Vemod

Idag är jag lite vemodig till sinnes efter att flera stora personligheter har lämnat in på kort tid. Jag satt igår och försökte författa någon form av homage till Aktiestinsen Lennart Israelsson och nu även Tomas Linnala men jag saknade helt skrivandets förmåga.

Idag blir det istället en stilla tanke åt dem båda och för er som vill läsa vad jag tänker fast författat av någon annan kan läsa "Far i frid, Tomas Linnala!" hos bloggrannen Sparo.

Som ett komplement skickar jag med lite vemodig musik. Jag gillar den här låten även om den nästan blev söndertjatad på radio när den kom men att ta vara på den tid man har är klokt.

Ha en trevlig helg allihopa!

Tankar om lån - Reklam

(Det här inlägget skrivs i samarbete med STK Finans och innehåller reklam men tankar och åsikter är helt mina egna)

Jag har alltid varit ganska medveten om den finansiella världen runtomkring mig men i modersmjölken fick jag med mig att man skulle vara försiktig med att låna så jag har aldrig egentligen lånat till någonting.

Sen läste jag olika ekonomiska utbildningar i sju år och fick lära mig massor om hävstång, risker osv och det har gjort min syn på lånemarknaden annorlunda.

Det är fortfarande inte så att jag lever mitt liv på SMS-lån eller ber mamma om en hög pengar för att handla på NK men som ni vet har jag precis köpt en rejält dyr lägenhet och jag kommer förmodligen köpa en nyare bil inom en relativt snar framtid och då kommer lånemarknadens erbjudanden in i världsbilden. Jag använder också kreditlina på min aktiedepå för att kunna köpa aktier när det passar mig utan att behöva låsa upp fritt kapital på depån.

Men hur skall man tänka när det kommer till belåning då?

Min syn

I min värld är det alldeles för lätt att låna eller handla på kredit. Se bara på lyxfällan. Men jag måste säga att i ett klimat där räntan är så låg som den är och pengar är billiga kan det onekligen vara attraktivt att låna.

För mig handlar det om vad man lånar till. Om man bortser från bil skulle jag aldrig överväga att låna till konsumtion och i fallet bil överväger jag lån huvudsakligen efter att ha filosoferat över alternativkostnaderna. Jag kommer inte köpa en bil som kostar en årslön men en lite nyare bil kanske kostar mig runt 100.000 kr. Jag kan antingen ta pengarna från portföljen eller bufferten och då går jag miste av potentiell avkastning. Jag skrev häromdagen att min portföljs direktavkastning ligger på 5,97 % och även om bufferten ligger betydligt lägre så ligger portföljens förväntade totala avkastning relativt högt vilket gör att det inte är orimligt att räkna på runt 6 % vilket gör att jag i teorin skulle gå miste om 6000 kr om året i avkastning på att köpa bil med portföljpengarna.

Att låna pengar kan då vara ett alternativ. En familj med hygglig ekonomi borde kunna få ganska bra villkor och med hjälp av en låneförmedlare likt de STK Finans erbjuder i Sverige via Lånemäklaren och i Finland via Lainanvälittäjä borde man kunna komma undan ganska billigt i och med att de olika långivarna dessutom får slåss med varandra om att erbjuda bäst villkor.

I mitt fall skulle jag kunna låna pengar upp till en ränta på 6 % och fortfarande tjäna på affären under förutsättning att jag är beredd på risken. Min portfölj kan ju förlora pengar. Jag skulle dessutom vilja ha en viss säkerhetsmarginal men jag har svårt att tro att erbjudandet jag skulle få ligger nära några 6 %. Jag har kollat lite och jag borde inte ens behöva betala hälften.

Det här är ju dessutom bara aktuellt eftersom jag i varje givet ögonblick kan frigöra kapital för att betala av lånet så om ränteläget drastiskt skulle förändras kan jag komma ur lånet på ett förhållandevis enkelt sätt.

Att kombinera lån med ett högt sparande kan, om man är strukturerad och försiktig ge en god avkastning.

Övriga lån

När det kommer till bolån är det för mig inte ens någon diskussion. Jag behöver bo i en stor stad eller i närheten av en stor stad för att kunna verka och leva och i den miljön är hyresmarknaden väldigt svår och priserna på bostad är väldigt höga varför lån är en absolut nödvändighet. Jag väger givetvis riskerna och köper inte utan eftertanke men bolån var ett måste och jag försöker istället bygga upp en buffert så länge räntorna är låga vilken jag kan använda senare för att betala av lånet vid behov.

Jag har till och med funderat på att ta ett blankolån för den egna insatsen men där bedömde jag att risken blev för hög så där fick sparandet stryka på foten.

För mig är små lån och krediter inte ett alternativ i dagsläget men jag har varit i en så utsatt position att jag inte klarade av att skala ned mina utgifter mer och där jag under en ganska lång period hade hamnat mellan olika stolar varför jag helt och fullt hade utarmat mina sparreserver och inte fick några pengar alls från andra håll och då övervägde jag små lån.

Det var innan industrin med SMS-lån och liknande kom igång och jag fick inget lån då vilket kanske var lika så bra men jag kände då ett behov och förstår behovet. För mig var dessutom situationen säkerställd eftersom jag i det läget visste att pengar skulle rulla in på kontot, frågan var bara om jag skulle ha en lägenhet vid det läget, hur hungrig jag skulle vara när pengarna väl dök upp osv. Jag visste alltså att jag skulle kunna betala tillbaka lånen men inte riktigt när och för mig är det givet ATT betala tillbaka och sedan inte konsumera över mina tillgångar (så länge tillgångarna är mer än en tredjedel av existensminimum vad klart).

Summering

Lån kan vara en fantastisk resurs om man är försiktig och vet vad man gör. Lån kan också vara en livräddare vid tillfälliga svackor men lån kan också vara fullständigt livsfarliga om man inte har respekt för dem.

Jag ser till att hålla mig ajour när det kommer till vilka räntevillkor som råder och tar hjälp av olika jämförelsesajter för att enklare kunna utvärdera vad som erbjuds. Jag konsumerar väldigt lite lån om man bortser från bolån men jag vet att de finns och ser det som en resurs vid behov.

Hur ser du på lån?


(Det här inlägget skrivs i samarbete med STK Finans och innehåller reklam)

Ett år med Omega Healthcare Investors

Rubriken är en gnutta missvisande för jag har ägt Omega Healthcare Investors betydligt längre än ett år men det var ungefär ett år sedan jag skrev någonting som ens nästan reflekterade över bolagets förträfflighet och nu när vår rapportsäsong är över för denna gång kan jag känna att det finns en gnutta tid över för att reflektera över ett av de trevligare inslagen i min portfölj.

Då hade bolaget ungefär 900 fastigheter inriktade mot hälsosektorn där sjukhem och andra typer av stödanläggningar, främst för äldre, är den främsta pelaren i portföljen. Man hyr ut enligt en modell där hyresgästen tar över alla kostnader för fastigheten vilket gör att man förskjuter en hel del av riskerna på bolagets kunder och man har en väldigt diversifierad fastighetsportfölj där man vid utgången av 2016 rapporterade ett innehav av straxt över tusen fastigheter och/eller fastighetsliknande investeringar, i 42 amerikanska stater samt Storbritannien. Bolagets kunder är 81 stycken till antalet där den största kunder står för 10 % av totala omsättningen. Inte en oansenlig andel men fortfarande rimligt när man betänker att de 10 största kunderna tillsammans utgör 55% av omsättningen. På det viset ser man att sårbarheten är begränsad även om den helt klart finns där men vilket bolag saknar risker?

Kursen

Det var presentationen av bolaget. Nu är det dags att titta på det senaste året.

Kursgrafen ser ju inte så väldans inspirerande ut men en stor anledning till detta är att bolagets kunder jobbar inom hälsoindustrin och båda presidentkandidaterna har på olika sätt varit kritiska till hälsovårdskostnader på olika sätt och Trump är inte förtjust i bidrag. Marknaden är således osäker på om Trumps politik kommer påverka ersättningssystemet vilket är kärnan i hyresgästernas intäktsström och skulle detta system förändras till det sämre kan det komma att påverka OHI i nästa led. Det är en av de främsta anledningarna till att kursen är under press.

Kursen har varit under press längre än så och innan Trump var det skandaler i hälsosektorn vilka påverkade en annan fastighets-REIT, HCP, negativt och drog ned hela sektorn. Detta betyder att kursen pendlat mellan 30-35 dollar under flera år och det är ju inte det man vill när man investerar pengar i ett bolag.

Siffror

Under 2016 har man klarat av investeringar på 1,5 miljarder dollar. Enligt Q4 rapporten (non.-GAAP) har man en skuld/EBITDA på 4,7 och en räntetäckningsgrad på 4,9 ggr. Det är i sammanhanget bra siffror jämfört med konkurrenterna och det är i linje med de senaste fem årens siffror trots en rejäl tillväxt.

Nu till det riktigt spännande då. Justerat kassaflöde från verksamheten hamnade 2016 på 3,41 dollar/aktie vilket är 10,9 % högre än 2015. Med denna tillväxt i ryggen har man höjt utdelningen med 5 cent under 2016, minst en cent per kvartal. Detta motsvarar 8,93 % i utdelningsökning vilket, allt annat lika, sänker utdelningsandelen och ger trygghet i framtiden.

VD Taylor Pickett berättade i senaste rapportpresentationen att guidningen gällande FFO för 2017 ligger i spannet 3,40-3,44 dollar/aktie vilket är en försiktig guidning och man brukar slå sin initiala guidning. I samma andetag berättade han att man under sex av de senaste sju åren levererat en tvåsiffrig ökning av FFO vilket får ses som riktigt, riktigt bra för ett fastighetsbolag av den kalibern.

Avkastning

Jag brukar numer köpa runt 30 dollar och om man exempelvis köpte första gången den 28/1-16 för 31,55 dollar fick vara med på kvartalsutdelningen och fick 57 cent per aktie i utdelning. Då stod dollarn i 8,51 kr vilket också måste tas med i beräkningen.

Om man valt att sälja ett år senare dvs 27/1-17 (28/1-17 var en lördag) sålde man aktierna för 31,85 dollar/st till en dollarkurs på 8,85 kr och man hade totalt fått fem utdelningar motsvarande 3,57 dollar. Totalt pratar vi alltså om en kursutveckling på 30 cent eller 0,95 %, valutaeffekten är ytterligare 4 % och utdelningen står för 11,32 % (här har jag varit lat och inte räknat på valutaeffekten) vilket totalt ger 16,27 %.

Låt oss för ett ögonblick bortse från valutaeffekten och titta på det här. Bolaget har höjt utdelningen varje kvartal i 18 kvartal i rad. Under 2016 ökade utdelningen med drygt 7 % och det fortsätter hela tiden. Dessutom skall man vara medveten om att direktavkastningen pendlar runt 8 % vilket är riktigt högt men med en utdelningsandel på runt 70-80 % är det en hållbar utdelning.

Bortser man från valutaeffekten har man alltså fått 12,27 % i totalavkastning (om man inte återinvesterade utdelningen) och kursen har alltså stått nästan stilla.

Summering

Inga aktieinvesteringar är riskfria och att investera i ett fastighetsbolag som får sina intäkter från amerikans åldringsvård är kanske ännu mindre riskfritt men en utdelningsmaskin som OHI är svår att stå emot.

Dollarn är dyr just nu men jag äger företaget på riktigt lång sikt och min grundtanke är att demografin stämmer. Vi blir äldre och äldre varför tjänsterna, och då även fastigheterna kommer uppleva en ökande efterfrågan. OHI är i sammanhanget ett ganska litet bolag med sina 6,2 miljarder dollar i marknadsvärde att jämföra med exempelvis bloggfavoriten Realty Income Corp med sina 15,6 miljarder dollar i marknadsvärde så det finns gott om tillväxtmöjligheter kvar.

Priset är också ganska tillfredsställande. Man betalar under 10 gånger FFO vilket är ett bra sätt att prissätta REITS. Genomsnittligt de senaste 10 åren har priset legat runt 12,5 ggr FFO och 9,25 ggr/FFO vilket priset är idag, är bland de lägsta i klassen hälso-REITS. Tillsammans med en av de högsta direktavkastningarna och en av de mest ihärdiga utdelningsökningarna i kategorin är det kanske ett sjunkande skepp eller en riktig juvel.

Om det är ett sjunkande skepp har det varit det i många år varför jag istället väljer att tro att det är en undervärderad juvel med stor chans för uppvärdering.


Bildkälla: omegahealthcare.com och avanza.se

Whiskymässa

Igår var det den där tiden på året då en whiskynörd som jag blir som ett barn på julafton. Igår fick jag gå på årets "En Öl och Whiskymässa" här i Göteborg.

Det är någonting ganska märkligt med att gå upp, äta frukost och lagom till lunch sätta i sig sin första whisky. Jag är ju dessutom glutenintolerant så de flesta ölsorter är uteslutna varför det blir starksprit från start till slut och det är ganska tufft. En typisk mässdag brukar sluta vid femsnåret när jag är lagom rund under fötterna och mässhallen börjar bli riktigt full med människor. Jag är ganska folkskygg och är inte alls förtjust i lokaler där mycket människor vistas, speciellt inte när de fått i sig att dricka. Jag går aldrig på krogen om det inte är en pub där man kan sitta ganska själv och prata i relativt normal samtalston med dem man är med så därför tenderar jag att gå på mässan tidigt och avsluta mitt besök vid en ganska rimlig tidpunkt på dagen.

Detta var även planen för gårdagen och det gick ganska bra. En minut över tolv gick jag in, fick mina glas och började promenera runt. Detta är ett av de tillfällena då jag väljer att öppna plånboken ganska vidlyftigt och konsumera nästan precis det jag vill. Igår blev det en gnutta mer återhållsamt än vanligt men jag tror det kan ha mer att göra med föräldraskapet än att plånboken skrek i våndor. En annan definitiv anledning till att det blev mer återhållsamt var för att det var betydligt mindre som lockade mig i år än vanligt. sortimentet var helt enkelt inte lika brett som det varit och därför blev den en ganska stillsam mässdag.

Vad jag drack och vilken som var bäst får vänta tills jag har sammanställt mina anteckningar men några godbitar blev det. Jag passade också på att köpa mig ett par lite finare cigarrer vilken jag kommer avnjuta tillsammans med en av min whiskysamlings dyrgripar när det blivit lite varmare ute som ett sätt att fira att dottern är född och att livet är ganska behagligt. Det är ganska fånigt att jag väntar till mässan med att handla röka eftersom jag bor i en stad mer flera riktigt stora och bra cigarrbutiker men jag har aldrig vägarna förbi så därför blir det aldrig av att jag köper heller.

Igår var en av de få dagar på ett år jag inte glodde på depån, läste börsnyheter eller skrev på bloggen. Missförstå mig rätt, jag älskar ekonomi men en gång om året är det ganska skönt att kunna fly sina egna tvångstankar. Idag när jag satta mig ned konstaterade jag att utdelningen från Nordea hade fyllt på kontot och att gårdagens läskinlägg satte fart på kommentarsfältet. Det är alltid kul att kunna engagera och förhoppningen är ju alltid att man kan vaska fram någon med ett väl undangömt läskberoende som kan få gå loss på inredningen i kommentarsfältet men det var ändå förvånansvärt städade kommentarer igår och det tackar jag för.

Vad gjorde du igår.


Bildkälla: enolochwhiskymassa.se

Sluta dricka läsk

Jag skall ägna dagens inlägg åt att svära i kyrkan. Jag satt nämligen i veckan och diskuterade kosthållning eftersom jag och en god vän turades om att klaga över vår svullna buk och allt skadligt vi stoppade i oss som gjorde vår korpulenta lekamen så omåttligt svulstig.

Det är en ganska patetisk syn när två fullvuxna karlar sitter och tävlar om vem som kan vara mest onyttig men vad vi konstaterade var att jag käkar alldeles för mycket sötsaker och han dricker läsk. Jag har vid ett flertal tillfällen reflekterat över kostnaden för mina intag men eftersom jag inte dricker läsk har jag aldrig reflekterat över denna potentiella kostnad. Jag har heller aldrig reflekterat över de ekonomiska konsekvenserna av läskkonsumtion annat än de positiva konsekvenserna som mitt innehav i Coca-cola ger min portfölj när folk i allmänhet konsumerar olika buteljerade drycker.

Min vapendragare påpekade att det lätt går en eller ibland två halvlitersflaskor läsk per arbetspass och då blev jag förvånad för jag känner många läskdrickare som med enkelhet stjälper i sig två eller tre gånger det utan att blinka men för sakens skull tycker jag att vi håller oss till någon som väljer att konsumera en liter läsk per dag.

Eftersom det finns olika sätt att köpa sin läsk och det finns olika läsk att välja på väljer jag att räkna på tre olika scenarion. Scenario 1 är en person som köper sin märkesläsk modell Coca-cola eller liknande på pressbyrån eller någon annan sådan snabbutik i lättförvarade och lättransporterade halvlitersförpackningar. Scenario 2 är den som fortfarande köper märkesläsk men köper den i storpack på en Willys eller liknande billighetsbutik. Scenario 3 är den som köper en så billig läskvariant som möjligt i så stor förpackning som möjligt hos en så billig butik som möjligt.

Beräkningar

Jag tar som vanligt hjälp av sparkalkylatorn på z2036 och använder svenska börsens genomsnittliga avkastning om 11 % om året och jag förutsätter att man faktiskt pantar flaskorna och därför inte har en kostnad för panten.

En månads konsumtion av läsk innebär 60 halvlitersflaskor där en flaska kostar 22 kr/st eller 20st 1,5-liters flaskor Coca-cola för 12 kr/st från Ö&B eller 15st 2-liters flaskor eldoradocola för 8,50 kr/st.

Månadskostnaden, och därför besparingsmöjligheten om man skulle skippa läsken och dricka vatten istället blir således - 1320 kr, 240 kr eller 127,50 kr.

Min kompanjon i exemplet har 22 år kvar till pension så för att bråka lite med honom har jag använt 22 år som beräkningsexempel nedan.

127,50 kr/månad

Om man sparar 127,50 kr/månad, dvs skippar den billigaste drickan kan man ha en hygglig bil när man går i pension eller så kan man åka jorden runt som pensionär och uppleva det där man ville.

240 kr/mån

Om det var så att man var en gnutta mer extravagant i sina konsumtionsvanor (det är här de flesta jag känner ligger) och dricker "riktig" cola men släpar hem storpack, då kan man istället spara ihop 231.000 kr vilket i de flesta städer räcker till insatsen på en hygglig lägenhet. Denna summa kan också ge dig en knapp tusenlapp extra i månaden om man väljer aktier med hög direktavkastning.

1320 kr/mån

Sist men inte minst har vi de som köper sin läsk på väg till jobbet. Jag känner en man som under många år köpte tre paket cigaretter och ett par flaskor cola på pressbyrån varje morgon så det är inte fiktion att leva så här. Om man låter bli det här och istället dricker vatten kan man skaka fram en portfölj värd 1.245.000 kr. Det räcker till en rejäl guldkant på pensionen med 5.000 kr extra i månaden eller att betala av alla bostadslån.

Det enda man behöver göra för att skapa ganska trevliga ekonomiska förutsättningar är att fundera på vad man pysslar med och välja att lägga pengarna på det som faktiskt gör ditt liv bättre och slopa det onödiga. Vad som är onödigt är upp till var och en men en halvlitersflaska coca-cola på Willys kostar inte ens hälften av vad den gör på pressbyrån så om man anser att det är viktigt med den storleken på förpackning kan man i alla fall välja att köpa den på ett ställe med hyggliga priser.

Bonus

Som en sista bonus - om man väljer att investera alla pantpengar man samlar ihop från sitt extravaganta halvlitersdrickande under de här 22 åren istället för att slänga pantflaskorna i soporna (vilket väldigt många gör) skulle man samla ihop 57.975 kr.

En snabb googling säger mig att man idag kan köpa en sprillans ny Kawasaki Z300 (motorcykel) för 44.900 kr så för alla de som drömmer om att en gång ta körkort till motorcykel och susa runt på en snabb sådan. Spara panten så har du råd, både till hojen och till kortet.



Bildkälla: Freeimages.com och z2036.blogspot.se

Fler bussar till AvL-portföljen

Det var dags att placera månadspengen i AvL-Portföljen i någonting lämpligt och trots beslutsångest lyckades jag till slut bestämma mig för att chansa på att rapporten i Nobina skulle bli bra. Den 6:e april vet vi om jag hade rätt men oavsett är ju portföljen långsiktig och jag är övertygad om att vi kommer se en hygglig avkastning på lång sikt.

Köp

Den 20/3 köptes 9 aktier i Nobina för 52,50 kr/st vilket blev 473 kr totalt. Det innebär att portföljen ser ut som följer

Vi har precis haft några dagars nedgång på börsen men vi har fortfarande 3,67% totalavkastning kvar och snart är det dags för portföljens innehav att ge utdelning och efter det kan vi stänga böckerna för portföljens första år. 500 kr i månadssparande och lite julklappspengar har blivit över 7000 kr än så länge och det finns fortfarande tid innan året är slut.



Bildkälla: nordnet.se

Hemma tidigt, jobba sent och tankar om H&M

Igår gick jag hem redan vid lunch när migränen slog till och magkatarren återvände med besked. Jag tror att kroppen försöker berätta saker för mig. Frågan är bara vad?

Efter några timmars lugn med mycket medicin och en hel del kärlek var jag på benen igen och kvällen blev riktigt trevlig. Dottern har börjat bli lite mer livfull så pappa får ha öronproppar för att skära av de värsta ljudtopparna men hon är givetvis fortfarande världens sötaste bäbis och när hon får vara hos mamma går det oftast bra att vara tyst så det är väl den vägen vi får vandra ett tag nu. Pappa kan surfa runt på nätet och hitta billiga blöjor istället.

Igår lyssnade jag på podden Pratapengar där man pratade H&M. Det skrivs och pratas oerhört mycket om H&M just nu men det viktigaste jag tog med mig från avsnittet var att grabbarna påpekade att bolaget fortfarande är ett bra bolag trots svårigheterna det möter idag och att aktiekursen inte nödvändigtvis hör samman med bolaget utan snarare med förväntningar om bolagets framtid och nu när man tror på en långsammare tillväxttakt har kursen kommit ned och det kan mycket väl vara så att det fortsätter ned ett tag men det betyder inte att vi om 20 år kommer ha glömt H&M eftersom bolaget inte finns längre. Jag är ganska säker på att H&M kommer rida ut stormen och vara starkare på andra sidan.

Så sälj ni era aktier billigare och billigare och när det blir tillräckligt billigt köper jag dem av er för snart är det billigt. På dagens P/E runt 20 är bolaget bara billigt i relation till sig själv så det finns fortfarande utrymme för nedgång men när det vänder kommer också bloggare, analytiker och förståsigpåare att vända. Frågan är bara när detta skall hända och det vet ingen. Tills dess sitter jag lugnt i den gungande båten och håller i mig så hårt jag kan.

För att kompensera för igår blir det till att jobba sent idag men sedan blir veckan lugn och fin med relativt korta dagar och mycket familjegos.

Må väl


Bildkälla: Freeimages.com