisen med bravur så det är med hoppfullhet jag ser på bolagets framtid.

Nu när löningen landat på kontot finns det så många bolag som behöver min uppmärksamhet men eftersom det här köpet var så litet att det nästan inte märktes i uppställningen tycker jag att bolaget förtjänar lite mer av min omtanke. Bolaget ger i dagsläget, med oförändrad utdelning, drygt 4.5 % i direktavkastning och eftersom aktien fallit drygt 25 % sedan toppen i juni förra året börjar den nu bli relativt rimligt värderad.

Källor & bilder: ABB & Börsdata