Nya inköp - Husvagnar, banker och chili

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Under Black Friday handlade jag som en tokig. Kortet glödde när jag gick först till den ena butiken och sedan till den andra. Jag köpte ett paket ägg på Coop för det var billigt där tätt följt av fem burkar krossade tomater och en påse apelsiner på Ica för det var riktigt bra pris där.

Det var summan av min fysiska Black Friday shopping men det slutade givetvis inte där för som jag skrev i fredags bjöd Avanza på courtaget när man handlade amerikanska aktier och jag hade länge funderat men inte gjort slag i saken men nu var det dags.

I början av min transformation mot utdelningar köpte jag Exxon, Coca-cola & Wal-Mart Stores. Tre stora fina utdelningsaristokrater som jag efter det har låtit ligga. Jag har bara köpt mer i Coca cola vid dipp men de andra har fått ligga där de legat då jag efter de initiala köpen analyserat bolagen lite mer grundligt och konstaterat att det finns värde där men att aktierna är dyra och att exv Exxon och KO är i betydligt sämre form nu är de var för 3-5 år sedan.

Efter noggrant övervägande åkte dessa bolag helt sonika ur portföljen tillsammans med drygt halva positionen jag hade i utdelningsaristokraten ADM. Det senare bolaget är fortfarande ett bra bolag jag tror på men de är väldigt beroende av råvarupriser och helt ärligt har jag konstaterat att jag inte hinner hålla så god koll längre på alla parametrar för att tycka att det är rimligt att bolaget skall få finnas på topp 10 i portföljen.

Det blev till slut en ganska stor slant pengar att fördela eftersom försäljningarna utgjorde drygt 5 % av portföljen.

Inköp

Vidare analyser får vänta men jag utökade smått i fastighetsbolagen Realty Income och STAG och jag köpte dessutom två fonder/ETF:er nämligen SPDR S&P Dividend ETF (SDY) en ETF som fördelar pengarna över ett relativt brett index fyllt av utdelningsaristokrater. Den andra ETF:en heter PowerShares QQQ Trust Series 1(QQQ) och är en fond som följer Nasdaq 100 vilket är ett tekniktungt amerikanskt index.

Efter köpet pratade jag lite med Niklas Andersson (@Investeraren) på twitter som gav mig nedanstående bilder som visar de största bidragsgivarna i Nasdaq 100 det senaste året och de senaste fem åren.

Jag konstaterade att jag behöver lite mer teknik i min portfölj för det är en sektor jag tror på men som jag är värdelös på vilket gör den här fonden till ett bra alternativ för mig.

Utöver dessa grundköp gjorde jag tre lite mer spekulativa förvärv. Att kalla dem spekulativa är kanske att ta i men jag tror att dessa bolag har mer tillväxt i sig än de jag sålde.

Brinker International Inc (EAT)

Ett företag som äger två restaurangkedjor vilka verkar främst i USA men som håller på att spridas över världen. EAT äger Chili´s Grill & Bar och Maggiano´s Little Italy.

Företaget startade 1975 och driver idag över 1600 restauranger. Börsvärdet är inte mer än 1,7 miljarder dollar så det finns möjlighet för tillväxt och det som främst gör bolaget intressant är att de haft vissa omsättnings- & lönsamhetsproblem i den absoluta närtiden vilket gör att aktien har fallit som en sten. Jag tror att stenen nått botten och att restaurangkedjorna kommer att visa sig lönsamma även framåt.

Aktien handlas till P/E 10 ungefär och ger en direktavkastning på straxt över 4 % vilket är högt med amerikanska mått mätt. Man har en 13 år lång, obruten historia av utdelningshöjningar. Utdelningshöjningarna har i genomsnitt legat på mellan 10-15 % de senaste 10 åren men börjar sjunka ned mot 10 % de senaste åren. Senaste utdelningshöjningen skedde detta kvartalet och låg på drygt 11,5 % vilket är en fin tillväxt, speciellt om man betänker att man just nu startar på 4,5 %. Man delar i dagsläget ut ca 50 % av vinsten och vinsten förväntas enligt 4-traders växa modest de närmaste åren men det gör att det borde finnas utrymme för fortsatt utdelningstillväxt även om hastigheten kanske dämpas något.

Jag köpte på 33 dollar jämnt och innehavet utgör inte ens en full procent av portföljen men det är ändå ett spännande innehav.

Southside Bancshares Inc (SBSI)

En "liten" bank med verksamhet främst i Texas. Ett case jag upplystes om av Jason Feber, mannen bakom Mr free at 33 & Dividend Mantra. Han tipsade förövrigt om EAT också. Den här banken erbjuder 3 % i direktavkastning och har ett börsvärde på straxt över en miljard USD.

Nyligen avtalade man ett sammangående med First Bank & Trust East Texas vilket kommer erbjuda ännu mer tillväxt men även innan det har verksamheten flutit på fint. Översta raden har ökat i genomsnitt 10 % om året de senaste 10 åren. Nedersta raden har ökat med nära 9 % årligen i genomsnitt på samma period.

Man har höjt utdelningen i 23 år i rad och är på gränsen till att klassas som utdelningsaristokrat (men pga deras storlek kommer de inte hamna i indexet dividend aristocrats) och de senaste 10 årens historia är ganska jämn med 10-13 % utdelningshöjning i genomsnitt. Utöver ger man regelbundet extrautdelningar (senast detta kvartal då man gav 2 cent extra) och som grädde på moset ger de regelbundet mellan 2,5-5 % utdelning i form av aktier, årligen.

Det är en kul liten bank men det kommer vara hopplöst att analysera och följa det här bolaget men jag hoppas att det inte skall krävas utan att investeringen klarar sig ganska bra själv.

Jag köpte mina aktier för 34,80 dollar/st och innehavets storlek är liknande det som EAT fick nämligen runt 0,8 %.

Thor Industries Inc (THO)

Det största av mina tre bolag med sina 8 miljarder dollar i börsvärde. Ett bolag jag snappade upp från grabbarna på Didner & Gerge. Bolaget gör husvagnar och husbilar samt utrustning till dessa. Bolaget växer så det knakar och bara ett par dagar efter att jag köpt mina första aktier släpptes en kvartalsrapport som formligen krossade alla estimat och sköt upp aktien 15 % från min köpnivå. Ibland skall man ha lite tur också.

Det här bolaget är väldigt cykliskt och beroende av att det går bra i den nordamerikanska ekonomin men sedan 2008 har omsättningen tredubblats och man växer med lönsamhet eftersom marginalerna bibehålls eller till och med ökat lite och vinsten per aktie har vuxit med 330 %.

Utdelningen är inget att skryta med. Direktavkastningen ligger på knappt en procent men sedan man var tvungen att vara försiktig i finanskrisen har man höjt varje år med i genomsnitt 15 %. Den senaste höjningen var på 12 % och med en utdelningsandel på 20 % finns det massor av utrymme för framtida höjningar.

Bolaget växer enormt och marknaden för produkterna ökar när både mellenials och pensionärer efterfrågar produkterna. Fortsätter bara ekonomin att tuffa på någorlunda kommer tillväxten att hålla i sig och i dagsläget står Thor starkt att klara en sättning också.

Jag köpte mina aktier för 136,75 kr/aktie och även om jag var försiktig även här fick det här bolaget en nästan dubbelt så stor portföljandel som de ovan beskrivna vilket var ett lyckokast.

Summering

Backtrading skulle kunna vara en nationalsport bland investerare och när jag tittar tillbaka kan jag väl konstatera att de pengar jag la i dessa stora utdelningsaristokrater för ett antal år sedan förmodligen hade kunnat växa bättre i andra bolag. Jag har totalt erhållit en genomsnittlig årlig avkastning på 7,31 % vilket är hyggligt givet den ganska låga risken i investeringarna.

Jag har nu gått lite längre ut på riskskalan med ungefär hälften av pengarna men jag tror att det balanseras av att jag för hälften av pengarna köpt indexfonder även om det är relativt smala index jag valt.

Dock är det ganska trevligt att inse att investeringarna fick en flygande start och när jag nu under helgen, en vecka efter bytet av värdepapper, sitter och skriver detta är aktierna jag köpte upp 8,5 % vilket ger en viss säkerhetsmarginal nedåt. Det hade ju lika gärna kunnat gå åt andra hållet.

Bildkälla: freeimages.com och avanza.se

Black Friday - Jag storhandlar

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Idag är det shoppingdagen delux Black Friday och ni känner ju mig vid det här laget. Jag blir ju helt shoppingtokig när jag ser fina erbjudanden så här skall shoppas.

Idag erbjuder Nordnet och Avanza gratis courtage på amerikanska aktier och jag tänkte passa på att städa lite i portföljen.

Jag har kommit fram till att mina småslattar i Wal-Mart, Coca-Cola och Exxon får lämna portföljen av olika anledningar. Wal-Mart har blivit för dyr, Coca-cola och Exxon har ganska ansträngda balansräkningar där jag mer och mer ifrågasätter framtidsutsikterna och eftersom det är små innehav känns det inte värt tiden att behålla dem och jag är inte särdeles sugen på att öka i dagsläget.

Jag funderar också på att såga lite i Archer Daniels Midland eftersom det tar väldigt mycket längre tid att vända skutan än jag först trodde. Världsmarknadspriserna på grödor är låga och har varit det ett bra tag och jag skall ärligt säga att jag inte riktigt känner mig motiverad att följa jordbruksnyheterna så noggrant som jag hade behövt för att känna tillförsikt i den här investeringen. Nu tror jag inte egentligen att man behöver ha särdeles god koll men jag vill fräscha upp lite också. Underlätta för mig själv.

Köper

Om jag nu säljer en massa är det väl rimligt att passa på att köpa en del också för att verkligen utnyttja erbjudandet och ja det är dags att trycka på köpknappen.

Jag tänker köpa Thor Industries vilket är ett Didner & Gerge innehav jag hört massor om och läst en hel del om. De förser Nordamerika med husbilar och där borta är det en lönsam och växande bransch. Bolaget har en låg men växande utdelning, de har en ganska rimlig värdering givet tillväxten de visar upp.

Jag skall också köpa en ETF med kortnamnet SDY. Det är en fond som letar upp högutdelande utdelningsaristokrater i USA men de har ett lite bredare urval än det 50-tal som finns i S&P 500. Historiken är riktigt god och det ger mig en ökad bredd utan att jag själv behöver vara riktigt lika aktiv.

Jag ämnar också öka i portföljinnehaven STAG och O och jag har span på två nya innehav men dessa får jag skriva om senare ifall det blir köp i kväll.

Vad gör du på Black Friday?



Bildkälla: thorindustries.com

The great breakfastwar

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Man vet att ens familj är underbart knäpp när man vaknar efter en ganska sen kväll till tonerna av en frukostlagande hustru som dirigerar frukostförberedelserna som vore de förberedelser inför strid.

Idag samlades trupperna. Vi hade baconplutonen och major tomat; båda väl tränade på sina uppdrag. Det två kaptenerna ägg hade hunnit bli lite lösa runt mitten men det vägdes upp av understödstrupperna i brödtroppen vilka var i fin form.

Vi konstaterade snabbt att det var extremt viktigt att stridsförberedelserna skulle genomföras skyndsamt och effektivt. Vi hade en tidsfrist att hålla. Vi kunde också konstatera att motståndet var tufft men att utfallet av stridigheterna var osäkra men som de säger på kontinenten - "It´s not over until the fat baby cries."

Bild: freeimages.com

Ja så har jag det på mornarna. Mysigt va?

Till frukost fick jag möjlighet att logga in på depån och notera dels att jag i går kväll lyckades plocka upp en handfull aktier i Archer Daniels Midland - ett livsmedelsindustribolag jag bland annat har skrivit om här och här; men också att jag fått en ny insättning till min tjänstepension.

I love the smell of fresh money in the morning.

Så även på en lördag kan man bli lite glad över börsens krumbukter och depåns uppbyggnad.

Idag är det näst sista semesterdagen men jag kommer bara jobba sju veckor och därefter är det föräldraledighet som hägrar på horisonten.

Nu bär det av mot kvällens festliga aktiviteter tillsammans med goda vänner. Det blir någonting så lyxigt som poolhäng och grillmiddag. Det skall bli intressant att se om Joy also known as Baby AvL vill bada tillsammans med oss övriga.

Njut av dagen


Bildkälla: freeimages.com

ADM höjer utdelningen för 41:a året i rad

Ett helt år sedan jag senast skrev om Archer Daniels Midland (ADM) men nu när de släppte sin Q4 rapport kändes det rimligt att skriva några rader om denna doldis bland utdelningsaristokraterna.

ADM är en jätte i livsmedelsindustrin och en av deras främsta inkomstkällor är biodisel och etanol men de producerar också mängder av råvaror till livsmedelsindustrin och utvecklar hela tiden sin produktkatalog.

Vill man grotta ned sig i rapporten själv hittar man den Här.

Höjdpunkter

Det här är typiskt en sån där tråkig verksamhet som jag gillar. Det har gått lite segt det senaste och den här rapporten var inget undantag så nu börjar det bli dags för dem att bevisa sin storhet igen.

Topline minskade med 8 % och EBIT minskade med 20 % men då skall man vara medveten om att man tagit stora kostnader under året för att omstrukturera och göra sig redo för framtiden. Man har också fått sig en rejäl salva av staten i och med att man förra året kunde betala -2% i skatt pga av en förlustaffär men i år betalar man 32 % i skatt. Det siffran skulle må bra av Trump och en rejäl skattesänkning.

Resultat per aktie gick från 2,98 dollar till 2,16 dollar per helår men ledningen berättar om sin starka övertygelse att de åtgärder man satt in kommer ge ett kraftfullt avtryck på resultatet under 2017. Jag har bestämt för mig att det var ungefär vad man sa förra året men jag vet också att vissa av råvarupriserna har ökat och man kan se en ljusning i vissa segment exv processad majs.

“With expected improvements across all of our businesses throughout the year and additional contributions from recent projects and new facilities as they ramp up, we are optimistic about improving results throughout 2017.” 

För att se de positiva nyheterna i den här rapporten behöver man räkna lite. P/e för aktien just nu ligger straxt över 16 vilket inte är billigt, speciellt inte för ett bolag med ROIC på 5,9% vilket idag är under WACC på 6,6% (detta betyder att man tjänar mindre pengar på de slantar man lagt in i bolaget än det avkastningskrav i form av ränta eller aktieavkastning som marknaden kräver). Dock kan man uttyda, som jag skrev ovan, en begynnande tillväxt som skulle tyda på att bolaget har skakat av sig de gamla problemen och är på väg. Ser man till Q4 rapporten och läser segmenten har processad majs stigit med 24,5 % och segmentet "Agricultural services" steg med 8,2 %. Den beräkning som kanske är svårast att göra är för "Oilseeds prosessing" vilken hade en rejäl vinst förra året som följd av en verksamhetsavyttring och om man räknar bort den engångseffekten hittar vi att segmentet klättrat 4,4 % men det är också den "minskningen" tillsammans med en rejäl skattebetalning som får resultatet att verka så mycket sämre än det var förra året.

Man skall också vara medveten om att bolaget fortsatt är finansiellt starkt med en kassa på 700 milj dollar och en skuldsättningsgrad på runt 25-28 % vilket gör att man har rejäla finansiella muskler om det skulle behövas eller om man hittar attraktiva förvärvsmöjligheter.

En stark ljuspunkt i denna relativt tråkiga rapport var att man höjde utdelningen för 41:a året i rad genom att bestämma en kvartalsutdelning på 0,32 dollar (0,3) vilket är en ökning på 6,7 %. Man höjer därigenom sin utdelningsandel till 60% men får man bara ordning på sitt resultat så kan man nog ta sig ur den här krisen också. Man har ju klarat det förut menar jag.

På lång sikt tror jag på bolaget. De säljer produkter som folk behöver och vill ha i alla tider och även om etanolen går lite segt nu och pressas prismässigt i och med att oljan är så billig så kommer bolagets flexibilitet att möjliggöra att man kommer ur det här och på andra sidan är man starkare.



Bildkälla: freeimages.com

7.1 % utdelningsökning

Igår kväll rapporterade Archer-Daniels Midland (ADM) sitt fjärde kvartal och det föll under analytikernas förväntningar som så många andra bolags rapporter också gör. Man kan ju fundera över huruvida det är bolagens vinster eller analytikernas förväntningar det är fel på.

ADM redovisade en vinst per aktie på 61 cent och förhoppningarna låg på 65 cent i snitt men skall man vara rättvis kan man också notera att för ett år sedan låg vinsten på en jämn dollar vilket ger ett vinsttapp på 39 % vilket är ganska betydande. Jag vill då hävda att detta lite större tapp redan är inräknat i priset på aktien och att det endast är de senaste 4 centen man behöver ta hänsyn till just idag när priserna skall räknas om.

Vinsten per aktie blev alltså fyra cent lägre än förväntat eller lite över 6 % lägre. I skrivandets stund handlas ADM till en kurs nästan 9 % lägre än innan rapporten och detta trots att det finns andra nyheter där som för oss investerare är ganska positiva. Om jag räknar rätt innebär detta att ADM för helåret 2015 tjänade 2.60 dollar per aktie. Det ger ett P/e på 12,5 om vi inte tror på någon utveckling vilket jag gör vilket tyder på ett bra pris på aktien.

ADM var också vänliga nog att meddela att man ämnar dela ut 30 cent per kvartal och aktie att jämföra med de 28 centen vi fick förra gången. Det är en höjning på över 7 %. Givetvis kan man se det som en besvikelse eftersom sist de höjde tog de i från tårna och höjde med 16.6 % och då är ju ynka 7 % lite klent men jag tror nog att jag hellre väljer att se det som att med 7 % höjning per år dubblas min utdelning ungefär vart tionde år vilket inte är fy skam. 7 % är ju en bra bit över inflationen som är på ungefär 1 % och vill man ta det ett steg till, när fick du senast en så stor löneförhöjning?

En vinst på 2.60 $/aktie innebär en utdelningsgrad på ungefär 46 % vilket fortfarande innebär gott om svängrum för höjningar i framtiden och med en aktie nedslagen av marknaden är nu den förväntade direktavkastningen uppe på nästan 3.7 % vilket är magnifikt för ett bolag som höjt utdelningen i 40 år på raken.

Andra positiva nyheter är att bolaget annonserade att de anser att aktien är attraktivt prissatt och ämnar därför köpa tillbaka egna aktier till ett värde av mellan en och en och en halv miljard dollar under 2016. Det innebär ytterligare pengar i min plånbok så nu är det jag som laddar ur kanon på det mesta av krutet och köper mat för hela slanten.

Långsiktigt är jag övertygad om att ADM kommer vara en god investering och jag investerar bara långsiktigt.

Bild: Freeimages.com

Kan mat vara lönsamt?

Många av mina köp på sistone och för all del större delen av min portfölj är välkända hos mina bloggkollegor och att skriva om Coca-Cola Companys förträfflighet är som att sparka in öppna dörrar i den bloggsfär jag opererar i.

Jag vill dock hoppas att jag fortfarande kan tillföra någonting och min ursprungliga motivation till att skriva om ekonomi var att skriva för den icke redan insatte och försöka lägga in känsla och eftertanke i inläggen och kanske inte nödvändigtvis fylla sida upp och sida ner men siffror och analyser.

Det senaste valet jag gjorde är inte med på lika många av ekonomibloggarnas portföljlistor och det kan bero på flera faktorer. Det kan exempelvis bero på att det är ett dåligt bolag, att det är ett tråkigt bolag eller att det är ett bolag som bara inte har fångat intresset hos de som skriver ännu.

Jag köpte nyligen en liten post i Archer Daniels Midland Co (ADM) efter att aktien formligen krossats av marknaden. Aktien är ned 30 % i år när S&P 500 är upp någon procent och den typen av rörelse lockar blickarna till sig. Vad beror det på?

ADM är ett globalt jordbruksföretag som producerar och processar mängder av olika typer av jordbruksprodukter och förser en rad olika branscher med råvaror för sin produktion. De producerar allt från biodiesel, naturläkemedel och djurfoder till råvaror för bageri-, bryggeri-, mejeri- och konfektionsindustrin förutom en rad livsmedel.

Det jag uppskattar med ADM är den jordnära verksamheten; man får hantera det svaga skämtet som man vill.

Jag investerar oftast med väldigt mycket känsla och jag vill investera i bolag jag förstår mig på. Jag har alltid varit intresserad av matlagning och jag vill veta varifrån maten jag serverar kommer. Min önskan är att kunna köpa en liten gård, några år från nu, där jag kan odla en del av mina råvaror och kanske även föda upp några olika djurraser för att leva lite närmare naturen.

Med det i åtanke tycker jag det är trevligt att kunna inkludera ett livsmedelsbolag i portföljen. Speciellt trevligt är det att investera i ett bolag som försöker bidra till sin omvärld på ett positivt sätt. Alla företag har givetvis både positiva och negativa delar; att tro annat vore naivt, men ADM har en ganska omfattande verksamhet där man hjälper bönder med allt från marknadsföring och finansiering till transport och utbildning. Man publicerade också nyligen ett pressmeddelande i vilket man berättar att ADM bidragit med 360.000 dollar för att förse behövande med mat.

Givetvis passar bolaget in i min övergripande strategi gällande att bygga upp en utdelningsportfölj fyllt med stora, stabila bolag vilka kommer förse mig med ekonomisk frihet när jag börjar närma mig pensionen. ADM tillhör den absoluta utdelningseliten. Det grundades 1902 och har idag över 33.000 anställda och verkar i över 140 länder.

De har höjt sin utdelning sedan 1976 dvs 40 år i rad och utdelningshöjningen ligger på ca 11 % i genomsnitt över de senaste fem åren och sett på tio år sjunker siffran para någon tiondels procentenhet. Det här är ett fenomenalt bolag med enorm stabilitet som har blivit rejält tacklat av börsen vilket nu gör att direktavkastningen är respektabla 3.05 %.

Bäst av allt är att detta inköp slätar över mitt köp av Exxon när jag sitter hemma vid frukostbordet och berättar om mina senaste inköp. Det höjda ögonbrynet sjunker något när jag berättar om min strävan att minska världshungern.

Bild: freeimages.com

* Jag äger ADM & XOM