Börsen kontra onoterat?

Inlägget innehåller reklam från Avanza

Det finns så mycket jag vill göra men som jag inte vågar göra eller känner mig redo för. Jag hade velat direktäga hyreshus för jag är ganska säker på att det är en god investering men dels behövs det en hel del eget kapital (eller att man köper någonstans där jag inte är) och i alla fall i början måste man vara beredd att göra en hel del själv.

Jag hade velat äga skog för det är ytterligare en av de relativt trygga tillgångarna man kan belåna och skapa en riskjusterat hygglig avkastning på. Men det är i stort sett samma svårigheter som med byggnader.

Jag hade velat vara affärsängel och köpa delar av små, onoterade verksamheter men då främst tråkiga, lönsamma verksamheter snarare än att investera i innovativa idéer i mycket tidig fas. Men där saknar jag kontakterna och säkert även kapitalet.

Börsen

Det är det som är så fint med börsen och dess möjligheter.

För knappt 9000 kr investerat i fastighetsbolaget Diös* blir man ägare till en kvadratmeter uthyrningsbar area. Vill man istället äga de fastigheter som Castellum* äger får man slanta upp närmare 16000 kr per kvadratmeter och den billigaste kvadratmetern jag hittade när jag letade lite snabbt var det pyttelilla Göteborgsbolaget Slottsviken* där en kvadratmeter kostar ungefär 5000 kr.

Samma sak kan man göra med skog. En hektar av Holmens* skog kostar ungefär 50 000 kr. Samma mängd SCA* skog kostar ca 40 000 kr och den kanadensiska skogen som Acadian timber* äger får man för ungefär 5000 kr/hektar.

Och noterade bolag med ett börsvärde på under 50 milj är i Sverige ungefär 100 st om man inte räknar de olika onoterade handelsalternativen som finns. För under en halv miljon kan man således köpa 1 % av ett sådant bolag men man kan också välja att köpa en mindre del men ändå en så stor del som man känner sig bekväm med; i nästan vilken affärsidé som helst. Och man måste ju inte äga procent av en verksamhet för det viktiga är ju procent i avkastning.

Skillnader

Direktägande utanför börsen ger en helt annan riskprofil men också tillgång till andra saker. Priserna kan vara lite lägre på vissa saker och man kan ibland erbjuda andra värden än rent monetära i utbyte mot ett ägande.

Men börsens möjligheter är ändå fantastiska. Ett enda knapptryck bort finns allt från brasilianska odlingar, fintech och fastigheter till kazakstanska urangruvor till världsledande techbolag som Apple* och Microsoft*.

Tillsvidare håller jag mig kvar på börsen och gräver och letar efter roliga saker att äga men om hundra år kanske även jag vågar köpa saker utanför börsen också.

Vad tänker du om börsen kontra onoterat?

Länkar markerade med * är en s.k. affiliatelänk. Om du följer den länken och köper någonting eller blir kund kommer jag få en provision för det. Tack för att du väljer att stötta mig på det viset.

Lundbergföretagen - ytterligare ett fundament i portföljen

Inlägget innehåller reklam från Avanza

Investmentbolag är mitt sätt att fuska till mig möjligheten att äga mängder av bolag men bara ha ett relativt begränsat antal aktier.

Den här gången är det min ambition att försöka hålla ned mängden aktier en aning, speciellt jämfört med de 80-100 jag hade innan vi sålde av hela portföljen.

Lundbergföretagen*

Jag köpte nyligen en handfull aktier i Lundbergföretagen* för mellan 475-490 kr/st. Alla köp gjordes till någonting som var i paritet med beräknat substansvärde.

Lundbergföretagen* är ett investmentbolag med fastigheter/bygg, råvaror och industri... Typ. Man får en del bank också och en kul sak är att portföljen innehåller 18 % Industrivärden* vilket i sig är ett investmentbolag där man får i stort sett samma innehav som ovan men med lite Volvo också. Skillnaden är att när herr Lundberg köper Industrivärden* så gör han i regel det till substansrabatt vilket innebär att han får mer för sina pengar vilket givetvis gynnar oss som äger Lundbergföretagen*.

Det här är åter igen ett tvärsnitt ur den svenska ekonomin likt Investor* men istället för sjukvård får man fastigheter och jag tycker att det finns en del attraktiva inslag i Lundbergs portfölj. 

Det är inte småbolag man får men vi har Holmen som är en av Sveriges största privata skogsägare vilket skulle kunna vara en leverantör till framtidens energiomställning, hållbart boende och e-handel.

Man får också Essity* och SCA på ungefär samma tema men med Essity* inkluderar vi också megatrenden åldrande befolkning.

Siffror

Bolaget har levererat en avkastning aningen bättre än Stockholmsbörsen. Gissningsvis beror en del av det på innehavet i Indutrade vilka har växt fantastiskt bra och fortsätter sin förvärvsagenda men också för att portföljen är ganska koncentrerad och Lundberg kan vara relativt aktiv i när han väljer att köpa.

Aningen bättre än stockholmsbörsen kan låta förrädiskt dåligt men aningen bättre är allt som behövs.

Lundbergföretagen exkl utd jämfört med OMXSGI på 10 år

På 10 år har stockholmsbörsen avkastat 358 % vilket blir en genomsnittlig årlig avkastning på hela 16,5 %. Det är massivt. Under samma period har Lundbergföretagen* gett en avkastning på 454,5 % vilket ger 18,7 % per år.

Drygt 2 % bättre i genomsnitt över 10 år gör stor skillnad. Jag kunde inte hitta en rättvisande graf där både börsens utdelning och Lundbergs utdelning fanns med så bilden ovan är inte helt rättvisande.

Jag resonerar som så att om herr Lundberg kan fortsätta vara lite skicklig i när han väljer att köpa aktier genom sitt bolag och kanske kanske dessutom hitta nya möjligheter till investeringar så kommer företaget utvecklas bra. Om jag då kan välja att köpa aktien när den är så billig som jag kan få den både sett monetärt men också i relation till substansen så borde även mitt innehav utveckla sig bra.

Lundbergs handlas ganska sällan till mycket rabatt. Det bästa man kan hoppas på är mellan 0-10 % och 10 % händer sällan. Ett bra tillfälle, i min bok, att köpa aktien är (givet att portföljens totala värdering är någorlunda rimlig)  när man får lite rabatt på aktien samtidigt som Industrivärden handlas till mellan 10-15 % rabatt. Händer det dessutom när börsen har surat en aning är det ännu bättre men (om inget drastiskt händer veckorna mellan att jag skriver och publicerar inlägget) nu tror jag ändå att det är en ganska hygglig tid att köpa lite. 

Horisonten bör ändå vara 10 år eller mer när man köper aktier och jag kan be att få tala om att om jag lyckas få 18,5 % i genomsnitt per år de kommande tio åren likt bolaget gett de senaste tio åren - då kommer jag skratta hela vägen till banken.

Det skulle vara ungefär dubbelt det jag räknar med som drömscenario för portföljen och redan det jag räknar med räcker gott och väl för att familjen skall nå sina mål med god marginal.

Äger du Lundbergföretagen?

Länkar markerade med * är en s.k. affiliatelänk. Om du följer den länken och köper någonting eller blir kund kommer jag få en provision för det. Tack för att du väljer att stötta mig på det viset.

Många köp blir det

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Under min föräldraledighet skiftade jag fokus lite på innehållet på bloggen. Det blev mycket mindre analyser, rapportgenomgångar och portföljinblickar än tidigare vilket till mångt och mycket berodde på tidsbrist.

Att skriva om vardagsbetraktelser eller föra ett grundläggande ekonomiskt resonemang kräver mycket mindre tid än att skriva en välgrundad bolagsanalys och det fanns helt enkelt inte tid längre för den typen av innehåll.

Det finns fortfarande inte riktigt den tiden varför mina analyser blir betydligt grundare nu (både på och bakom bloggen) än tidigare och det visar sig också i mina portföljtransaktioner. Nu köper jag mycket mer breda produkter vilka jag upplever som säkrare eller så köper jag aktier i bolag som bevisat sig under lång tid. Omedvetet blir det mer och mer att jag följer min strategi utan att avvika genom att köpa "chansbolag och roliga bolag".

Bild: freeimages.com

Transaktioner

Sälj

Den senaste månaden har jag sålt av allt jag hade i Catena Media och Pandora. Det fick helt enkelt räcka nu. Det första bolaget är helt klart utanför min strategi men jag lät mig lockas av en (vilket har visat sig i efterhand vara en uppblåst och orimlig) tillväxtresa. Med ny ägarstruktur, nya mål och ny ledning kan säkert bolaget vändas och det är säkert snart dags för den där vändningen men jag kommer inte vara med när det vänder.

Pandora köpte jag för att det var en billig aktie där jag trodde bolaget skulle klara av att fortsätta växa. Det har gått sådär. Vinsterna har sjunkit något samtidigt som marknaden inte tror att vändningen är nära. Jag vet faktiskt inte riktigt vad jag skall tro men det var en aktie jag inte längre ville äga av fåniga och känslomässiga skäl och då var det dags att avsluta den relationen.

Köp

På samma sätt har jag köpt. Det har varit primärt känsla och en snabb koll på nyckeltal där det är tillgängligt.

Först och främst har jag köpt en del i XACT Sverige och XACT Högutdelande men jag har också köpt i Svolder, Investor, Holmen, Novo Nordisk och Swedol.

Alla köp är gjorda därför att jag långsiktigt tror på bolaget och dess förutsättningar eller för att fonderna ger mig en bred och behaglig exponering. I Investor måste man tro att konjunkturen inte kommer att övergå i en lång och seg lågkonjunktur i morgon och i Holmen måste man ha lite samma tro men jag resonerar som så att även om vi ser toppen på högkonjunkturen nu kommer det sannolikt inte gå väldigt fort utför och jag är hellre investerad i aktier än i räntor just nu.

Sist men inte minst köpte jag en hygglig hög preferensaktier i det pyttelilla investmentbolaget Pegroco efter att ett av deras större innehav krisade. Aktien sjönk drygt 10 % på denna nyhet och även om jag inte plockade på botten kom jag ändå ganska nära.

Jag tror att bolaget kommer klara sig fint även om det där innehavet går under. De har en rejäl kassa och utdelningen till preferensaktierna är en förhållandevis liten peng. Just nu får man 9 % direktavkastning vilket signalerar att risken är ganska hög i bolaget men jag vill ändå tro att det på lite sikt kommer finnas potential både för några kronors kursuppgång och en hygglig direktavkastning så länge.

Det här är huvuddelen av senaste månadens transaktioner. Det skall bli intressant att följa börsens svängningar den närmaste tiden och se på vilket sätt man skall allokera sina tillgångar framöver.

Har du köpt någonting kul?