Många köp blir det

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Under min föräldraledighet skiftade jag fokus lite på innehållet på bloggen. Det blev mycket mindre analyser, rapportgenomgångar och portföljinblickar än tidigare vilket till mångt och mycket berodde på tidsbrist.

Att skriva om vardagsbetraktelser eller föra ett grundläggande ekonomiskt resonemang kräver mycket mindre tid än att skriva en välgrundad bolagsanalys och det fanns helt enkelt inte tid längre för den typen av innehåll.

Det finns fortfarande inte riktigt den tiden varför mina analyser blir betydligt grundare nu (både på och bakom bloggen) än tidigare och det visar sig också i mina portföljtransaktioner. Nu köper jag mycket mer breda produkter vilka jag upplever som säkrare eller så köper jag aktier i bolag som bevisat sig under lång tid. Omedvetet blir det mer och mer att jag följer min strategi utan att avvika genom att köpa "chansbolag och roliga bolag".

Bild: freeimages.com

Transaktioner

Sälj

Den senaste månaden har jag sålt av allt jag hade i Catena Media och Pandora. Det fick helt enkelt räcka nu. Det första bolaget är helt klart utanför min strategi men jag lät mig lockas av en (vilket har visat sig i efterhand vara en uppblåst och orimlig) tillväxtresa. Med ny ägarstruktur, nya mål och ny ledning kan säkert bolaget vändas och det är säkert snart dags för den där vändningen men jag kommer inte vara med när det vänder.

Pandora köpte jag för att det var en billig aktie där jag trodde bolaget skulle klara av att fortsätta växa. Det har gått sådär. Vinsterna har sjunkit något samtidigt som marknaden inte tror att vändningen är nära. Jag vet faktiskt inte riktigt vad jag skall tro men det var en aktie jag inte längre ville äga av fåniga och känslomässiga skäl och då var det dags att avsluta den relationen.

Köp

På samma sätt har jag köpt. Det har varit primärt känsla och en snabb koll på nyckeltal där det är tillgängligt.

Först och främst har jag köpt en del i XACT Sverige och XACT Högutdelande men jag har också köpt i Svolder, Investor, Holmen, Novo Nordisk och Swedol.

Alla köp är gjorda därför att jag långsiktigt tror på bolaget och dess förutsättningar eller för att fonderna ger mig en bred och behaglig exponering. I Investor måste man tro att konjunkturen inte kommer att övergå i en lång och seg lågkonjunktur i morgon och i Holmen måste man ha lite samma tro men jag resonerar som så att även om vi ser toppen på högkonjunkturen nu kommer det sannolikt inte gå väldigt fort utför och jag är hellre investerad i aktier än i räntor just nu.

Sist men inte minst köpte jag en hygglig hög preferensaktier i det pyttelilla investmentbolaget Pegroco efter att ett av deras större innehav krisade. Aktien sjönk drygt 10 % på denna nyhet och även om jag inte plockade på botten kom jag ändå ganska nära.

Jag tror att bolaget kommer klara sig fint även om det där innehavet går under. De har en rejäl kassa och utdelningen till preferensaktierna är en förhållandevis liten peng. Just nu får man 9 % direktavkastning vilket signalerar att risken är ganska hög i bolaget men jag vill ändå tro att det på lite sikt kommer finnas potential både för några kronors kursuppgång och en hygglig direktavkastning så länge.

Det här är huvuddelen av senaste månadens transaktioner. Det skall bli intressant att följa börsens svängningar den närmaste tiden och se på vilket sätt man skall allokera sina tillgångar framöver.

Har du köpt någonting kul?

Mitt sämst tajmade sälj

Inlägget innehåller affiliatelänkar

I förra veckan stoltserade jag med att jag lyckades klämma iväg ett gäng Tobin properties pref en dag då kursen rusade vilket gav mig några hundringar jag inte hade gjort mig förtjänt av. Det är alltid kul att berätta om hur lyckad man är men jag tänker som så att det är sannolikt nyttigare för den egna förmågan att reflektera över mindre lyckade beslut.

Ett av alla dessa mindre bra, ibland rent dåliga, beslut jag fattat tog jag när Catena Media sattes på börsen i början av 2016. Jag hade inte gjort min hemläxa så jag hade dålig koll på bolaget. Jag hade rudimentär kunskap om vad de pysslade med men jag hade inte läst på om var de var i sin cykel, vad de hade för ambitioner m.m. Det jag gjorde var att spekulera i en snabb uppgång vid notering.

Jag fick tilldelning och sålde det mesta samma dag och resterande del efter någon vecka eftersom jag fortfarande inte hade satt mig in i bolaget. Det är egentligen inget att klaga på. Jag fick 15 % på några dagar men vi snackar småpengar.

Hade jag väntat med att sälja, det där dryga året det tog mig att få tummen ur och faktiskt läsa på om bolaget hade jag kunnat åka på utlandssemester ett ganska bra tag för vinsten och hade jag köpt istället för att sälja när jag gjorde hade det inneburit nästan 10 % bättre portföljutveckling de porträtterade 15 månaderna ovan. Nu börjar vi snacka pengar.

Det är alltid lätt att vara efterklok men det gamla talesättet att man skall göra sin hemläxa är helt klart sann. Nu hade jag ju inte tjänat de där första femton procenten heller om jag varit tvungen att göra min hemläxa men sannolikheten är mycket stor att jag hade försökt få ett betydligt större antal aktier i introduktionen om jag läst på lite. Nu har jag köpt in mig i bolaget igen under det senaste året och mina aktier är värda ungefär den summa jag betalade första gången. Enda skillnaden är att jag inte ens har en tredjedel så många aktier och det svider en del.

Tänk så många sådana här historier det finns i min investeringskarriär. Man kan aldrig bli immun mot de här dumheterna men man kan försöka arbeta bort de dummaste besluten och jag försöker lära mig någonting av de här besluten.


Bildkälla: avanza.se

Rapportsäsong i full gång - Korta kommentarer

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Jag brukar försöka läsa igenom de flesta rapporterna från bolagen i min portfölj och jag försöker också hänga med på vad som händer på en bredare front men att hinna skriva om det är svårt, speciellt när det händer så himla mycket som mitt i en rapportsäsong när man får en handfull rapporter varje dag.

Några saker tänkte jag dock reflektera över när första veckan läggs till handlingarna.

Industri - ABB, Investor

ABB öppnade upp med en ganska bra rapport där vinsten ökade och orderingången höll god fart vilket tyder på att det ändå kan finnas lite kvar att kräma ur konjunkturen. Det känns också som en signal om att de övriga industribolagen i portföljen skulle kunna komma in hyggligt.

Investors rapport var en blandad kompott men jag tog främst med mig att det är ett stabilt aktie med en förhållandevis hög substansrabatt. Totalavkastningen var sämre än index men det må väl vara hänt under en kortare period. Man har köpt på sig lite mer Ericsson så nu är den positionen 4 % av portföljen. Dagens Ericssonrapport tolkas kanske som om bolaget närmar sig en vändning vilket skulle kunna göra att Investor kan börja tjäna lite pengar på bolaget istället för att förlora pengar. Det hade väl varit trevligt.

Fastigheter - Castellum, Hemfosa
På Castellums årsstämma noterade jag ett mycket högt självförtroende hos VD och en allmän tillförsikt om 2018. Första kvartalets tillväxt slog bolagets ekonomiska mål om 10 % vilket gör att man än så länge levererar klart bättre än man lyckats med på ett bra tag. Kommersiella fastigheter verkar inte lida alls av en svajig privatbostadsmarknad, snarare tvärt om.

Det vittnar även Hemfosas rapport om som även den var stark. Resultatet var en aning svagare än sist år men det hade att göra med värderingar av gemensamma portföljer snarare än verksamheten. Uppdelningen av Hemfosa tuggar på och innan året är slut kommer vi förmodligen ha ett Nyfosa i portföljen också. Undra hur mycket de betalade för att någon skulle komma på det namnet åt dem.

Summering

I det korta perspektivet är jag inte särdeles orolig för den svenska ekonomin. Det taktar på bra, konjunkturen ser ut att hålla i sig och Ingves är fortsatt försiktig på räntemarknaden men jag tror nog att det riskerar att bli lite tyngre till hösten och det är väl en av de stora anledningarna till att jag håller lite hårdare i pengarna nu än tidigare.

En sak är säker och det är att det skall bli riktigt spännande att se vad resten av rapportperioden har att ge. Jag har än så länge inte köpt någonting i rapportperioden. Det enda jag köpt på senaste är en handfull Catena Media vilka jag köpte för några veckor sedan när aktien var på väg ned. Det är en rapport jag verkligen ser fram mot.

Bildkälla: freeimages.com

Måndagskollen v38 - Catena Media och ABB

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Förra veckans måndagskoll uteblev för livet var för underbart just då. Jag är sjukskriven och gör så lite jag kan av saker som gör mig stressad eller som är "måsten" och istället fokuserar jag på kul, inspirerande och energigivande och förra veckan blev det andra saker än att skriva blogg men nu fick jag lite feeling så nu får ni stå ut med mitt svammel.

Förra veckan gungade det rejält i ett par innehav vilket jag skrev om i fredags. Det var Cloetta och Catena Media som sjönk runt 10 % på samma dag och jag valde att avvakta i Cloetta men öka i Catena Media.

Anledningen till beslutet var att jag tror att Cloettas problem kan komma att innebära att kursen skall ned ytterligare och då har jag ingen brådska men på lång sikt är jag fortfarande positivt inställd till bolaget och det här är bara en temporär svacka. Jag är ganska säker på att storägaren Malfors Promotor AB vilka storköpte i somras efter att olyckan i Belgien blev känd, känner liknande. Jag är således inte orolig för mitt nuvarande innehav men väntar på ännu bättre lägen att öka. Nämnas kan väl också att jag helt saknar likvider så alla köp görs på lånade pengar och då vill jag vara mer säker på mina investeringar än om köpen görs på nysparande eller liknande resurser.

När det istället kom till Catena Media såg jag det som ett tillfälle att öka för nyheten om att storägare säljer var i detta fall en, i mitt tycke, ickenyhet. De säljer ett par miljoner aktier och samtidigt låser de in resterande delen av sitt ägande vilket är en betydligt större del. Pengarna de får loss skall användas till andra investeringar och det här har på inget sätt påverkat bolagets förmåga att tjäna pengar - och tjäna pengar gör de; i mängder.

Catena Media växer så det knakar och det finns inget som talar för att det kommer sluta riktigt ännu så jag sitter lugnt kvar och ser bolaget expandera men jag är också medveten om att det är en volatil investering och jag räknar med att det kan ta flera år innan det blir en riktigt bra investering men förr eller senare kommer marknaden förstå att det finns pengar att tjäna i branschen.

Vecka 38

Eftersom planen för familjen AvL är att tjäna riktigt lite pengar under den kommande fyramånadersperioden i kombination med att min arbetsgivare ännu inte har berättat för försäkringskassan att jag vill få pengar därifrån, är risken stor att vi kommer behöva knapra på bufferten lite. Därför är det min plan att inte handla men jag har svårt att tro att det kommer gå. Just nu tycker jag att det ser ut som om ABB har vänt igen efter en tids nedgång så det kanske är dags att köpa en liten slatt till där.

Jag tittar också på ett gäng amerikanska bolag men där krävs det ju större initiala investeringar så det får nog vänta. Det är också dags att shoppa upp månadssparandet i AvL-portföljen men jag har ingen aning om vad jag skall göra där. Just nu lockar konstigt nog både Investor och MQ men vi får väl se vart det landar.

Nu skall jag istället för börsen fokusera på att göra mer barnmat till Joy. Kyl och frys ekar tomma så det blir till att handla och sedan skall här lagas och pureas.

Ha en trevlig vecka allihopa.

Det svänger om bolagen på C

Jag som utdelningsinvesterare borde inte ha någonting med bolag att göra om de inte delar ut. Jag borde heller inte investera i bolag som är inne och tallar i spelsektorn för det tycker inte fru AvL om men för en liten tid sedan läste jag in mig på det lilla affiliatebolaget Catena Media vilket är ett bolag som driver kunder till spelbolagen och för det får de en ersättning. Jag valde att köpa in mig i bolaget med en provpeng och sedan dess har kursen surat ganska rejält.

Det är ett bolag som sedan en vecka sedan handlas på den stora fina Stockholmsbörsen efter en flytt från first north. Det har ett börsvärde på 4,5 miljarder kronor och som jag skrev ovan så delar man inte ut några pengar för man är inne i en extremt expansiv fas då man gör allt man kan för att ta marknadsandelar och det har gått ganska bra.

Dock är branschen okänd och det har inte funnits särdeles mycket analysmaterial på bolaget och inga större institutioner har investerat om man bortser från herr Qviberg genom Öresund men nu när bolaget kommit upp sig lite är jag ganska säker på att det kommer börja synas mer i nyhetsflödet.

Igår handlades kursen ned hårt efter att två av grundarna och storägarna hade valt att sälja av en mindre del av sina innehav till fördel för diversifiering i den egna portföljen. Aktien sjönk 8 % ned förbi 80-kronors strecket vilket för all del innebär att bolaget handlas till p/e 24 vilket givetvis är skithögt men om man tänker på att bolagets omsättning ett antal hundra procent per år de senaste åren och det inte verkar som om de ämnar sakta ned något nämnvärt är ett p/e på 24 billigt. Enligt Börsdata har man redan ökat omsättningen med 32 % i år men då skall man känna till att det mesta av den förvärvade ökningen kommer att komma senare under året så jag skulle bli förvånad om inte omsättningen växte minst 100 % under verksamhetsåret och även om inte vinsten lyckas hänga med hela vägen borde det inte vara väldigt långt ifrån.

För den intresserade skulle alltså detta kunna vara ett intressant läge men man måste förstå vad man ger sig in på och det verkar inte riktigt som om de som handlar i aktien gör det alla gånger för det svänger många gånger ganska ologiskt i aktiekursen så här gäller det att handla med övertygelse.

Cloetta

Cloetta föll samma dag med över 10 % och här handlade det om en mer bekymmersam vinstvarning som innebar att man befarar ett vinsttapp på 25 % för kvartalet vilket på helår skulle innebära ungefär 8 % tapp. Detta är en följd av en skadad produktionslinje i Belgien och en ny linje är planerad men det kommer dröja ytterligare ett halvår innan den är på plats och kostnaderna kommer öka och försäljningen kommer minska som följd av att produktionen störs. Denna skada kommer alltså påverka bolagets resultat ganska väsentligt under närmare ett års tid varför ett 10 %-igt tapp i kursen inte alls är orimligt.

Förmodligen är det inte slut där men eftersom jag var ute på familjeäventyr var jag väldigt sen på bollen så oavsett om jag hade fått för mig att sälja eller inte så hade jag sålt på botten och då vill jag nog vänta kvar och se vart det hela bär av. Jag har svårt att se att Cloetta inte skulle lyckas ro detta i hamn men jag är samtidigt bekymrad över de senaste månadernas insiderförsäljningar så jag köper inte mer i denna nedgång utan väntar på en vändning vilken jag tyvärr misstänker kommer dröja till i mitten av 2018 innan den kommer.

Totalt

De här båda bolagen står för ungefär 2 % av min portfölj så dessa svängningar gjorde inget väldans avtryck på min totala portfölj men man blir lite svettig när man loggar på och ser tvåsiffriga kurstapp.

Det är just i detta läge som det är så oerhört skönt att portföljen innehåller över 50 bolag för det innebär att jag kan sova gott även om jag går på de här nitarna från tid till annan. Idag tappade jag 0,2 % relativt börsindex på grund av de här bolagen och jag kan leva med det. Speciellt en dag då H&M vilket väger 5 % i portföljen går upp 1,5 % mer än index. Det jämnar helt enkelt ut sig.

Bildkälla: freeimages.com